mt4历史数据深化国有创投企业市场化运作试点邦务院办公厅于2024年6月19日颁发《鼓动创业投资高质料生长的若干战略手段》，正在培植众元化创业投资主体、众渠道拓宽创业投资资金原因、增强创业投资政府教导和分歧化拘押、健康创业投资退出机制、优化创业投资商场情况等五个方面，出台了十七条方法（“创投17条”）。正在中邦以至环球经济生长趋向放缓，本钱商场曰镪寒冬确当下，创投17条对创投行业的生长无疑具有巨大道理，也让寂寞许久的创投圈备受煽惑。行为深耕私募股权投资周围的讼师团队，杨春宝团队早正在2019年就对天下合键都会的创投激励战略实行了梳理，并区分撰写了两篇原创作品：创投战略之直辖市篇和江浙粤篇。时隔五年，咱们联合近五年各地出台的创投激励战略，更新了该两篇作品，以期对创投圈内以及有志于从事创投行业的机构和人士供应有益参考。本篇为直辖市篇。

　　功令按照：印发《合于加快作战高质料创业投资集聚区的若干手段》的告诉（京科发〔2021〕79号），印发《合于对科技立异企业赐与全链条金融撑持的若干手段》的告诉（京金融〔2022〕190号），合于印发《金融撑持北京市修筑业转型升级的辅导定睹》的告诉

　　发展创投份额让与试点。执政阳区率先设立创投份额让与平台专属任职窗口，撑持创投契构发展份额让与贸易。撑持社会本钱倡导设立S基金、并购基金等，面向创投基金或投资项目受让二手份额或股权，拓宽创投退出渠道。

　　开发“优质创投契构库”，为创投契构供应融资募资、注册立案、行业立案、税收优惠、外汇进出境等任职，朝阳区设专人对入库机构实行“一对一”联络和任职保护。落实全市私募投资行业被投企业任职机制，为创投契构被投企业供应高新认定、学问产权、融资担保、人才引进等任职。激励大型央企、市属邦企、上市公司等主动发展与被投企业的协同立异和本领互助，加快立异成效转化和资产化。

　　撑持举办“北京朝阳邦际创投论坛”和百般专项聚会、运动，阐明政府投资智库影响。集聚功令、财政、接洽、评估等百般专业机构，完美创投契构中介任职系统，打制具有邦际化影响力的创投品牌。

　　大肆生长创业投资，撑持贸易银行具有投资性能的子公司、保障机构、信赖公司等出资创投基金等，撑持创投契构与创业孵化平台发展互助，运用“创投＋孵化”形式，为科研机构科技成效转化和资产化供应资金、平台与营业等组合撑持；教导社保基金、保障资金和银行理财资金等永久本钱加大对创投基金的出资力度。

　　撑持海淀区作战天下创投中央。激励百般养老金、保障资金等永久本钱依法依规扩充对中合村科创企业的权利投资比例。拓宽基金退出渠道和活跃性，依托四板商场基金份额让与平台，加快完美针对S基金商场的中介任职。

　　激励创业投资基金、天使投资人等创业投资主体加大对种子期、始创期立异型修筑业企业的撑持力度，通过供应企业处置、贸易接洽、财政照料等众元化任职，撑持本领立异结束从科技研发到贸易扩张的生长经过。撑持创业投资基金、天使投资人等创业投资主体落户修筑业齐集区，撑持科创类企业生长，饱吹科创类企业孵化器平台落户修筑业齐集区。

　　功令按照：《北京创建•政策性新兴资产资产创业投资教导基金处置暂行想法》（京发改〔2012〕694号）（“694号文”）以及《北京市中小企业创业投资教导基金处置细则》（京财经一(2015)2503号）（“2503号文”）

　　1.2.1 可申请新兴资产教导基金和中小企业教导基金（正在本文第1.2条项下统称“教导基金”）[1]参股设立创投企业的创投契构（即社会本钱）应合适的合键前提

　　其余，694号文和2503号文均央求，申讨教导基金参股设立创投企业的创投契构：正在企业管理方面，应具有榜样的处置和运作，庄厉合理的投资决议秩序和风控机制，并已开发健康事迹激劝机制；正在财政方面，应具备合法、合规、健康的内部财会轨制；正在合规方面，未受过行政/法令圈套巨大科罚。

　　除参股设立的创投企业须依法立案并正在立案主管部分立案外，教导基金参股创投企业还应服从以下各项规矩：

　　教导基金参股设立创投企业的流程合键征求：确定教导基金年度管事计划；公然搜集互助的创投契构；拟互助的创投契构实行申报；对开始筛选及格的机构结构专家评审；对评审通过的机构实行尽职视察；确定互助机构并实行社会公示；对参股设立创投企业计划实行最终决议并上报市发改委和财务局（此措施仅合用于新兴资产教导基金）。

　　- 跟投的创投契构应餍足前述1.2.1条的全豹前提，而且，跟投的企业务必为注册于北京的创业早中期企业，且创投契构投资资金已到位；

　　- 跟投价值不高于创投契构投资价值，且不跨越创投契构实质现金出资额的50%，单笔跟投金额最高为3000万元；

　　- 正在被投企业的十足股权委托被跟投创投契构代庖行使（股权让与权（处分权）、到场算帐权、分红取回权除外），且上述委托不得转委托；

　　- 可将不跨越投资收益的50％行为被跟投创投契构的效益夸奖，盈利投资收益由教导基金收回；

　　功令按照：《合于进一步增强金融撑持小微企业生长的若干手段》（京政办发〔2014〕58号）

　　撑持合适前提的创投企业、股权投资企业、资产投资基金和/或其股东或有限合股人发行企业债券，以扩充该等投资企业/基金的本钱范围，专项用于投资小微企业。

　　功令按照：《北京市黎民政府合于进一步做强中合村科技园区的若干定睹》（京政发〔2005〕22号），《北京市属邦有创投企业持有和让与所持中合村邦度自助立异树范区创业企业股权处置想法（试行）》（中科园发〔2013〕51号），北京市黎民政府办公厅合于印发《北京市中合村邦度自助立异树范区作战科创金融蜕变试验区执行计划》的告诉（京政办发〔2023〕23号），合于进一步增强中合村海外人才创业园作战的定睹

