尽管各国政府正努力促进经济增长2023年11月13日原油市场走势分析本周布伦特原油价值自7月以还初度跌破每桶80美元大闭。11月10日，布伦特原油期货盘桓正在80美元/桶邻近，WTI原油期货正在76美元/桶邻近。

　　正在对巴以冲突将妨害中东供应的忧虑渐渐削弱的情状下，业务商们的闭切点迁移到了目下油市的基础面上。只管各邦政府正奋发激动经济伸长，但企业和消费者信念仍然低迷，油市需求前景承压。

　　修信期货能源化工高级研商员李捷对21世纪经济报道记者领会称，前期中东地缘危险短暂覆盖了原油商场进入四序度以还的颓势。正在供应端，途透侦察显示，欧佩克10月原油产量估计环比增进18万桶/日，抵达2790万桶/日，首要由尼日利亚、安哥拉、伊朗和伊拉克鞭策。需求端目前暂无亮点，仍延续此前的偏弱势。

　　巴以冲突发作以还，正在地缘溢价的鞭策下，10月下旬WTI原油期货盘中一度打破90美元，一举挽回10月初油价的颓势，随后又大幅回落。正在邦际油价大幅回落背后，此前鞭策油价上涨的供应危殆和地缘忧虑“熄火”。

　　嘉盛集团环球研商主管Matt Weller对21世纪经济报道记者透露，固然巴以冲突导致的人性主义灾难加剧，但领会人士越来越坚信不会伸张成更大的区域冲突，从而打扰石油坐褥。与此同时，俄罗斯出口的石油能够比预期的要众，此前俄罗斯保障正在本年年尾前自发减产30万桶/日。与此同时，美邦、欧元区等地迩来的个别经济数据低于预期，证据环球经济正在进入第四序度时展现下滑。

　　环球经济吸取油价报复的才力也有所抬高。自上世纪70年代能源危境发作以还，各都门强化了抵御油价报复的才力，低落了对石油的依赖，1美元GDP所花费的石油量大幅裁减了约一半。目前环球各邦的石油起原特别众元化，而且具有可再生能源等更为普及的资源。极少邦度创办了政策石油储存，做出了调和供应的陈设，还创办了期货商场，这些设施都能减轻石油欠缺对价值的短期影响。

　　供应端也存正在利空，欧佩克官方数据显示，本年9月尼日利亚原油产量曾经回升至139万桶/日，固然仍低于欧佩克配额中的174万桶/日，但曾经较年内低点累计增产超出20万桶/日，伊朗等邦也正在逐渐抬高供应。正在李捷看来，研商到近期油价大幅回落，且一季度基础为原油需求淡季，正在欧佩克11月末的部长级集会上，沙特能够不得不不绝伸长特地减产至来岁二季度。

　　美邦创记载的石油产量也打压了油价。10月美邦原油产量创下1320万桶/日的史乘新高，出口量也抵达2015年袪除出口禁令以还的最高秤谌。跟着欧佩克+仍正在实行减产，而美邦石油产量不绝伸长，美邦原油正在环球石油商场中正阐述着越来越厉重的效率。欧佩克的石油软能力，特别是关于石油的订价才力正正在削弱。

　　李捷领会称，从目前的供需均衡外来看，若沙特来岁结果100万桶/日的特地减产，将导致来岁一季度显明累库。正在欧佩克没有本质性的后相赞成伸长减产前，供应端难有进一步维持。

　　寰宇银行《10月大宗商品商场预计》讲演显示，跟着环球经济放缓打压需求，估计本年第四序度均匀油价为每桶90美元，来岁将降至每桶81美元。BOK Financial业务部分高级副总裁Dennis Kissler指出，商场目下宛如更为闭切需求妨害，而不是中东危殆场合。

　　然而，欧佩克秘书长海萨姆·阿尔盖斯仍透露，只管环球经济面对逆风，但欧佩克+仍对石油需求的伸长前景持主动立场。“只管面对离间，但经济仍旧阐扬精良。咱们对需求持乐观立场，咱们的需求仍旧相当强劲。”

　　金联创原油高级领会师奚佳蕊对21世纪经济报道记者领会称，关于中心产油邦来说，油价的敏捷下滑是鞭策其从头减产举止的首要鞭策力，产油邦竭力于支持一个不乱且价值相对偏高的原油商场境遇。但仅仅是“重申减产”关于油市的鞭策效率已相称有限。9月初，沙特和俄罗斯特地告示将特地减产延期至本年年尾，原油商场敏捷发酵，WTI原油和布伦特原油先后打破90美元/桶，可能说是离开了基础面盲目冲高。

　　正在Weller看来，第三季度看涨的供需靠山曾经反转，原油价值本周以还展现大幅下跌。石油商场的供需趋向曾经显明变化，除非咱们看到供应隔绝或环球经济伸长加快的潜正在迹象，不然原油价值能够不绝承压。

　　需求防备的是，对冲基金正在巴以冲突发作后创办的一系列众头头寸也正在渐渐退出。Weller透露，凭据美邦商品期货业务委员会（CFTC）的数据，截至10月31日当周，对冲基金正在布伦特原油和WTI原油这两大商场基准上扔售了相当于逾7000万桶的原油。

　　上周末，沙特和俄罗斯这两个首要产油邦区别告示，确认会伸长之前曾经奉行的特地石油减产步伐，从来到本年年尾。沙特能源部透露，将不绝自发特地减产100万桶/日，沙特12月份的原油产量约为900万桶/日。俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克也透露，俄罗斯将服从此前告示的那样，不绝自发特地减少30万桶/日的原油和石油产物出供词应，直至本年12月底。

　　一方面，9月份原油商场曾经齐备消化了沙特与俄罗斯伸长减产刻期的讯息，所以奚佳蕊以为，除非产油邦再度加码减产领域，不然仅仅只是支持前期的减产战略已成了“强弩之末”。近期，来自欧美的经济数据阐扬不佳，使得环球经济前景承压，陪伴而来的是对原油需求的忧虑。叠加目下正值原油消费淡季，正在缺乏了需求的维持下，邦际油价已没有上涨的空间。贯串当下原油商场的基础面情状，正在消弭了不成抗力等身分后，原油价值最终或将正在70-80美元/桶的区间内运转。

　　然而，油价大跌并不行够，欧佩克+不会“坐视不管”，仍将是维持油价的厉重气力。欧佩克+将于11月26日正在维也纳举办下一次部长级集会，是否会将特地石油减产步伐延续到2024年成为主题。

　　预计异日，李捷以为，总体来看，油市正在地缘危险弱化后疾捷跳水，首要因由正在于基础面偏弱，但四序度商场仍或许率延续去库存，油价暂无趋向性下行的危险，后期闭切欧佩克对2024年产量战略的后相。

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