大宗交易账户瓶片加工费调整至422元/吨附近上一业务日，合成橡胶主力收涨1.19%，山东主流价值上调至14900元/吨，基差持稳。盘面近期大幅反弹，主因原油饱吹原料端丁二烯不断拉涨，顺丁开工赔本一直增添，短期本钱以及需要端饱吹为主，但需求偏弱以及库存压力估计后市涨幅有限，利众兑现后盘面有下行危机，创议守候掷空机缘。原料端，丁二烯价值上调至12025元/吨，短期或偏强颠簸；供应端，中邦高顺顺丁橡胶行业周度产能愚弄率小幅持稳至77%邻近，同比处于高位；需求端，轮胎厂开工季候性走低，制品轮胎库存季候性累库，半钢胎强于全钢胎的机合估计将延续，举座制品库存进入累库周期，外需短期支柱韧性，后市有走弱危机，11月轮胎出口环比走弱；库存端，厂家库存环比累库，同比回到中性偏高程度，生意商库存环比累库，同比处于中性程度。

　　上一业务日，天胶主力合约收跌0.48%，上海现货价值持稳至16800元/吨，基差略走扩。近期盘面反弹，主因业务特朗普关于经贸摩擦的影响低于预期，但咱们以为中期逻辑仍是跟着供应放缓进口加众，需求端中期走弱的逻辑慢慢成为主导，库存累库或超预期，合怀高掷机缘；本来从四时度入手下手外里盘价差慢慢修复落伍口一经入手下手同比回正，10月从此盘面仍支柱高位颠簸紧要因为邦内库存低位，泰邦洪水等要素支柱，海外物候处境最晚到1月中旬估计将鲜明缓解，11月轮胎出口环比走弱也使得咱们前期的中期需求端走弱逻辑正在强化，后时价格中枢或有进一步下移空间，创议偏空周旋。供应端，周期内海外里原料价值加快下跌，对天胶本钱支柱急速削弱，短时泰北部降温影响割胶处事，南部面对雨水扰动，或提振原料价值止跌上扬；需求端，轮胎厂开工季候性走低，制品轮胎库存季候性累库，半钢胎强于全钢胎的机合估计将延续，举座制品库存进入累库周期，外需短期支柱韧性，后市有走弱危机，11月轮胎出口环比走弱；库存端，目前自然橡胶社会库存同比处于低位，后市累库或超预期；音尘面上，最新数据显示，据马来西亚统计局1月14日音尘，2024年11月天胶出口量环比降9.5%至43,562吨，同比降15.6%。此中44.2%出口至中邦。

　　上一业务日，PVC主力合约收涨0.76%，现货价值根基持稳(+50)元/吨，基差持稳。上周盘面偏强颠簸，近期偏强紧要系出口预期好转，中期紧要逻辑仍是供应端暂看不到鲜明减量，需求端出口有扰动，内需房修或不如客岁，中期PVC难改供过于求的弱势，守候需要侧大的变更或邦内相干需求刺激计谋，后市空配为主，反弹掷空。根基面整个来看，供应端，隆众数据显示，本周PVC出产企业产能愚弄率正在81.00%环比加众0.55%，同比加众0.84%；需求端，下逛开工季候性不断走低，出口环比众周革新，印度PVC需求缺口仍存，BIS延期至年中，出口希望保留韧性；液碱现货反弹，液氯下跌为主，动力煤反弹，兰炭安稳，电石下跌。氯碱内地装配近900万产能，预估超3/4赔本装配赔本。

　　华东地域电石法五型现汇库提价值正在5000-5150元/吨，乙烯法小幅震动现货众封盘，价值正在5250-5450元/吨。

　　隆众数据统计显示，截至2025年1月16日，中邦PVC出产企业厂库库存可产天数正在4天，环比削减11.11%。

　　上一业务日，尿素主力合约收涨2.97%，山东临沂市集下调至1600(-10)元/吨，基差收窄。上周盘面有所反弹，紧要系出口预期复兴，咱们以为概率不大，叠加日产下滑不足预期，库存延续累库，盘面延续弱势，后市正在出口没摊开以及日产因为固定床工艺赔本下行前仍空配为主。根基面整个来看，供应端，邦内尿素日产回升至18.5万吨，同比往年处于较高程度，后市或延续回升；需求方面，上周期农业采购踊跃性仍旧不高，工业众按需适量跟进。因行情不断走低，而来日暂无有用利好支柱，下逛囤货意向不高，行情弱势前行；截至2025年1月15日，中邦尿素企业总库存量162.95万吨，较上周削减10.99万吨，环比削减6.32%。

