出口到中国天然橡胶合计为30.5万吨_博易大师期货电脑版1、从月度均价来看，SC4月月度均价为83.77美元/桶，Brent月度均价为83.37美元/桶，WTI月度均价为79.44美元/桶；从油价强弱不同上来看，WTI与Brent价差收敛至4美元/桶，个中SC较Brent小幅升水，且月度来看露出先涨后跌的节拍。5月首周油价重心下挫，周五油价有所反弹，个中WTI6月合约收盘71.32美元/桶，周度跌幅为6.93%。布伦特7月合约收盘至75.37美元/桶，周度跌幅为6.09%。SC2306周五夜盘收盘正在509.9元/桶。

　　2、供应方面，4月OPEC产量环比3月低重31万桶/日，个中伊拉克、尼日利亚对减产奉献较大。因为从伊拉克库尔德区域到土耳其的输油管道封闭，伊拉克4月份的原油日产量低重25万桶至413万桶/日。沙特产量则小幅上升7万桶/日。俄罗斯石油产量环比小幅上升至1040万桶/日。其它4月份俄罗斯海运原油出口量均匀为376万桶/日，为2022年4月此后的最高秤谌，比俄乌冲突前310万桶/日的均匀秤谌逾越22%。估计5月俄罗斯炼油厂仍正在举行时节性爱护，邦内需求删除，仍有较众的石油可供出口。估计5月从俄罗斯西部苛重出口口岸--Primorsk、Ust-Luga和Novorossiisk的石油出口量将抵达242万桶/日，略高于4月的238万桶/日。其它5月需求闭心OPEC+出格减产的落地境况，眼前阿联酋阿布扎比邦度石油公司将从5月起将原油出货量裁减5%，以配合欧佩克+收紧供应的裁夺。产油邦诈骗供应限制支持油价的逻辑仍旧存正在。

　　3、库存方面，截止2023年4月28日当周，搜罗政策储藏正在内的美邦原油库存总量8.24571亿桶，比前一周低重328.5万桶；美邦贸易原油库存量4.59633亿桶，比前一周低重128万桶；美邦汽油库存总量2.22878亿桶，比前一周拉长174.3万桶；馏分油库存量为1.10323亿桶，比前一周低重119.1万桶。原油库存比昨年同期高10.52%；比过去五年同期低2%；汽油库存比昨年同期低2.49%；比过去五年同期低6%；馏分油库存比昨年同期高5.13%，比过去五年同期低12%。从油品需求的分项数据来看，美邦汽油需求环比有所走弱，只是眼前汽油累库尚未涌现拐点。

　　4、固然中邦需务实际顽强，五一假期制品油需求抵达阶段性高点，汽油、航煤需求均明显走好，但这也提前透支了一面节后的备货需求，估计眼前邦内需求进入通常期，需求闭心下基筑等发力境况能否带来柴油、沥青等需求向好。内稳外缓的节拍仍将连续。

　　5、影响油价的身分苛重正在三个方面，一是海外银行危机是否能有用限度，不爆发扩散；二是OPEC+是否能有更大的决意兑现减产；三是中邦需求身分仍有托底效用，心绪方面，闭心工业品满堂共振的境况。正在5月4号亚洲盘韶华，美油一度跌破前低创下年内低点，主力合约代价最低跌至63.64美元/桶。因早盘韶华触发止损盘导致代价大幅回落。只是咱们以为短期危机或得以开释，油价仍正在颤动区间之内运转。

　　1、供应方面：此前Al Zour炼厂准备外检修导致科威特船货延期，4月抵达新加坡的货运量将删除40万吨，5月的装船也已延迟至6月，目前检修的装配正正在慢慢重启，但因为开斋节满堂过程较慢，估计原定本月底规复的韶华会有所推后，对付亚洲低硫燃料油商场供应的收紧也将伸长。因为中东区域进入发电岑岭期，从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至史册低点，固然俄罗斯货色填充了删除的一面货量，但跟着炼厂进入检修季，俄罗斯发货估计再度回落，亚洲高硫燃料油商场满堂供应依然偏紧。