　　- 正在园区生长专项资金中设立创投教导资金，通过“创投加孵化”、“跟进投资”及创投母基金等体例和本事，吸引民间和海外创投资金投向园区立异企业；

　　- 正在园区发展激励创投企业生长的试点，按投资额的肯定比例，对经认定的创投企业投资园区始创期的高新本领企业时，赐与危急补贴；

　　- 加强危急补贴机制。撑持投资机构正在海创园发展天使和创业投资，撑持海创园运营机构倡导设立合键面向海创企业的创投基金，对聚焦投资中心资产周围、具有中枢本领或自助学问产权的海创企业的天使和创业投资，赐与危急补贴。

　　邦有创投企业经董事会同意，处置团队可对投资项目执行跟投；同时可凭据相合法则，从已告竣的投资收益中提取肯定比例，行为对处置职员的事迹激劝。

　　激励社会本钱设立创投教导基金。撑持险资加大对创投基金的投资力度。撑持创投契构发行科技立异公司债券、债务融资器材等，召募资金专项用于科技立异周围股权投资。吸引主权基金等境外里永久本钱、耐心本钱发展科技立异周围投资。开发创业投资被投企业任职机制。饱吹S基金生长。络续用好中合村邦度自助立异树范区公司型创投企业的企业所得税优惠战略[2]。开发健天下有创投契构容错免责机制。深化创业投资份额让与试点。

　　功令按照：中邦（北京）自正在商业试验区顺义组团资产鼓动战略手段（第一批清单）

　　对基金处置人和所处置基金均正在本区注册征税的天使投资、创业投资、股权投资机构，正在撑持临空经济、会展任职、文创旅逛、科技研发、金融任职等任职业以及集成电道、新能源等高本领资产和新兴资产经过中，中心聚焦顺义区“3+4+1”高精尖资产周围，凭据实在质投资范围对基金处置人赐与激劝，实质投资累计范围抵达10亿元（含）-30亿元以内的，赐与一次性资金撑持200万元；抵达30亿元（含）-50亿元以内的，赐与一次性资金撑持500万元；抵达50亿元（含）以上的，赐与一次性资金撑持750万元。告捷告竣退出并撑持企业挂牌上市的基金，正在上述夸奖根基上遵循市级战略对基金处置人赐与特别夸奖，正在京实质投资累计范围抵达30亿元（含）-50亿元以内的，再赐与一次性资金撑持500万元；50亿元（含）以上的，再赐与一次性资金撑持750万元。

　　功令按照：合于印发《合于饱动股权投资和创业投资份额让与试点管事的辅导定睹》的告诉

　　1.6.1 撑持百般邦资合联基金份额，通过北京股交中央份额让与试点让与贸易；简化邦资合联基金份额让与审批流程，采纳商场化体例确定最终让与价值，初次让与报价应以评估或估值结果为基准。

　　1.6.2 撑持北京股交中央份额让与试点开发健康百般合股制基金份额的立案立案及让与任职系统；查究发展有限合股企业产业份额出质立案试点。

　　1.6.3 撑持设立专业化的S基金，由北京证监局牵头并调解中基协，对合适前提的S基金处置人设立和基金立案赐与撑持；合适前提的S基金，凭据其正在京实质投资范围对基金处置人赐与战略激劝，实质投资累计范围抵达30亿元（含）—50亿元以内的，赐与一次性资金撑持1000万元；50亿元（含）以上的，赐与一次性资金撑持1500万元，资金由市区两级财务各分管50%。

　　1.6.4 激励银行理财、券商、保障资管、信赖公司及专业化第三方资管机构等商场主体到场受让北京股交中央份额让与试点让与的优质基金份额；激励现有母基金引入S战略，到场受让正在北京股交中央份额让与试点让与的优质基金份额或已投项目股权。

　　1.6.5 激励合联机构倡导设立S基金专业委员会等行业结构，通过发展行业调换等众种体例，为北京百般S基金供应行业音讯、宣扬培训、互助调换、自律处置等任职。

　　1.6.6 撑持中介任职机构到场份额让与试点，激励各区为到场份额让与试点的基金处置人和中介任职机构供应优质任职（征求购租房补贴，以及对奉献较大的高管或中枢骨干赐与资金激劝或供应保护任职等）。

　　1.6.7 查究开发北京股交中央份额让与试点向中基协、市金融拘押局等部分按期报送合联基金份额让与数据音讯的管事机制。

　　功令按照：上海市黎民政府办公厅合于进一步饱吹上海创业投资高质料生长的若干定睹（沪府办规〔2024〕10号），上海市黎民政府办公厅合于进一步阐明本钱商场影响鼓动本市科创企业高质料生长的执行定睹（沪府办规〔2024〕13号），上海市黎民政府办公厅印发《合于进一步鼓动上海股权投资行业高质料生长的若干手段》的告诉（沪府办规〔2023〕29号）

