口袋原油电脑版全球主要地区成品油库存为5.7亿桶2024年，环球经济仍面对组织性、周期性挑拨，邦际钱银基金机闭（IMF）近期将2023年环球经济增速下调了0.5%，至3%，并估计2024年进一步放缓至2.9%，低于过去20年年均3%旁边的增加率。

　　片面蓬勃经济体仍将面对一段岁月的高利率境况，给本就疲软的经济举动酿成攻击。其它，亚太新兴经济体的显示仍将优于欧美蓬勃经济体，不绝引颈环球经济增加。中邦接连揭晓宏观调控战略，希望增进造造业、房地产等行业回温，促使经济良性增加；印度等新兴商场和开展中经济体的经济增加前景大致安谧。

　　从钱银战略来看，跟着环球通胀明显回落，各邦央行逐渐进入降息周期，希望革新宏观商场心思，对石油等大宗商品价值组成维持。最新数据显示，美联储希望从2024年3月入手降息，终年累计降息恐怕抵达75个基点。

　　2024年，估计环球石油需求不绝温和增加，增量正在130万桶/日，固然低于2023年200万桶/日的增幅，但仍高于120万桶/日的近十年均匀增幅。个中，东半球仍是需求增加中央，中邦和印度的石油需求将区别同比扩展60万桶/日和15万桶/日，对环球需求增加的功绩抢先一半；中东石油需求也会正在交通和化工需求的促使下扩展约10万桶/日；美邦石油需求维持温和增加，增幅正在10万桶/日旁边；欧洲、日本和韩邦石油需求则不绝呈小幅降低趋向。

　　2023年，环球道线交通出行已根本还原至疫情前秤谌，受电动化取代和车辆燃油结果降低的影响，估计2024年汽柴油需求增幅有限，区别正在10万桶/日和20万桶/日旁边，增量要紧来自亚太区域；航煤需求正在跨境航班不断还原的促使下将有较大增加，增幅恐怕正在30万桶/日旁边。

　　2024年环球迎来大选年，众个邦度、机闭的向导人面对换届，将影响宇宙近一半人丁。正在大邦博弈更加激烈的布景下，各政党执政计划切换将导致差别民族、差别决心、不羽翼派的便宜冲突显明，为片面地缘以至宇宙开展带来伟大不确定性。其它，各邦的能源战略调节也成为各方闭着重心，并将对邦际油价形成直接或间接影响。

　　2024年，估计环球石油供应将增加150万桶/日，环球上逛投资不绝维持稳中有增，并还原到疫情前秤谌。个中，沙特2024年用于坚持预算平均的油价为79.7美元/桶，这意味着其恐怕正在二季度延伸100万桶/日的出格减产，下半年产量希望片面还原。俄罗斯2024年产量根本持稳。美邦受钻机数目下滑和投资删除影响，估计2024年产量增幅将放缓至30万~50万桶/日。加拿大受管线扩能、油砂项目增产提振，2024年产量将增加15万桶/日旁边。圭亚那20万桶/日的Payara项目投产，2024年原油产量恐怕抵达60万桶/日。

　　2023年来，环球石油库存低位运转，陆上原油库存亲昵5年均匀秤谌，造品油库存低于5年均匀秤谌，非常是柴油库存处于众年低位。

　　筹议机构Kayrros数据显示，截至2023岁晚，环球陆上原油库存为30.2亿桶，与2022年同期和5年均值比拟均扩展3000万桶。其它，截至2023岁晚，环球主本地区造品油库存为5.7亿桶，比2022年低1820万桶，比5年均匀秤谌低2830万桶。

　　2024年，石油商场供需紧平均态势虽会有所缓解，但正在低库存布景下，应对供应摇动才华仍将有限，对油价有必定维持。

　　2024年，环球炼油产能将不绝扩张，新增炼油产能为145万桶/日。新修炼厂要紧来自亚太和非洲，包含中邦裕龙岛炼化一体化项目（40万桶/日）、大榭石化（12万桶/日）、印尼Balikpapan炼厂（10万桶/日）和尼日利亚Dangote炼厂（65万桶/日）。改日5年，亚太地域新增炼油项目仍将一向上马，要紧来自中邦和印度；继科威特阿祖尔、阿曼杜古姆等炼厂投产后，中东地域炼油产能增加将有所放缓。

　　炼油和化工毛利方面，2024年，探讨到环球石油需求增加放缓，叠加新增炼油产能开释，估计美邦、欧洲、亚太等三大炼油中央炼油毛利都将有所降低，但具体仍坚持强健秤谌。个中，新加坡汽油裂解价差将正在5~13美元/桶区间摇动、柴油裂解价差将正在15~25美元/桶区间摇动、航煤裂解价差将正在14~24美元/桶区间摇动；化工商场简略率仍将处于下行周期，过剩供应和疲弱需求仍使得化工毛利承压。

　　自20世纪80年代原油期货出生今后，期货商场以其寻常的插足度和优越的滚动性完备竣工了价值发觉功用，期货价值火速成为石油商场的订价基准，基金也成为个中紧要的插足力气，极大影响了价值走势。

　　2022年今后，西方金融商场曰镪“股债双杀”，巨额资金从股市和债市流入大宗商品商场。2023年，油市资金不绝是净流入态势，指数基金、主观基金领域都正在火速增加，大幅加剧了油市的非理性摇动。2023年，基金持WTI原油期货头寸比2022年扩展10%，持仓占比增至33.2%；基金持布伦特原油期货头寸比2022年扩展18%，持仓占比增至20.4%。

　　数据显示，目前，美邦片面金融商场的量化营业占比已抢先70%，个中商品期货商场占比正在50%以上。基金秩序化下单增众，将加深商场趋向化走势，激励原油等商品价值大幅摇动，估计2024年邦际油价片面时段仍呈大起大落之势。

　　2024年，要紧经济体降息和环球大选年带来的危险溢价将对油价有必定维持，供需根本面松则对油价组成逼迫，估计布伦特原油价值简略率正在65~95美元/桶区间摇动，价值中枢正在80美元/桶旁边，与2023年根本持平或者略低。

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