　　上一业务日，PX2505主力合约下跌，跌幅0.4%。亚洲PX CFR中邦收盘价901美元/吨，PX FOB韩邦收盘价为879美元/吨，PXN价差上升至216美元/吨，PX-MX价差正在76美元/吨。

　　供需方面，近期PX检修增加，负荷下滑至87.1%，镇海炼化负荷低落10%驾驭。福修撮合石化负荷有所光复。东营威联石化(富海)1月负荷低落，广东石化1月9日提前泊车检修，1月16日重启。本钱端方面，原油价值颠簸调动，短期对PX支柱有限，合怀后市油价改变处境。

　　综上，近期PX检修加众，供应缩减，叠加原油颠簸偏强运转，短期本钱支柱加强，但后市原油或有回调概率，慎重周旋。估计短期PX价值或随同本钱端颠簸调动，需慎重周旋上方高度，研商慎重操作，合怀本钱端原油改变以及PX是否会有进一步减停产行动。

　　上一业务日，PTA2505主力合约下跌，跌幅0.08%。华东市集现货价为5160元/吨，基差率-1.74%。现货市集商叙气氛通常，现货基差改变不大，下周仓单正在05-85邻近商叙，2月下主港正在05-70~75邻近商叙。

　　供应端方面，上周英力士125万吨装配泊车，嘉兴石化150万吨装配重启，个体装配小幅降负，PTA开工率正在80%。需求端方面，近期聚酯装配检修一直饱动，聚酯负荷低落至83.6%，环比下滑4%。江浙涤丝产销举座偏弱，均匀产销估算正在3成驾驭。江浙终端开机率加快低落，终端工场原料备货分歧。本钱端方面，PTA加工费低落至270元/吨，PXN上升至216美元/吨驾驭，原油和PX价值调动，支柱有限。

　　综上，近期本钱端PX和原油颠簸走强，启发PTA上涨，但需慎重周旋上方高度，下逛需求机合渐渐转弱，或有压制，后市PTA估计随同本钱端颠簸运转，上涨幅度或有限，研商暂观看，合怀原油、PX以及宏观动态。

　　上一业务日，乙二醇2505主力合约下跌，跌幅0.31%，华东市集现货价为4857元/吨，基差率正在0.54%。

　　供应方面，乙二醇举座开工负荷正在70.01%(环比上期低落0.82%)，此中草酸催化加氢法(合成气)制乙二醇开工负荷正在72.64%(环比上期上升2.32%)。陕西榆林化学此中一个系列泊车退换催化剂中，估计20号驾驭光复。库存方面，华东主港地域MEG口岸库存约57.7万吨邻近，环比上期加众5.1万吨，库存小幅累库，但仍处偏低程度。1月13日-1月19日，主港方案到货总数约为12.1万吨。需求方面，下逛聚酯开工降至83.6%。1月份聚酯方案检修量正在1241万吨，年后有207万吨驾驭。

　　综上，乙二醇库存累库但低位仍有支柱，供应缩减，下逛聚酯开工不断下滑，春节前后聚酯检修较众。举座来看，供需机合有所转弱，但库存低位相分裂跌，估计短期乙二醇颠簸运转，区间品行动主，后市或有季候性累库，中永恒上方承压，合怀口岸库存和上下逛装配改变处境。

　　上一业务日，短纤2502主力合约下跌，跌幅0.14%。供应方面，短纤装配负荷低落至77.9%邻近。直纺涤短工场春节略停产方案相联显着出台，一月份合计有233万吨，年后有25万吨驾驭，估计正在2月份渐渐重启。需求方面，直纺涤短出售崎岖分歧，均匀产销52%。江浙终端开机率加快下滑，江浙下逛加弹、织制、印染负荷分手正在45%、30%、64%，江浙终端工场原料备货分歧，下逛备货量一直崎岖分歧，备货较少正在15-20天邻近，备货较众正在1-2个月。本钱效益方面，PTA和乙二醇颠簸偏强运转，涤纶短纤1.4D加工差调动至1100元/吨邻近。