　　吸引有前提的社会本钱进入创业投资周围；继续晋升创业投资生长生气；变成具有寰宇比赛力的创业投资集聚生长新高地。

　　（1）  有序扩充本市创投教导基金、天使投资教导基金范围，带头百般社会资金发展创业投资；

　　（2）  查究本市天使投资教导基金、创投教导基金阶梯化让利机制，并讨论恰当降低政府教导基金对创投企业出资比例；

　　（3）  开发健康顺应创投行业特征的长周期查核评判机制，深化邦有创投企业商场化运作试点，激励邦有创投企业内部执行有用的处置职员统制和激劝机制。

　　（1）  增强创业投资与科创板等商场板块的联动，充足创投企业的投资和退出渠道；

　　（2）  增强创业投资与百般金融机构的联动，加大对创投企业参股百般小微企业金融撑持力度；

　　（3）  激励扩充创业投资与金融资产投资公司的联动，充沛阐明金融资产投资公司正在创业投资方面的专业上风，查究政府教导基金和金融资产投资公司互助设立创投企业；

　　（4）  拓宽创投企业募资渠道，激励和撑持运作榜样的创投企业，通过上市、发行公司债券、发行资金信赖和召募保障资金等体例，拓展融资渠道；讨论降低保障资金所投创投基金对简单创业企业的出资比例上限；

　　（5）  增强长三角创投行业联动生长，举办创投论坛和战略宣讲、项目道演、机构对接等运动；

　　（6）  有序饱吹创业投资引进来和走出去，进一步优化创业投资营商情况，遵循外里资平等以及优先运用黎民币规矩，激励外资扩充创业投资范围。

　　（2）  开发创业投资与政府专项对接机制，查究开发优质创投企业与财务专项资金撑持项主意双向对接机制，饱吹市、区两级资产部分加大与创投行业的产融对接互助力度；

　　（3）  一连饱动创业投资与孵化平台联动生长，降低始创企业孵化培植效果；

　　（4）  激励中心资产周围商场化并购整合，激励具备前提的企业发展商场化资产并购和企业危急投资（CVC）。

　　（1）  加快创投契构集聚和人才提拔，为区内创投企业注册设立火速通道；合适前提的创投人才，可能遵循法则缩短栖身证转办常住户口年限或处理直接落户；激励本市创投契构和从业职员增强与邦外里同行的调换与互助；

　　（2）  做好创投企业立案处置管事，经历立案的创投企业，可依法享福邦度和本市税收、人才落户等撑持战略，并给与立案处置部分的监视；

　　（3）  优化创投企业信用情况作战，对信用情状优良的创投企业及其投资的始创企业优化贷款审批、融资担保、发行债券等任职流程；

　　（4）  增强创投行业自律和协会作战，撑持行业协会饱吹创投行业信用系统作战，主动为创投企业和会员单元供应高质料任职；

　　（5）  健康创投任职系统，撑持中介任职机构为创投企业供应尽职视察、时事判辨、项目评估、本领经纪、音讯任职、财政及功令接洽等任职。

　　（1）  饱动创投行业税收优惠战略落地，对接落实合股型创投企业简单投资基金核算税收优惠战略，对拔取简单投资基金核算的创投企业一面合股人股权让与所得和股息盈余所得，遵循20%税率预备缴纳一面所得税；创投企业和天使投资一面采纳股权投资体例直接投资于种子期、始创期科技型企业满2年的，可遵循投资额的70%抵扣应征税所得额；

　　晋升税收优惠战略方便度，加大对创投行业税收优惠战略的宣扬力度，开发完美证监、生长蜕变部分创投企业立案立案音讯与税务部分的共享机制

　　功令按照：《上海市创业投资教导基金[3]处置想法》（沪府发〔2017〕81号/沪府〔2022〕58号）

　　参股投资、跟进投资、融资担保和实行闲置资金的保值性投资（仅限于添置邦债和银行存款及合适邦度法则的金融产物），或经同意的其他营业。

　　- 退出时点：普通应正在创投企业存续期满退却出，也可通过预设的股权回购机制等体例当令退出；

　　- 提前退出（非提前达标且无需其他出资人订定）：创投企业计划确认后跨越1年，未按法则秩序和期间央求结束设立手续；教导基金出资拨付创投企业账户1年以上，创投企业未发展投资营业；创投企业投资周围和倾向不对适战略倾向；

　　-退出价值：如自进入后4年内让与，让与价值可按原始投资额与股权让与时同期存款基准利率预备的收益之和确定；如跨越4年，应由资产评估等专业机构对所持股权实行评估，以确定退出价值；申请跟投的创投企业不得先于教导基金退出其正在被投资企业的股权。

　　功令按照：《上海市天使投资教导基金[4]处置执行细则》（沪发改财金〔2014〕49号/沪发改榜样(2020)15号）

　　参股天使投资企业和设立天使投资母基金[1]等体例。对单个天使投资企业的投资金额规矩上为500万元至3000万元，且占单个天使投资企业认缴出资总额比例不跨越50%。

　　- 处置范围：规矩上不少于3000万元，十足出资正在3年内到位，首期到位资金不低于认缴出资总额的30%，均以泉币出资；

　　- 处置团队：具有优良的职业操守和既有投资或合联行业履历；中心投资于有行业或资产履历及布景（越发正在天使投资周围有过精巧投资记实）的投资人所处置的天使投资企业；

　　- 投资对象：合键投资于政府助助和激励的资产的始创期企业，且有偏重的专业投资周围；合键投资于上海市企业；

　　- 内部处置：处置和投资运作榜样，有完备的投资决议秩序、风控机制和健康的财政轨制。

　　- 内部让与：正在投资之日起的五年内，正在天使投资企业股东或天使投资母基金股东有受让志愿的情状下可随时退出，按原始投资额让与。如跨越五年，让与价值以商场化体例磋议确定；

　　- 外部让与：向天使投资企业股东或天使投资母基金股东以外的投资人让与股权，按群众财务的规矩和天使基金运作央求，确定退出体例和价值，经同意或授权，可按商场价值直接向特定对象让与。

