并不具备明显的淡旺季特征原油市场实时履历过地缘身分明显振动的2022年，2023年邦际原油墟市的行情画卷仍然伸开。那么2023年邦际原油价钱将作何发扬，咱们试图通过复盘汗青，寻找潜正在的合节性身分，温故知新。

　　可能看到，过去十年，震动热烈的年份要紧是2020年，新冠疫情初度登场、成为对邦际原油价钱的要紧影响身分，也是导致2020年第一季度价钱暴跌的苛重推手。因为欧美邦度当年5月即逐步摊开疫情管控，所以第二季度需求回升启发价钱暴涨。除此以外，可能看到2022年第一季度的俄乌冲突也导致价钱显示彰彰上涨。

　　假若剔除掉2020年这一特地年份，可能看到油价季候性震动的分散会愈加大白。固然邦际原油价钱影响身分错综杂乱，并不具备彰彰的淡旺季特性，但从过去十年的汗青数据可能看出，第一季度涨势为主、跌幅集体较小，第二季度同样较为强势，只要2012年显示彰彰下跌；第三季度跌势加强，且上涨年份的涨幅相对较小；第四时度则有3年（2014、2015、2018）显示明显大跌，除此以外稳中小涨为主。

　　上一段中提到的、第二季度的特地跌势为2012年，要紧因由是欧债危害仍正在发酵，导致欧洲经济延续走弱，拖累原油需求预期。而第四时度的三次大跌，有两次都是跟OPEC相合，2014年和2015年第四时度油价跌势背后都是由于OPEC没有实行减产操作或默认同增产（2014供应充分的后台下OPEC肯定不减产、2015年OPEC正在美联储7年来初度加息的后台下、撤废产量上限），导致油价大幅承压。2018年则要紧与Trump相合，正在交易战导致环球经济黯淡的后台下，一方面阻挠OPEC减产，一方面未能对伊朗的原油出口变成有用制裁。

　　汗青上可以导致油价显示明显走跌的，平日是大事情或苛重结构、邦度的发扬。而上文中提到的欧债危害、OPEC不减产及Trump政令，现时墟市均已不复存正在。从这个角度看，2023年值得眷注的下行危害，仍然欧美经济阑珊危害及加息经过，也只要这个身分大概正在后续给油价带来新的压力。

　　即将到来的3月，汗青上来看除2020年暴跌外，其他年份的涨跌发扬险些八两半斤，但从要紧影响身分来看，还是值得2023年参考的是两点，即美邦原油库存的发扬及俄乌局面。可能看到，汗青上众个年份的3月跌势都是因为美邦原油库存偏高导致，而本年美邦贸易原油库存仍然8周连涨，后续发扬值得眷注；俄乌局面则因近期传说俄罗斯大概煽动大范围冲击，地缘存加剧危害。

　　综上所述，俄乌局面仍是2-3月的不确定性身分，若地缘没有大的震动，则3月墟市大概延续空好相持状况，利空要紧来自美邦原油的延续累库及欧美经济顾忌，利好则来自OPEC+减产气氛及中邦需求的苏醒。

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