大宗商品的基金大宗商品指数基金代码正在我和投资者们的疏导历程中，我涌现有良众同伴对付指数基金（ETF）十分感意思。所以他们相等期望我能够分享少许正在邦内能够投资的ETF。这日这篇著作就来说说这个题目。

　　截止2016年12月30号，正在中邦上海证券来往所和深圳证券来往所上市的ETF共有140个（含货泉基金ETF）。个中正在上海证券来往所上市的有92个，来往代码都以51起头。正在深圳证券来往所上市的ETF共有48个，来往代码都以15起头。以2016年岁尾的价钱估算，总共的ETF所占的市值大约为3400亿黎民币驾驭。假使去除货泉基金，剩下的ETF总共大约为120个，市值总和正在2000亿黎民币驾驭。

　　从ETF的数目散布来看，上海证券来往所和深圳证券来往所上市的绝大个别ETF都是股票型ETF，占到总共ETF的80%驾驭。正在余下的20%的ETF中，合键由货泉基金，zjETF和大宗商品ETF构成。

　　假使以市值行动权衡尺度，正在上证和深证上市的ETF合键以股票型ETF和货泉基金ETF为主。大宗商品类和zj类ETF据有的市值都十分小，低于5%。

　　货泉基金型ETF属于一个比拟隐约的观念。由于有少许界限十分大的货泉基金（例如天弘的余额宝）并没有被归类为ETF，但它供应的投资功效和货泉基金型ETF险些是一模相似的。所以正在接下来的章节中，我合键针对股票，zj和大宗商品ETF实行进一步的阐述。

　　如上图所示，目前界限最大的股票型ETF是中邦上证50ETF（510050），统治界限（截止2016年岁尾）亲昵300亿黎民币。其他少许界限比拟大的股票型ETF有沪深300ETF，上证180ETF和中证500ETF。总共这些ETF（除510810以外）的统治费为每年0.5%，外加0.1%的托管费，其总费率为0.6%。平常来说，ETF没有认购费。

　　有些同伴可以会问，这些差异的指数之间有什么区别？买哪个指数ETF更好？正在这里稍微向民众做一下常识普及。

　　上外显示的是中邦股市中最常睹的几个指数。指数的名称中含有该指数包蕴的成员的数目。例如上证50指数，选用的是上海证券来往所上市值和来往量最大的50支股票。而上证180指数，则是上证50指数的伸张版：将50支股票的限度伸张到了180支股票。

　　沪深300指数涵盖的限度更广，同时征求了上海证券来往所和深圳证券来往所上300支市值和来往量最大的股票。中证500指数选用的则是排名介于301-800之间的A股股票（排名的规矩有些小繁杂，征求市值，活动性等一系列考量）。假使将沪深300指数加上中证500指数，咱们就能够取得中证800指数。

　　因为这些指数选用的成员差异，所以其代外的合键行业也有很大差异。从上外中咱们能够看到，上证50指数合键是金融指数，个中银行和非银行金融企业的市值占到65%驾驭。相对来讲，沪深300指数的行业散布更广。而因为中证500指数选用的是中小盘股，所以其行业散布加倍倾向于医药生物，房地产，计较机等，而不像前面提到的那几个鸠合于金融行业的大指数。

　　既然这些指数涵盖的投资限度都不太雷同，那么咱们该当选用哪个指数ETF行动咱们投资的对象呢？要回复这个题目，咱们能够从下面几个角度来探求。

　　最初，纵然这几个指数都不太雷同，但因为他们都是市值加权型股票指数，其回报的合系水平是很高的。

　　上外显示的是这四大指数正在过去十年中日回报之间的合系系数。咱们能够看到，这四大指数中的前三大（上证50，上证180和沪深300）指数之间的合系系数都很高，十分亲昵1。这个中的合键来源正在于，这三大指数涵盖的股票都是沪深两市上市值最大的那些公司，指数间的涵盖面高度重合，所以价钱摇动幅度相等亲昵。

　　和三大指数回报有明显差异的是中证500指数。这一境况的合键来源正在于该指数选用的是中型界限的股票，所以和前三大股票指数没有重合面。假使投资者思要较周到地笼罩中邦股市，比拟好的选拔是采办一个沪深300指数ETF+一个中证500指数ETF。这种组合能够笼罩险些总共的至公司和中型公司。当然，假使思要再进一步的延迟去征求小型股票，那么也能够探求插手中小板ETF和创业板ETF。