　　[1]《上海市天使投资教导基金处置执行细则》第二条 本细则所称天使投资企业，是指合键以股权投资体例投资于始创期企业的创业投资企业。天使投资企业普通应正在本市注册设立。本细则所称天使投资母基金，是指合键投资于本市注册设立的天使投资企业，并遵循商场化体例运作的基金的基金。

　　功令按照：《上海市创业投资危急救助专项资金处置想法(试行)》（沪科合〔2006〕30号）

　　2.4.1 资金原因：创投契构自觉提取的危急绸缪金（不高于其年度税后收益的10%或不高于其注册资金的5％）和政府配合的资金（与创投契构提取的危急绸缪金金额沟通）。

　　2.4.2 合用限度：创投契构因投资让步而算帐或减值退出的危急投资项目所产生的耗费，并应餍足下列前提：

　　通过本市创投契构立案和年检；到场危急救助专项资金的筹集并缴纳危急绸缪金一年以上；所投单个项主意金额未跨越该机构自有资金（或其处置资金、或其自有资金与处置资金之和）的15%；对单个项主意投资正在1998年5月31日后；所投单个项主意投资期满2年，且于本想法执行后因让步而算帐或减值退出。

　　2.4.3 拨付规矩：对投资于经认定的上海高新本领企业的，补助不跨越投资耗费的50%；对投资于经认定的上海市高新本领成效转化项目，补助不跨越投资耗费的70％；拨付总额不跨越该机构向危急救助专项资金累计缴纳危急绸缪金总额的200％。

　　2.4.4 申请/拨付秩序：创投契构于每年第一季度终止前向危急救助专项资金处置办公室报送上一年度的危急救助资金申请外，并附资料（区县属创投契构应抄送区县科委、发改委和财务局）；危急救助专项资金处置办公室实行审核并确定开始补助额度，并编制危急救助专项资金均衡外报危急救助专项资金理事会照准；

　　2.4.5 资金撤回：因被撤销立案资历、歇业、算帐或其他缘由终止创投营业以及不肯再缴纳危急绸缪金的创投契构，可撤回已缴纳且未被运用的资金，同时自愿落空得到补助的资历。

　　2.4.6 资金算帐：因战略变动及其他弗成抗力以致危急救助专项资金无法络续运作而终止时，已缴纳危急绸缪金的创投契构，可获取已缴纳且未被运用的资金。

　　功令按照：《合于撑持上海股权托管贸易中央发展私募股权和创业投资份额让与试点管事的若干定睹》（沪金监〔2022〕120号）

　　2.5.1撑持及格境外有限合股人（QFLP）依托份额让与试点查究发展跨境基金份额让与营业。教导百般创业投资份额及其投资的企业股权通过上海股交中央让与退出。

　　2.5.2撑持上海股交中央显然数据共享利用场景，提出创业投资份额音讯需求，合联部分配合饱吹数据授权并供应数据共享本领撑持，告竣企业立案注册音讯与贸易音讯互通，降低权属确认具体实性和实时性。

　　2.5.3主动落实浦东新区特定区域内公司型创业投资企业减免企业所得税战略，结构气力发展精准指导，饱吹合适前提的企业应享尽享。

　　功令按照：《上海市邦有创业投资企业[6]股权让与处置暂行想法》（沪发改财金〔2010〕050号）

　　2.6.1 契约商定：可正在投资契约中对让与体例、前提、价值、对象等实行商定；

　　2.6.2 上报立案：应将契约商定的转股事项通过第一大股东逐级上报出资拘押企业或区（县）邦资委立案。邦有股东并列第一大股东的，由股东磋议后确定上报主体；

　　2.6.3 审核立案：出资拘押企业或区（县）邦资委对股权让与项主意让与体例、价值、价款收取等商定事项实行审核和立案，每半年将立案情状向市发改委和邦资委陈说；

　　2.6.4 未商定让与价值：未事前商定的，正在股权让与决议（由股东会、董事会和投委会按照功令、公司章程和内部决议秩序对与让与合联的事项实行审议并作出决议）时，应以独立的具备合联天资的中介机构出具的估值陈说为按照订价；

　　2.6.5 公然让与：邦有创投企业股权让与应按邦度和本市企业邦有产权贸易的法则，正在联交所公然实行。

　　功令按照：《上海嘉定创业投资教导基金[7]处置暂行想法》（嘉府发〔2011〕45号）

　　- 运作体例：参股投资创投企业（但不行为第一大股东）；跟投；闲置资金的保值性投资（仅限于银行存款和添置邦债及合适邦度相合法则的金融产物）；经投委会同意的其他营业。

　　- 退出价值：如系参股创投企业，有受让人可随时退出。如自进入后4年内让与，让与价值可按原始投资额与股权让与时同期存款基准利率预备的收益之和确定；如跨越4年，让与价值以商场化体例磋议确定；如系跟投，对让与事项事前商定并按法则立案的，可按商定；事前无商定或商定不明的，按《企业邦有产权让与处置暂行想法》法则让与。

　　- 投资对象：应优先投资于嘉定区内企业，且合键投资于嘉定区中心生长的六大政策性新兴资产；投资于种子期/创业早中期企业的资金比例不低于创投企业实收本钱或实质处置资金的50%；

　　- 资金范围：处置范围规矩上不少于二亿元（合键投资于种子期的创投企业规矩上不少于一亿元），十足出资正在3年内到位，首期到位资金不低于认缴出资总额的30%，均以泉币出资；

