原油闪点且成本端驱动不足上一贸易日，合成橡胶主力收跌1.95%，山东主流价钱下调至16100元/吨，基差持稳。自己基础面不敷以支柱盘面不断拉涨，本钱支柱渐渐正在转弱，要紧跟从RU、NR震动为主，创议短期逛移，后市闭心扔空机遇。原料端，丁二烯价钱下调至13050元/吨，中期有下行空间；供应端，中邦高顺顺丁橡胶行业周度产能行使率回落至57%相近，环比走低；需求端，轮胎厂维护高位开工，造品轮胎库存时令性小幅累库；轮胎开工咱们估计四序度或延续高位运转为主，且半钢胎强于全钢胎的机闭估计将延续，完全造品库存进入累库周期，外需短期维护韧性，四序度有走弱危险；库存端，厂家库存环比累库，同比回到中性偏高程度，营业商库存环比去化，同比处于偏低程度。

　　上一贸易日，天胶主力合约收跌1.80%，20号胶收跌0.77%，上海现货价钱上调至16850元/吨，基差走扩。前期提到绝对价钱上涨至这个地方兑现了供应端的扰动以及宏观感情的促进，且众空博弈加剧后一连贸易的难度加大，节前节后都提示过闭系危险；但是产区全部减量还未证伪，估计行情尚有一再，于是不创议追空，短期颠簸后估计正在环球二轮衰弱贸易下有下行空间，中期闭心扔空机遇。供应端，短期海表里自然橡胶物候情状，除泰邦南部、柬埔寨西南部、邦内海南省等地域外，其他区域降水有删除趋向，割胶劳动或有好转，上量预期偏强，估计节后原料价钱有必然走弱预期；需求端，轮胎厂维护高位开工，造品轮胎库存时令性小幅累库；轮胎开工咱们估计三季度或延续高位运转为主，且半钢胎强于全钢胎的机闭估计将延续，完全造品库存压力较往年小，外需估计维护韧性；库存端，目前自然橡胶社会库存同比处于低位，后市一连闭心表里价差、加工利润等要紧成分；讯息面上，最新数据显示，2024年前8个月，泰邦出口自然橡胶（不含复合橡胶）合计为194.1万吨，同比增10%。

　　上一贸易日，PVC主力合约收跌4.19%，现货价钱集体上调（40-50）元/吨，基差走扩。内需战略基础兑现了后市上涨的催化基础没有，后市即使特朗普贸易启动以及地缘扰动终了后完全大宗仍面对压力；通过所谓的金九银十消费旺季后，PVC目前库存同比仍处绝对高位，本钱端正在烧碱走强后也松动了，基础面验证欠好，贸易的层面上估计仍有扔空空间。基础面全部来看，供应端，隆众数据显示，本周PVC分娩企业产能行使率正在79.03%环比节前增补0.39%，同比增补0.68%；需求端，下逛开工同比处于低位，出口上周略微走弱，BIS延期确认，印度采购意图加紧，出口希望维系韧性；电石出厂价本周延续反弹，兰炭价钱周内持稳，液碱、片碱持稳，山东归纳利润环比回升，氯碱归纳利润处于偏低程度，但中下逛利润也处于低位。

　　华东电石法五型现汇库提价钱区间正在5500-5600元/吨，乙烯法正在5700-5900元/吨

　　截至2024年10月10日，中邦PVC分娩企业厂库库存可产天数正在6.3天，环比增补5%。

　　上一贸易日，尿素主力合约收跌2.92%，山东临沂商场持稳至1820（0）元/吨，基差走扩。最新一期库存数据布告大幅累库，且外盘价钱相对邦内偏高短期或仍难有昭着出口，但后市正在环保战略以及气头减产下供应端有压缩预期，需求端要紧闭心冬储需求，于是盘面大幅下跌空间或也不大，前期空单创议逢低止盈，完全思道由前期偏空对于转为颠簸思道，闭心出口变革以及前期战略落实情状。基础面全部来看，供应端，邦内尿素日产回升至19万吨上方，同比往年处于最高程度；需求方面，跟着主流区域秋收的接续举行，下一季的种植也一经或者即将睁开，农业适量走货，复合肥的出货也有好转。但是复合肥基础按需采购，分娩不妨进入后期；截至2024年10月16日，中邦尿素企业总库存量111.65万吨，较上周增补17.24万吨，环比增补18.26%。

　　上一贸易日，PX2501主力合约下跌，跌幅2.64%。亚洲PX CFR中邦收盘价851美元/吨，PX FOB韩邦收盘价为829美元/吨，PXN价差调节至189美元/吨，PX-MX价差压缩至105美元/吨。