　　2、需求方面：假使亚洲低硫燃料油商场迩来几周需求呈现通常，但近期集装箱航运商场需求略有上升，或将增进低硫船用燃料油的终端需求。来自孟加拉邦、斯里兰卡和巴基斯坦等南亚邦度夏日用电需求不足预期，但中东的夏日燃料油发电的需求较为褂讪，同时高硫船用燃料需求安静，高硫商场短期内仍能得回支持。估计5月新加坡燃料油满堂需求或依旧稳中上行。

　　3、油价方面：跟着美联储加息聚会的邻近，美邦第一共和银行的财报和股价呈现或显示银行业危害仍未完结，叠加欧美经济数据呈现仍旧欠佳，美邦消费者决心本月降至昨年7月此后的最低秤谌，商场对付美联储加息和海外经济没落的操心连续升温。进入5月，因为近期美联储官员后相偏鹰，对付后续何时干休加息仍有不同；基于眼前欧元区的高通胀秤谌，估计欧洲央行和英邦央行也将保持加息策略，所以商场对付海外经济没落带来的需求下行操心加剧。只是原油商场根本面呈现尚可，即将到来的五一长假和美邦夏日出行旺季估计对付需求会有肯定支持，正在夏日出行岑岭到来之前，美邦汽油需求曾经涌现减少。估计近期邦际油价仍将面对宏观心绪和根本面的博弈。

　　4、计谋见地：本月，邦际油价先扬后抑，新加坡燃料油商场同样先涨后跌。正在中东和南亚发电需求旺季的支持下，高硫燃料油供需或将连续偏紧；而5月大大批韶华亚洲低硫燃料油商场也将保持重要供应步地，但需求方面仍有待窥探。正在本身根本面的支持下，估计眼前宏观危机扰动下燃料油或较原油更为抗跌，高硫仍将临时强于低硫，但需求谨慎近期FU仓单豪爽注册恐怕对盘面带来的压制以及Al Zour炼厂供应规复的进度。

　　1、供应方面：本月邦内沥青装配产能诈骗率为37.1%，环比减少3.7个百分点，遵守目前的开工秤谌估计4月排产或许率不妨和3月相同兑现。从排产准备来看，2023年5月邦内沥青合计划排产量为285.0万吨，环比低重9.4万吨或3.19%，同比减少104.1万吨或57.5%，地炼排产的下滑或响应了河北鑫海石化二季度准备全厂检修至5月底而带来的供应减量。其它，据悉海闭总署公布强化进口危境化学品检讨通告，商场响应稀释沥青的通闭圭表有所升级，一面目标的稀释沥青通闭受阻，估计5月沥青供应压力或将有所和缓，但满堂供应仍保持高位。

　　2、需求方面：正在南方一面区域节前项目赶工需求鼓动下，4月需求满堂向好，个中炼厂出货环比减少15万吨，增幅11.4%；社会库备货需求有所减少，环比减少15.1万吨，增幅11.5%。随邦内气温慢慢上升，4-5月北方道道需求估计有肯定增量，届时将鼓动终端需求减少，可是南方降雨气候减少或对付需求的规复有肯定滞碍。咱们预测二季度沥青下逛终端+出口需求量或达835万吨，环比增速约10%掌握。

　　3、油价方面：跟着美联储加息聚会的邻近，美邦第一共和银行的财报和股价呈现或显示银行业危害仍未完结，叠加欧美经济数据呈现仍旧欠佳，美邦消费者决心本月降至昨年7月此后的最低秤谌，商场对付美联储加息和海外经济没落的操心连续升温。进入5月，因为近期美联储官员后相偏鹰，对付后续何时干休加息仍有不同；基于眼前欧元区的高通胀秤谌，估计欧洲央行和英邦央行也将保持加息策略，所以商场对付海外经济没落带来的需求下行操心加剧。只是原油商场根本面呈现尚可，即将到来的五一长假和美邦夏日出行旺季估计对付需求会有肯定支持，正在夏日出行岑岭到来之前，美邦汽油需求曾经涌现减少。估计近期邦际油价仍将面对宏观心绪和根本面的博弈。