　　- 较强的募资才具；创投或创业的告捷履历和良好事迹；庄厉的投资决议秩序和风控机制；健康的财政轨制，处置和运作榜样；高管无不良记实。

　　教导基金正在所投资创投企业中的投资比例普通不跨越20%，且对单个创投企业的投资金额规矩上不跨越一亿元，且教导基金失当第一大股东。

　　功令按照：《闵行区创业投资教导基金[8]处置想法》（闵府发〔2013〕8号）

　　- 参股为主，跟投为辅；中心投资于区域内的新能源、生物医药、先辈配备、民用航空航天、电子音讯、新资料、文明创意、新颖任职与消费等创业企业；

　　- 阶段参股：规矩上仅撑持正在区内倡导设立的创投企业；参股比例规矩上不跨越创投企业实收本钱（或出资额）的20%，最高不得冲破35%；参股天使基金的参股比例规矩上不跨越天使基金实收本钱（或出资额）的50%；参股公益基金可不受以上参股比例节制；与过往处置事迹希罕卓绝的大凡合股人团队互助时，经教导基金理事会订定可设立平行基金；阶段参股失当第一大股东（平行基金、参股天使基金和公益基金除外）；参股投资单个创投企业的最高投资额规矩上不跨越教导基金总额的15%；

　　- 跟进投资：如配套跟进邦度、市教导基金所投项目，则投资金额规矩上不跨越邦度、市教导基金的投资额；如配套跟进商场化创投企业所投项目，最高投资额规矩上不跨越被跟投基金对该项目投资额的50%。规矩上投资于注册于本区的企业和项目。

　　- 退出体例和价值：上市、股权让与、企业回购及倒闭算帐等体例；退出价值凭据群众财务的规矩和教导基金运作的央求，按事先商定或评估确定；

　　- 其它退出体例：有受让方可随时退出；参股创投企业的其他股东或合股人如撤资或未能出资，有权退出；参股创投企业未按法则投资，有权退出。

　　功令按照：《浦东新区鼓动高新本领资产生长财务助助想法》（浦府〔2011〕380号）

　　对新引进高科技创投企业发展高科技风投营业，凭据合联营业对新区的奉献水准，正在三年内赐与肯定补贴。对高科技创投企业投资新区政策性新兴资产周围高科技企业，按被投企业对新区的奉献水准，正在三年内赐与高科技创投企业肯定夸奖。

　　功令按照：上海市静安区黎民政府合于批转区金融办《静安区鼓动金融业生长若干定睹》的告诉（静府发(2021)7号）

　　加大对创业投资企业等中心金融企业的撑持力度，吸引其入驻静安生长；撑持各创业投资企业投资区内企业。

　　功令按照：《天津市黎民政府办公厅合于鼓动创业投资一连壮健生长的执行定睹》（津政办发〔2017〕5号），天津市黎民政府合于印发天津市鼓动新颖任职业高质料生长执行计划的告诉（津政发〔2024〕12号），天津市科学本领局、天津市财务局印发《合于开发高生长始创科技型企业专项投资助助机制的定睹》和《天津市高生长始创科技型企业专项投资处置暂行想法》的告诉（津科规〔2020〕2号）

　　3.1.1扩充创业投资范围：集聚生长创投企业；拓宽创投资金原因；培植创投处置机构。

　　3.1.2激励百般本钱到场：做大做强天使投资；培植生长及格投资者；开释邦有创投契构生气。

　　3.1.3饱吹创投盛开立异：增强京津冀创迎合作；有序扩充创投对外盛开；教导创投企业加大境外投资；作战创投集聚树范区。

　　3.1.4健康创投处置任职：简化和榜样创投企业设立；加强创投企业立案处置；

　　3.1.5完美创投契制：开发创业投资与政府专项对接机制；增强创业投资与金融机构合作机制；完美创业投资众渠道退出机制。

　　3.1.6 晋升科技金融、数字金融、绿色金融等任职能级：加快引育优质天使基金、创投基金、并购投资基金、资产投资基金等立异创业本钱，开发全周期的科技立异基金投资系统。

　　3.1.7 生长科技中介任职：大肆引育商场化、专业化的创业孵化、本领转化、成效转化等科技中介任职。

　　3.1.8 优化人才撑持：周全落实“海河英才”动作宗旨，激励海外里百般任职业人才来津创业和管事，对合适前提的正在任称评判、人才夸奖、社会保障、医疗卫生、儿女入园入学、购房购车等方面落实合联撑持战略。

　　3.1.9 开发专项助助机制：与天津市已设立的天使投资、创业投资、资产并购等科技危急投资教导基金互相连续，协同变成笼盖科技型企业始创期、生长期、巨大期各阶段的科技危急投资系统；专项投资中心助助天使投资、创业投资等危急投资基金主动投资志愿低的高生长始创科技型企业；正在投资前与企业订立投资契约，显然商定让利、退出等合联打算；

　　3.1.10 财务进入教导+联动一连饱动：兼顾天津市已设立的天使投资、创业投资、资产并购三类科技危急投资教导基金，接受资金与收益轮回投资，从中打算专项投资资金；设立激劝机制，教导撬动社会危急投资机构、创业团队、本市各区（征求性能区）跟投联投高危急早期企业，变成撑持协力；树立梯度让利和处置用度分段提取机制，加快资金接受，变成滚动投资、一连助助的轮回；

　　功令按照：天津市科技局 天津市财务局合于印发《天津市天使投资教导基金处置暂行想法》的告诉（津科规〔2022〕4号）

　　3.2.1 概述：采用“1+N”形式，设立市、区两级联动的天使母基金群；市级天使母基金是海河资产教导基金出资到场设立的一支异常母基金；正在海河资产教导基金协同合联区域设立的区域性资产基金中，设定肯定比例行为区级天使母基金额度（区级天使母基金不再独立设立企业主体），同时激励合联区域采纳其他体例设立天使母基金；市级天使母基金息金和接受资金滚动运用。