　　供应方面，PX开工率下滑至81.6%，环比删除5.5%。邦内安装方面，PX检修增众。金陵石化负荷蜕变为85~95%。福筑合伙石化10月8日泊车举行两个月的检修。福佳大化负荷擢升。浙江石化一条250万吨安装因前道安装阻滞，9月底泊车，目前重启中，负荷渐渐擢升。九江石化10月9日相近前道安装阻滞不料泊车，估计10天把握。大榭石化10月10日按方针泊车举行两个月把握的方针内检修。本钱端方面，近期地缘冲突降温，原油价钱跳不断下滑，石脑油价钱下跌，短期利空成分增众。需求端方面，下逛PTA价钱颠簸偏弱调节，对原料端PX支柱不敷。

　　归纳来看，近期PX要紧受本钱端影响，原油价钱跳水，短期支柱削弱，但目前中东景象尚不清朗，不确定较众，而且近期朝韩景象有进一步升级趋向，需不断闭心。估计短期PX价钱或跟从本钱端颠簸偏弱调节，创议以把稳偏空思道对于，贯注本钱端原油蜕变情状。

　　上一贸易日，PTA2501合约下跌，跌幅2.66%。华东商场现货价为4920元/吨，基差率0.16%。现货商场商道凡是，现货基差偏弱，10月主港正在01-75~80相近商道。

　　供应端方面，恒力惠州2期250万吨落实检修，局部安装周内负荷小幅蜕变，PTA负荷下调至80.4%，环比下滑3%。华南一套250万吨PTA安装10.13按方针落实检修。需求端方面，聚酯负荷一连回升至92.2%相近。江浙涤丝产销完全偏弱如故，局部放量，均匀产销估算正在4成略偏下，江浙终端开机率高位维护。本钱端方面，PTA加工费调节至378元/吨相近，PXN调节至189美元/吨把握，原油和PX价钱不断下滑，短期本钱端支柱不敷。

　　综上，本钱端原油和PX支柱不敷，且开工不断回升，供应程度高位，短期PTA价钱回调节理为主，缺乏上行驱动，创议逢高短空，贯注驾驭危险，闭心本钱端及下逛安装蜕变。

　　上一贸易日，乙二醇2501主力合约下跌，跌幅1.43%，华东商场现货价为4733元/吨，基差率为1.01%。

　　供应方面，乙二醇完全开工负荷正在68.64%（环比上期上升0.8%），此中草酸催化加氢法（合成气）造乙二醇开工负荷正在64.24%（环比上期上升2.45%）。近期煤造安装检修增众，中石化武汉检修2个月，福炼方针10月20日相近起泊车检修，远东联10.9起泊车技改，估计一个月把握。新疆天业（三期）检修1个月，红四方低负荷运转中，榆能化学降负荷检修中，估计25号把握收复。新疆中昆运转中，10.21起轮修。外洋安装方面，沙特、美邦和伊朗各有一套安装泊车。需求端方面，聚酯负荷上升至92%相近。库存方面，华东主港地域MEG口岸库存约54.7万吨相近，环比上期（10.8）降低0.1万吨，口岸库存低位有支柱。10月14日-10月20日，主港方针到货总数约为12.2万吨。本钱端方面，中东景象有所降温，邦际原油价钱下滑，短期支柱削弱。

　　综上，乙二醇近端维护去库，供需机闭尚可，但供应端以增量为主，且本钱端驱动不敷，短期价钱或颠簸运转，创议区间操作，贯注驾驭危险，闭心口岸库存和安装蜕变情状。

　　上一贸易日，短纤2412主力合约下跌，跌幅2.44%。供应方面，短纤安装负荷上升至84.2%相近。需求方面，直纺涤短出卖平淡，均匀产销45%。江浙终端开机率高位维护，江浙下逛加弹、织造、印染负荷折柳正在93%、83%、86%，江浙终端工场原料备货降低，样本工场备货聚集正在1-2周相近，部门偏高正在20天以上。坯布价钱太平为主，坯布现金流维护偏弱如故。本钱效益方面，近期PTA和乙二醇价钱颠簸偏弱运转，上逛原油价钱下跌，支柱不敷。涤纶短纤1.4D加工差调节至1320元/吨相近。