　　4、计谋见地：本月，邦际油价先扬后抑，沥青商场同样先涨后跌。假使稀释沥青进口手续抽查或将影响小一面原料供应，但正在尚有加工利润的境况下，炼厂开工踊跃性或保持安静为主，满堂供应仍旧较为裕如；节后商场需求希望持续回暖，一面项目施工赓续减少，但后续改进也需求资金端的进一步发力。基于供应富足，需求持稳的靠山之下，代价上行驱动或亏损，估计沥青盘面与现货代价满堂以区间颤动为主。

　　行情回想：4月份自然橡胶满堂区间颤动，动摇区间为11560元/吨-12230元/吨。月内受到云南主产区天气情由导致RU交割品缺少预期拉涨胶价近4个百分点，然后胶价颤动下行。

　　1、需要端，原料端：泰邦处于时节性低产期，泰邦原料胶水代价逐渐上涨，南部苛重产区仍保持低产状况，原料产出相对有限，对收购代价底部存有支持。胶水月均价43.52泰铢/公斤，环比低重9.8%；杯胶月均价39.27泰铢/公斤，环比上涨1.5%。海南产区全岛物候寻常，海南产区胶树涨势精良，4月份产区胶水赓续开释，估计五一假期后，海南产区将进入统统开割出产状况。云南区域4月份接续高温叠加降雨偏少，4月中旬起一面已开割区域停割。预测蒲月上旬众地赓续有降雨爆发，闭心产区实质降雨以及接续性对干旱的缓解境况。

　　海外主产区出口：海外需求苏醒迟缓，主产邦橡胶出口压力转向中邦。2023年一季度，泰邦出口自然橡胶（不含复合橡胶）合计为72.3万吨，同比降22%。个中，标胶合计出口36.4万吨，同比降20%；烟片胶出口10.5万吨，同比降26%；乳胶出口24.9万吨，同比降20%。一季度，出口到中邦自然橡胶合计为30.5万吨，同比降2.9%。2023年3月份越南出口至中邦8.68万吨，环比删除12.12%，同比减少24.36%；2023年1季度累计出口中邦29.28万吨，同比减少4.5%。印尼2023年3月份自然胶出口量为17.49万吨，环比上涨12.52%，同比下滑9.72%；1-3月累计出口50.27万吨，同比删除8.73%。3月圭表胶出口16.67万吨，混淆胶0.22万吨，烟片胶0.38万吨。

　　2、需求端，轮胎：轮胎库存累库减少，需求传导受阻，或倒逼开工负荷向下安排。开工率方面，4月份当月山东区域轮胎企业全钢胎均匀开工负荷为67.27%，月环比下滑1.3个百分点。邦内轮胎企业半钢胎开工均匀负荷为72.6%，月环比下滑1.2个百分点。轮胎库存周转天数来看，邦内轮胎企业全钢胎制品库存月均34.7天，月环比减少2.3天；半钢胎制品库存33.7天，月环比减少2.5天。

　　汽车：五一假期出行超预期，更换商场提振效用露出。乘用车库存方面，2023年3月，乘用车库存13.2万辆，累计库存93.5万辆，累计库存曾经亲昵2022年11月的最高累计库存95.3万辆。2023年“五一”假期邦内旅逛出逛合计2.74亿人次，同比拉长70.83%。

　　3、库存，青岛库存连续累库，入库量大于出库量，天胶社会库存拐点再度延后。截至4月21日当周，自然橡胶青岛保税戋戋内17家样本库存为19.82万吨，较上期删除0.69万吨，降幅3.35%。青岛区域自然橡胶大凡生意库16家样本库存为66.39万吨，较上期增1.34万吨，增幅2.06%。合计库存86.21万吨，较上期减少0.65万吨。截至2023年4月30日，中邦自然橡胶社会库存136万吨，月环比减少4.8万吨，增幅3.66%。截止05-05，天胶仓单18.394万吨，月环比低重3650吨。业务所总库存18.9万吨，月环比低重7703吨。截止05-05，20号胶仓单4.9897万吨，月环比减少13014吨。业务所总库存5.8968万吨，月环比减少16542吨。