　　3.2.2市级母基金运作形式：结构行使为有限合股企业，运作形式为参投子基金和商场化跟投；可设立跟投基金，可跟投商场化子基金投资的项目，也可直接或通过项目基金投资有利于天使母基金战略倾向告竣、巨大基金能力的优质项目；用于商场化跟投的资金不高于市级天使母基金实缴总额的15%，跟投基金对单个企业的累计投资额不跨越跟投基金认缴出资总额的20%。

　　3.2.3 市级母基金参投子基金：对单支子基金出资范围规矩上不跨越3亿元黎民币；注册正在天津市的子基金，市级天使母基金的出资比例规矩上不跨越子基金认缴出资总额的40%；注册正在天津市以外的子基金，市级天使母基金的出资比例规矩上不跨越子基金认缴出资总额的10%；向市级天使母基金出资的区域，市级天使母基金遵循该区域出资额的1.4倍，撑持该区域保举的子基金处置机构设立合键面向该区域的子基金。

　　3.2.4 参投子基金所需前提：公司制/合股制基金；认缴出资总额规矩上不低于3000万元黎民币，泉币出资，市级母基金不先于其它投资人出资；子基金对单个企业的累计投资额不跨越其认缴出资总额的20%；子基金存续期普通不跨越10年，此中投资期不跨越5年，经全面投资人磋议相仿，存续期最众可伸长2年，存续期的伸长期内不再向子基金处置机构支拨处置费；子基金合键投资于新一代音讯本领、生物医药、新能源、新资料、高端配备、节能环保、航空航天等高新本领资产和政策性新兴资产。

　　3.2.5 参投子基金处置机构所需前提：注册于中邦大陆，注册本钱不少于1000万元黎民币，实缴不少于300万元黎民币；系中基协立案的私募股权基金处置人；子基金处置机构或其干系正大在子基金中认缴出资比例不少于1%；具有3名具备5年以上创业投资或合联营业履历的专职高管职员，并具备抵达肯定模范的投资、处置、退出履历，或系上等学校、科研院所、大学科技园、海河试验室、资产本领讨论院、科技企业孵化器、区级天使母基金选定的处置机构；具有齐备的“募、投、管、退”轨制，也许为所投资企业供应增值任职，处置团队有专人正在天津市有劲项目投资处置；子基金处置机构及其高管职员以及所申请子基金的专职处置职员无巨大过失或不良记实；子基金处置机构应向法定的及格投资者召募资金。

　　3.2.6 市级母基金投资退出：市级母基金退出的几种景况——子基金注册或结束增资更改立案手续跨越1年，除市级母基金外的其他出资人未结束首期实缴出资，或子基金正在法则期间内未结束后续实缴出资；市级母基金向子基金账户拨付资金后，子基金未发展投资跨越1年的；子基金未遵循本想法法则及合股契约（或公司章程）投资；子基金处置机构的股东或大凡合股人产生实际性变动，对子基金投资运作发作晦气影响。

　　3.2.7 市级母基金回购/让利：子基金投资期内，餍足本想法央求[9]（下同）的子基金，其处置机构及其他出资人可能申请回购市级天使母基金持有的基金份额，回购价值遵循子基金合股契约（或公司章程）商定预备，并不低于投本钱金余额及按退出时中邦黎民银行揭晓的同期黎民币存款基准利率×投资年限（高于2%时，按2%预备）预备的收益之和；市级母基金正在收回对子基金的实缴出资后，以其享有的子基金十足逾额收益为上限，向餍足本想法央求的子基金处置机构及其他出资人实行让利，但不得允诺子基金处置机构及其他出资人投本钱金不受耗费，不得允诺最低收益，邦度另有法则的除外；子基金采纳项目“即退即分”和基金完全“先回本后分利”规矩，正在各合股人收回十足实缴出资后，若子基金餍足本想法央求，市级母基金将投资于天津市项目所得十足逾额收益让与给子基金处置机构和其他出资人；子基金存续期终止仍未能结束算帐的，市级母基金有权处分其持有的基金份额且不予夸奖。

　　功令按照：《天津市创业投资机构财税优惠战略执行想法》（津科财〔2004〕086号）

　　3.3.2优惠实质：投资于天津市《创投项目指南》限度项主意资金，跨越其对外投资总额70%的，自得益年度起三年内，缴纳的企业所得税，由同级财务返还地方分享局限。

　　3.3.3申请流程：创投契构向科委申请，科委认定后出具阐明，再由申请机构报财税部分享福优惠。

　　功令按照：《天津市鼓动天开高教科创园生长条例》（天津市黎民代外大会常务委员会布告第18号），天津市黎民政府印发合于进一步撑持天开高教科创园高质料生长若干战略手段的告诉（津政规〔2024〕3号）

　　3.4.1撑持天开高教科创园开发健康科技立异投资基金系统。饱吹打制基金群，鼓动本领与本钱的有用对接。

　　3.4.2吸引创投本钱和金融机构入驻。设立创投契构、创投基金一站式任职窗口，对入驻天开园的创投契构、创投基金优化注册审批流程，供应创投立案方便化任职；激励银行机构正在天开园设立科技金融专营机构和科技支行，恰当下放授信审批和产物立异权限；激励保障机构设立科技金融职业部或专营部分。

　　3.4.3教导邦有创投和担保机构任职园区企业。市邦资委等部分应立异邦有本钱到场创业投资的体例；邦有创投基金投资园区科技企业，可按摄影合法则订立契约，股份让与遵循契约商定实践；承诺邦有创投契构开发跟投契制，处置团队可遵循顾理基金投资园区内科技企业总额的肯定比例执行跟投，跟投比例规矩上最高10%；激励政府性担保机构加大对园区企业的任职力度，赐与优惠担保费率撑持。