　　综上，短期短纤本钱端支柱仍正在，加工利润尚可，且跟着春节邻近，有降负预期，供应萎缩下有必然支柱，短期短纤研商随同本钱端品行动主。

　　上一业务日，瓶片2503主力合约下跌，跌幅0.28%。本钱效益方面，短期原料端PTA受本钱端驱动颠簸上行，但上方承压，瓶片加工费调动至422元/吨邻近，支柱有所削弱。供应方面，聚酯瓶片装配负荷下滑至70.5%，环比低落2%。需求端方面，下逛软饮料消费支柱低位，内需不敷，但需求或渐渐修复。

　　综上。短期瓶片本钱端支柱削弱，且供应过剩题目仍存正在，库存或延续累库，瓶片内需偏弱，需慎重周旋上方高度。估计后市瓶片或随同本钱端颠簸调动，但上方空间有限，慎重操作，合怀本钱价值变更以及宏观要素扰动。

　　目前安徽红四方603395）减量检修，中源化学设置光复寻常，其他的个体减量不断。重庆和友设置1月10日检修，估计不断到2月5日。连云港德邦估计1月15日前后设置投产，估计18-20日生产品。截止到2024年1月17日，邦内纯碱周产量71.68万吨，环比加众0.34%。厂内库存143.11万吨，环比削减2.7%。邦内轻碱主流出厂价值正在1350-1600元/吨，重碱主流终端价值正在1300-1650元/吨。下逛需求削弱，节前备货亲近尾声，少量成交为主。

　　受燃料端本钱支柱以及节前下逛适量补库启发，盘面小幅反弹。目前总体来看下逛根基按需采购，供需宽松格式依旧支柱。邦内纯碱市集稳中颠簸，成交价值伶俐。

　　现有玻璃正在产产线不断缩减，上周再度缩减1条至225条。中玻(陕西)新本事有限公司策画产能400吨/日产线日，宇宙浮法玻璃样本企业总库存4385.3万重箱，环比加众0.35%。1月16日浮法玻璃现货价值1320元/吨，环比上一业务日-4元/吨。

　　地产、基修、汽车等终端均处淡季。虽然浮法去库，总量来看依旧宽裕，举座宽松格式仍正在。现货价值支柱依旧通常，虽然节前小幅反弹行情显现，但仍需不断合怀节后库存去化以及十年期以上产线冷修实况。

　　上周中邦20万吨及以上烧碱样本企业产能均匀愚弄率为85.2%，较上周环比+1.19%；周度产量81.8万吨环比加众2.66%同比加众1.36%。来日有2家装配方案检修，分手分散正在华东、华南区域，涉及产能较小，暂无新增检修产能，华北市集液氯显示较差，不驱除局限企业减产或者，产能愚弄率估计小幅上升，产量约83万吨。目前山东市集液碱库存支柱低位运转，市集货源偏紧运转。昨日山东氯碱利润450元/吨。1月14日起山东地域某氧化铝厂家采购32%离子膜碱价值上调20元/吨，履行出厂正在830元/吨。

　　受氧化铝启发预期偏强，远月或更众显示25年下逛新增投产促成的供需两旺逻辑，但估计进入升水区间后难有更众调动空间；近月迅疾修补贴水，进入升水区间后同样需求警觉回调危机。

　　上周纸浆主流口岸样本库存量为176.5万吨，环比低落1.4%。春节期近，各下逛开工略有下调，白卡纸环比-0.8%，双胶纸环比-0.1%，铜版纸环比-2.8%，生计纸环比-0.1%。上周期主流品牌针叶浆现货含税均价6478.6元/吨，环比前期上涨0.1%；阔叶浆现货含税均价4758.6元/吨，环比前期上涨1.2%；本色浆现货含税均价5635.7元/吨，环比前期低落1.4%；化机浆现货含税均价3550.0元/吨，环比前期持平。

　　虽然前期外盘针阔浆均有上浮迹象，启发邦内去库节律，价位同样上调；但目前下逛原纸市集节前采购节律渐渐亲近尾声，原纸厂家渐渐停产放假，耗浆数目削减，对浆市支柱有限。

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