　　4、满堂来看，海外主产区原料代价重心持稳，邦内主产区蒲月下旬希望胶水放量，需求端，轮胎开工率假期后反弹预期，但受制于终端消费低迷，轮胎库存打发压力较大，估计开工小幅回升，自然橡胶代价偏弱颤动为主。闭心海外里物候要求对橡胶开割韶华的影响。

　　1、行情回想：4月PTA现货代价冲高回落，月均6340元/吨，环比上涨6.3%。月初受OPEC+减产以及PX供应偏紧影响，PTA代价呈现坚挺，下旬跟着本钱以及下逛负反应的影响代价回落。4月，乙二醇代价重心低位颤动收拾，商场成交大凡。 2、从供应方面来看，本钱端，四月下旬PX代价伴随原油下跌较众，截至5月4日PX代价至1010美元/吨，月内最高为1146美元/吨。亚洲PX检修季过半，PX装配赓续重启，供应逐渐规复。截至4月28日，亚洲PX开工负荷为70.1%，月环比减少2.8个百分点。PTA装配方面，邦内准备检修减少，如中泰，恒力，百宏等装配，同时新装配以及重启装配产量逐渐上升，亚东75万吨和英力士125万吨装配曾经重启，嘉通石化2#250万吨装配低负荷运转。截至5月5日，PTA开工负荷为80.6%，月环比根本持稳。MEG装配方面，新疆一套60万吨/年的合成气制乙二醇装配将于蒲月泊车，估计泊车韶华一个月起。浙江一140万吨/年的乙烯装配准备于5.10起泊车检修。江苏一套90万吨/年的乙二醇装配准备于蒲月中旬起泊车检修，估计泊车韶华正在一个月相近。陕西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装配将于5.8起泊车检修，准备时长正在三周掌握。截至5月5日，中邦大陆区域乙二醇满堂开工负荷正在61.19% ，月环比上升1.9%，个中煤制乙二醇开工负荷正在60.9% ，月环比上升11.9%。

　　3、从需求方面来看，聚酯装配方面，新装配赓续投产，桐昆恒超60万吨、宇欣30万吨、嘉通能源30万吨均配套涤纶长丝。聚酯工场检修减产持续增加逐渐降负，负荷从月初90%低重至月底86%相近。涤丝终端开机回落较众，涤丝缺乏刚需支持，且聚酯现金流连续偏弱，涤丝负荷偏弱运转为主。归纳涤丝负荷从月初81.3%相近低重至月末的76.9%相近。直纺长丝负荷从月初84.4%相近低重至月末的79.5%相近。

　　4、满堂上，原油代价下挫，本钱支持有所低重。PTA装配检修5月或兑现，同时新装配逐渐产出，装配总负荷或有小幅回落，加工费呈现尚可保持正在550-650元/吨。代价短期受本钱端扰动较众。需求端，终端加弹、织机负荷节后适度修复，但聚酯库存仍旧处于累库状况，叠加5-6月装束消费淡季与现金流亏空进度延续，聚酯负荷回升幅度有限。MEG方面，蒲月供应检修预期减少，下逛需求偏弱，乙二醇库存有持续去库的趋向，估计MEG偏强颤动。

　　4月纯碱现货商场代价跌势明白，五一假期后纯碱现货代价进一步松动。截至5月6日华北区域重碱送到价2900元/吨，华东区域重碱送到价2850元/吨，华中区域重碱送到价2800元/吨，以上区域代价均较4月初下调250元/吨；华南区域重碱送到价2880元/吨，较4月初下调200元/吨。

　　4月行业满堂开工率92.7%，环比3月晋升0.24个百分点，同比昨年3月晋升4.39个百分比。4月纯碱产量265.15万吨，环比3月低重3.12%，同比昨年3月晋升5.72%。出产端的长远高位并不行给商场带来有用驱动，但5月份远兴一期项目产能一面产线将燃烧投产。最新音讯称5月6日准备燃烧的产线日，肯定水平上延迟产能开释压力，但远兴5月燃烧、6月生产品仍是或许率事变，届时纯碱供应压力将进一步晋升。需求核心闭心新产能投放韶华及实质落实产能数目。