　　功令按照：天津市黎民政府合于加快饱动天津市大学科技园作战的辅导定睹（津政发〔2021〕9号）

　　开发完美的创业投资任职系统。阐明天津市天使投资、创业投资等教导基金影响，撑持大学科技园设立基金，与高生长始创科技型企业专项投资联动，变成笼盖企业生长全周期的创业投资系统。饱吹大学科技园与银行、担保等机构开发互助机制，加大对学问产权等无形资产质押融资任职力度，饱吹金融机构为园内企业立异打制批量化信贷产物和任职。

　　功令按照：天津滨海新区处置委员会合于天津滨海新区创业危急投资教导基金处置暂行想法

　　3.6.1 投资规矩：按“母基金”体例运作，与创投契构互助设立贸易性创投基金或订立互助投资契约，合键用于投资于高生长型高新本领企业，吸引邦外里优良的创投契构及其处置公司进入滨海新区；参股不控股，所投创投基金的存续期普通不跨越10年；

　　3.6.2 结构架构：最高职权机构为理事会，下设决议接洽委员会和监事会；

　　3.6.3 基金退出：正在所投创投基金坚固运营后，可正在恰当机遇将股份优先让与给其他投资人或公然让与股权，或待投资的创投基金到期后算帐退出；教导基金中政府出资局限的投资收益可按—定比例用于夸奖合联基金受托处置机构。

　　功令按照：于印发《重庆市进一步鼓动科技成效转化的执行细则》的告诉（渝科局发〔2021〕43号）

　　做大做强创投范围。主动查究归纳行使后补助、教导基金、危急抵偿等体例撑持成效转化；聚焦中心行业，用好用活种子基金，正在商场失灵的合键发力，对早期立异实时供应资金撑持；举办行业创投峰会，吸引邦外里出名创投契构、资产本钱集聚并投资重庆；承接邦度科技成效转化教导基金，正在重庆设立肯定范围型基金，对得到各级百般财务资金撑持变成的科技成效转化项目实行赋能价格投资，饱吹科创企业生长；将学问产权证券化、资产学问产权运营基金行为饱动科技成效转化转化的要紧出力点和科技金融产物的有用添加；查究开发基于高质料科技成效筛选、培植、转化、投资的高端价格链金融孵化任职新形式。

　　功令按照：《重庆市科技投融资专项补助资金[10]处置暂行想法》（渝财教〔2010〕119号）

　　-补助对象：创投企业、创投处置企业、具有投资性能的中小企业任职机构（统称创投契构）、银行、科技担保机构和科技企业。

　　-申请补助的创投企业应：正在重庆市设立且正在市级主管部分立案；注册本钱或认缴本钱黎民币1亿元（含）以上，均以泉币出资；有起码3名具备2年以上创投履历的专职处置职员；具有庄厉合理的投资决议秩序和风控机制，庄厉实践合联财经功令法则；投资于重庆市的科技企业；不投资于活动性证券、期货、房地资产以及战略节制类行业。

　　-申请补助的创投处置企业应：正在重庆市设立；注册本钱正在黎民币100万元以上，处置的投资基金范围正在黎民币1亿元以上；有起码3名具备2年以上创投履历的专职处置职员；具有庄厉合理的投资决议秩序和风控机制，庄厉实践合联财经功令法则。

　　功令按照：重庆市黎民政府合于印发《重庆市金融撑持西部（重庆）科学城作战若干手段》的告诉（渝府发(2020)28号），合于印发《撑持新时间资产转型升级树范区高质料生长的战略手段》的告诉

　　4.3.1 增强邦开金融通过基金等体例中心撑持树范区内立异企业生长和智能修筑周围。低落投资科创项主意创业投资基金立案门槛、简化立案秩序，遵循《创业投资企业处置暂行想法》法则，实缴金额最低可降至3000万元。

　　4.3.2 开发科技创业投资危急抵偿机制，榜样危急投资对种子期、始创期科技型小微企业投资的进出和危急添加机制。

　　4.3.3 教导更众资金进入科学城科技立异，整合市、区两级政府教导基金资源，撑持设立10亿元级的科技成效转化基金、百亿元级的高质料生长资产基金，阐明杠杆影响，集聚邦外里出名创投契构，为科学城高新本领资产高质料生长供应充裕的资金撑持；激励贸易银行理财子公司、证券公司直投子公司、保障公司、社保基金等永久资金通过直接投资、委托投资等样子，加大正在科学城股权投资力度；大肆生长危急投资，教导上市公司、龙头企业倡导设立创投契构，鼓动资产本钱与科学城高新本领资产协调生长。

　　4.3.4 遵循邦度及西部大拓荒相合税收优惠战略，落实创投企业及其一面优惠税率；对正在科学城落地且经济奉献较大的股权投资机构，凭据存续期内其缴纳的企业所得税及增值税的情状，遵循重庆高新区鼓动科技金融生长想法赐与夸奖。

　　以上为各直辖市的合键创业投资激励和助助战略，下篇将先容江苏、浙江和广东省的合联战略，敬请合怀。

　　[1]《北京创建•政策性新兴资产资产创业投资教导基金处置暂行想法》第三条教导基金是指市政府设立并遵循商场化体例运作的专项用于撑持政策性新兴资产的战略性基金，其办法正在于充沛阐明政府财务资金的杠杆放大效应，加众创业投资本钱需要，培植巨大政策性新兴资产范围，教导社会资金合键投向北京市政策性新兴资产中处于创业早中期阶段的非上市企业，饱动北京市经济构造调度和资产升级。

　　《北京市中小企业创业投资教导基金处置细则》第二条北京市中小企业创业投资教导基金（以下简称“教导基金”）是由市政府设立并按专业化、商场化体例运作的战略性基金，是北京市中小企业生长基金的构成局限，合键通过参股体例，吸引社会本钱协同倡导设立创业投资企业（以下简称“参股创投企业”），由参股创投企业向天使期、始创期、早中期中小企业投资。