　　综上，短期短纤本钱端支柱不敷，加工差有所回落，短纤安装重启增众，下逛终端需求改良有限，估计后市短纤价钱颠簸偏弱调节为主，创议跟从本钱端区间操作，贯注驾驭危险。

　　上一贸易日，瓶片2503主力合约下跌，跌幅2.24%。华东商场水瓶片现货价为6260元/吨，基差率为1.12%。

　　本钱效益方面，PTA供应偏宽松，叠加原油颠簸偏弱调节，支柱削弱。瓶片加工费调节至504元/吨。供应方面，聚酯瓶片安装负荷擢升至79.7%相近，瓶片工场库存均匀正在16天相近。华润化学布告12月聚酯瓶片安装检修方针，常州60万吨+珠海50万吨，估计维护40天把握。加上此前江阴泊车安装，12-1月涉及停产安装估计占其总产能51%。10月聚酯瓶片月产量估计将飙升至149-150万吨相近，创月度产量史册新高。出口方面，据CCF报道，2024年9月邦内聚酯瓶片工场出口接单至71万吨相近，同比拉长超越26%，环比8月上涨50%，闭心年闭出口聚集发货以及聚酯瓶片工场安装的变革。

　　综上，瓶片出口需求一连维护拉长，但短期本钱端支柱不敷，且供应过剩题目仍未获得有用治理，缺乏不断向上驱动，估计后市颠簸偏弱调节，闭心本钱价钱变革以及宏观战略情状。

　　本周纯碱行业开工负荷率91.9%，较上周擢升1个百分点。据卓创资讯，本周纯碱厂家产量为74.5万吨。但下逛玻璃厂家补货踊跃性不高，众按需进货，所以本周依旧累库。截止10月17日，邦内纯碱企业库存总量正在151.4万吨（含部门厂家外库库存），较10月10日库存增补6.5万吨，增幅4.5%，同比增补404.5%，此中重碱库存75.1万吨，环比增补6.5万吨，增幅9.7%。讯息方面，昨日召开的先容鼓励房地产商场平保守康发正在相闭情状的音信宣告会来看，依旧注重于前期已相闭系战略的加紧和全部落实步调，中心依旧正在商场存量打点，所以对玻璃消费启发估计凡是，而纯碱供应高位维系，估计依旧基础面宽松为主基调。

　　去库压力不减。估计受玻璃消费预期启发众有上行，但基础面本质情状依旧偏宽松。众头贯注止盈，空头逢高入场，月间价差短期估计仍有颠簸，近远月价差走扩可探究轻仓反套持有规范近远月套利合约。

　　目前需要压力略有松懈，全邦浮法玻璃产线条。但下逛加工场订单改良有限，下逛备货本事相对受限。浮法行业完全依旧耗损状况，据隆众资讯，10月11日-10月17日光阴，以自然气为燃料的浮法玻璃周均利润-336.15元/吨，环比增补45元/吨；以煤造气为燃料的浮法玻璃周均利润-95.31元/吨，环比增补0.76元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-25.28元/吨，环比增补51.43元/吨。前期商场预期回暖，各厂库去库亨通，据，截至10月17日，中心监测省份分娩企业库存总量为5141万重量箱，较上周四库存降低62万重量箱，降幅1.19%，库存天数约26.48天，较上周四删除0.13天（注：本期库存天数以本周四样本企业正在产日熔量核算）。本周中心监测省份产量1245.15万重量箱，消费量1307.15万重量箱，产销率104.98%。众地价位上调1-2元/吨，盘面也众受启发，但昨日受讯息面影响，商场感情众有回落。

　　现货现价及供应压力均有松懈，但库存不断去化仍需终端商场不断好转。盘面升水合约已大幅回落，后期估计感情不断冷却，逢高空为主，月间价差产生走扩，玻碱再度同步，可探究轻仓反套持有规范近远月套利合约或玻碱规范套利合约。

　　供应存必然减量，陕西金泰已入手下手检修，涉及产能23万吨，重启光阴未必；浙江嘉化10月18日入手下手检修，估计8天。需求方面氧化铝利润空间仍有较大弹性，山西、山东地域部门氯碱安装检修导致山西地域部门铝厂烧碱货源缺少，正在氧化铝高额利润促使下铝厂采购踊跃性极高，跟着前期铝厂片碱订单的签定看待邦内片碱商场价钱起到极大帮推用意。目前正在供应端分娩不太平、净出口量增补及电力题目对电解铝限产影响削弱等利好成分影响下，部门持货商惜售感情较为深刻，而现阶段下逛复产进度超预期，叠加冬季补库需求尚正在，估计短期邦内氧化铝价钱维系上行态势。完全看待烧碱消费保存利好。但非铝下逛完全浮现依旧偏凡是。据隆众资讯，山东氯碱利润不断好转，液碱价钱大稳小动，高度碱同样为稳运转。

　　近期铝类高利润下产能提振及冬储需求，短期内估计价钱支柱性偏强。但部门合约已进入升水区间，回调危险仍存，单边贯注驾驭仓位，或选用反套持有月间规范套利。

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