　　需要端的压力还他日自于库存的大幅累积，截至5月4日纯碱企业库存52.79万吨，较4月初晋升68.93%。一方面，月底和月初下逛行业均守候厂家新代价出炉，观看心绪浓重；另一方面，远兴一期项目燃烧期近，下逛企业守候后期采购本钱更低的自然碱货源，眼前采购愿望不佳。

　　纯碱刚需安静，但采购需求不佳。4月份光伏玻璃和浮法玻璃出产线均有燃烧复产，二者日熔量月内不同晋升0.98%和1.63%，纯碱打发量实质稳中有增。但受制于轻碱下逛一面行业呈现不佳、商场采购心绪疲弱，纯碱产销率4月份降至100%以下，保持90%~98%区间动摇。

　　满堂来看，眼前纯碱根本面弱化境况连续伸展，商场心绪也较弱。固然盘面大幅贴水现货商场，但现货代价重心明白下移给纯碱期、现商场带来双重压力。远兴一期产能本月延迟投放将给盘面跌势带来和缓效用，故5月中上旬盘面或进入底部颤动阶段。但长周期来看纯碱根本面进一步转弱是确定性事变，出产厂家卖出套保计谋依然实用。玻璃商场近期连续去库，5月第一周现货代价也仍正在上调。玻璃根本面连续走强鼓动其期货代价中枢进一步上移，中长远依然可探究众玻璃、空纯碱的跨种类套利计谋。

　　4月份邦内尿素现货代价大幅下跌，各主流区域代价跌幅290~320元/吨。五一假期后的几个任务日尿素代价止跌企稳，一面区域小幅反弹。截至5月5日，山东临沂商场代价2380~2390元/吨，河南尿素商场主流代价2370~2450元/吨。

　　4月份尿素行业出产秤谌动摇幅度满堂不大，全月产量较3月份小幅回落1.49%至502.3万吨。4月底至 5月初山东、山西、河南、河北、新疆等区域装配均存检修准备，估计尿素日产量5月中上旬有所低重，出产端压力虽有缓解，但供应满堂压力依然偏高。一方面，一面新装配存正在投放预期；另一方面，邦储化肥也仍有投放预期。5月中下旬跟着检修装配的复产，尿素行业出产秤谌将再次回升至高位。

　　正在供应压力偏高的境况下，尿素企业库存4月份也正在加快累积。截止4月26日邦内尿素企业库存108.04万吨，较3月底晋升65.71%。库存的大幅累积苛重受制于需求未大面积开释。假使厂家接续贬价让利，尿素商场成交也未涌现明白回升。5月份下逛复合肥厂开工存正在晋升预期、农业需求有夏日备肥预期支持，再加上厂家代价已降至中下逛预期价位，尿素商场成交5月希望迎来阶段性好转迹象，需闭心商场备货节拍及心态蜕变。

　　邦际商场4月份大幅下挫，月底触底反弹。但跟着北美等区域用肥岑岭不再，该区域商场代价也完结了接续三周的上涨趋向。后期东南亚以及南半球区域农需旺季即将到来，届时闭心环球需求开释境况给邦际尿素代价的指引效应。5月1日之后我王法检通闭速率加快，假使速率迟缓，但尿素出口生意正正在回升，后期邦外里尿素代价联动性希望晋升，闭心中邦尿素出口境况。

　　满堂来看，5月份尿素行业出产秤谌虽有小幅回落预期，但个体新增产能存正在投放预期，尿素供应满堂富足。农业需求存正在备肥支持，下逛行业开工迟缓晋升，尿素满堂根本面和商场心绪或较4月份有所好转。但因为眼前商场驱启碇分特殊有限，尿素期货商场难以涌现趋向性行情。估计5月中上旬尿素期、现货商场小幅反弹为主，中长远尿素宽松体例不改，逢高沽空仍是主流。

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