　　[2]《合于中合村邦度自助立异树范区公司型创业投资企业相合企业所得税试点战略的告诉》（财税〔2020〕63号）

　　一、对树范区内公司型创业投资企业，让与持有3年以上股权的所得占年度股权让与所得总额的比例跨越50%的，遵循岁终一面股东持股比例减半征收当年企业所得税；让与持有5年以上股权的所得占年度股权让与所得总额的比例跨越50%的，遵循岁终一面股东持股比例免征当年企业所得税。

　　(一)让与持有3年以上股权的所得占年度股权让与所得总额的比例跨越50%的：

　　(二)让与持有5年以上股权的所得占年度股权让与所得总额的比例跨越50%的：

　　[3]《上海市创业投资教导基金处置想法》第二条本想法所称教导基金（英文名称为VentureCapitalGuidingFundofShanghai，英文缩写为VCGFSH），是指由市政府设立并遵循商场化体例运作的战略性基金。

　　[4]《上海市天使投资教导基金处置执行细则》第二条本细则所称天使教导基金，是指由市政府设立，并遵循商场化体例运作的战略性基金。

　　[5]《上海市天使投资教导基金处置执行细则》第二条本细则所称天使投资企业，是指合键以股权投资体例投资于始创期企业的创业投资企业。天使投资企业普通应正在本市注册设立。本细则所称天使投资母基金，是指合键投资于本市注册设立的天使投资企业，并遵循商场化体例运作的基金的基金。

　　[6]《上海市邦有创业投资企业股权让与处置暂行想法》第七条依法实践立案的下各邦有创业投资企业股权让与合用本想法：

　　第九条邦有创业投资企业应正在公司章程中呈现邦资拘押的普通央求和法则，对投资事项和股权退出有异常央求的，应正在公司章程中显然普通性统制前提，并正在全体项目中对商定前提予以细化和明了。

　　[7]《上海嘉定创业投资教导基金处置暂行想法》第二条本想法所称教导基金，是指由嘉定区政府出资并遵循商场化体例运作的战略性基金。

　　[8]《闵行区创业投资教导基金处置想法》第二条闵行区创业投资教导基金（以下简称“教导基金”）是由区政府设立并按商场化体例运作、分身社会效益与经济效益以及可一连生长的战略性基金。教导基金的结构样子为独立职业法人。

　　[9]《天津市天使投资教导基金处置暂行想法》第十六便条基金返投应餍足以下央求：

　　子基金对本市科技型企业的投资额度不低于市级天使母基金实缴出资额的1.75倍。此中，对本市和边境招商引资的天使类项主意投资额度不低于市级天使母基金实缴出资额的1.2倍（包蕴子基金对已投资的天使类项主意后续追加投资）。向市级天使母基金出资的区域保举设立的子基金，市级出资可行为区域央求返投的基数。

　　科技型企业是指合适邦度科技型中小企业、邦度高新本领企业、天津市“雏鹰”和“瞪羚”企业、天津市科技领军企业和领军培植企业、天津市本领领先型企业等认定模范，或具有中枢本领、优良团队的企业。

　　天使类项目普通须餍足以下法则：一是子基金的投资须为其首两轮外部机构投资或子基金投资决议时企业设立期间不跨越5年；二是从业人数不跨越200人，上一年度资产总额或出售收入不跨越3000万元黎民币。

　　[10]《重庆市科技投融资专项补助资金处置暂行想法》第一条为鼓动金融与科技联合，营制优良的区域投融资情况，助助科技型中小企业（简称科技企业）管理融资难的题目，设立重庆市科技投融资专项补助资金，并拟定本想法。

　　重庆西部资产转型升级树范区征求江津区、永川区、荣昌区、大渡口区、重庆高新区。

　　大成中邦区私募股权与投资基金专业领先人，上海涉外功令人才库成员。复旦大学法学学士（1992）、悉尼科技大学法学硕士（2001）、华东政法大学功令硕士（2001）。

　　杨讼师执业29年，永久从事私募基金、投融资、并购重组功令任职，涵盖大金融、大壮健、房地产和根基步骤、TMT、展览业、修筑业等行业。2004年起众次入选The Legal 500“私募基金”和“公司与贸易”榜单，并众次受到Asia Law Profiles希罕保举或点评，2016年起连结入选邦际出名功令媒体China Business Law Journal“100位中邦营业优良讼师”，荣获Leaders in Law - 2021 Global Awards“中邦年度公法令专家”称谓；连结荣登《中邦出名企业法总保举的优良讼师&律所》保举名录。具有上市公司独立董事任职资历，系华东理工大学法学院兼职教导、复旦大学法学院实务导师、华东政法大学兼职讨论生导师、上海交通大学私募总裁班讲师、上海市商务委跨邦筹划人才培训班讲师。出书《私募股权投资基金危急防控操作实务》《企业全程功令危急防控实务操作与案例评析》《完胜本钱2：公司投融资形式流程齐备操作指南》等16本专著。杨讼师执业周围为：公司、投资并购和私募基金，本钱商场，TMT，房地产和兴办工程，以及上述周围的争议管理。

　　孙讼师正在执业前先后正在美邦沃茨、英格索兰和阿尔卡特朗讯等环球500强企业掌管环球、亚太区或中邦区总裁或副总裁实践助理，积攒了充足的企业运营处置履历，并具备特地优良的中英文双语疏通和调解才具。孙讼师出书《私募股权投资基金危急防控操作实务》并公告数十篇并购、基金、电商周围的作品。孙讼师擅长周围为：私募股权投资、企业并购、电商和劳动功令事宜。

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