　　以过去十年的史乘来看，代外中型股票的中证500指数摇动率最大，回报最好。代外蓝筹股的上证50指数回报最低。同时咱们能够看到，上证50，上证180和沪深300这三大指数的回报境况十分亲昵，区别不大。可是中证500指数（上图紫线年发轫经过了一拨十分明白的触底反弹，正在2015年上半年的大牛市中涌现相等抢眼。

　　纵观过去十年，中证500指数的年回报为12%驾驭，是四大指数中最好的。其他三个指数的年回报正在2%-4%驾驭。

　　从外面上来说，股票的市值越小，其危险就越高。假使墟市是有用的，那么危险和回报成正比，所以相持投资小股票就可以取得逾额回报。这也是为什么小型因子（Small Minus Big）正在法码和弗兰奇教学提出的三因子模子中据有一席之地的紧张来源。

　　可是值得一提的是，这种小界限带来的逾额回报，指的只是长远投资维度下的均匀回报。假使咱们把长远的投资维度切割成差异的时段，就会涌现正在差异时候，风水轮替转，小型股票和大型股票的涌现各领风流。正在某一阶段小型股票的涌现更好，而正在另一个阶段则相反。过去十年中邦的中型和小型股票涌现更好，并不行代外异日十年投资这些股票可以持续取得更好的回报。

　　这些指数的回报涌现相差这么大，也告诉咱们一个很紧张的意思，即当咱们正在权衡一个股票基金的涌现时，须要最初选对基准。举个例子来说，假使一个股票基金司理选用的股票都是中型，以至是小型股票，那么他/她统治的基金制服沪深300指数并不值得大惊小怪。对付这位基金司理来说，一个更相宜的基准可以是中证500指数，或者中小板指数（假使他选用的股票来自中小板）。惟有用相宜的指数去权衡一个基金司理的史乘涌现，才可以得出比拟客观的结论。

　　现正在回到本章的核心，股票型ETF。正在我看来，平常投资者只须要正在上面的几个ETF膺选取适合本身的投资标的就足够了。正在大股票界限，159919和510330都能够探求。假使思要笼罩中型股票，那么能够加上510500。有些投资者可以还思涵盖更众的小股票，那么也能够探求159902和159915。值得一提的是，小股票因为市值小，活动性差，所以买进卖出的来往本钱也会比拟高。追踪小股票的中小板ETF和创业板ETF的市值都要远远小于主板ETF，也即是说投资这些ETF带有更高的投资危险。

　　正在股票型ETF中，有少许ETF追踪的指数是海外的股票指数，例如美邦纳斯达克指数，香港恒生指数等等。对付海外墟市感意思的同伴们，能够眷注一下这些ETF。

　　上外罗列了少许正在邦内上市的比拟合键的海外墟市ETF。咱们能够看到，个中惟有510900的界限还能够（95亿驾驭）。两支追踪港股恒生指数的ETF（159920和513660）的界限也还不错（20亿驾驭），剩下的几个美股和德邦股票ETF的界限就十分小了。

　　海外墟市ETF不受邦内投资者待睹可以有以下几个来源。最初是所谓的“主场效应（home bias）”。邦内投资者对付海外墟市不太熟谙，所以正在投资海外股票前断定会缩手缩脚。其次，这些ETF和海外能够采办的ETF比拟，费率相差太大。举个例子来说，追踪纳斯达克指数的159941的年费率为0.8%（统治费）+0.25%（托管费），总共1.05%。而同样追踪纳斯达克指数的QQQ，其每年的费率为0.2%，而且其活动性要高得众（市值大约为430亿美元）。同样一个指数产物，中邦ETF的费率为美邦ETF的5倍众。它不受投资者接待也算情理之中。

　　除了上面两种“宽基”ETF除外，邦内上市的ETF尚有少许其他类型，征求：气魄ETF（例如滋长ETF，价钱ETF等），行业ETF（例如消费类ETF，金融地产类ETF等），大旨ETF（例如处置ETF，龙头ETF等），战略ETF（例如根基面ETF，等权重ETF等）。因为这些ETF非本文要辩论的重心，我就不再睁开了。对付平常大家投资者而言，上文提到的“宽基”ETF该当足够了。

　　正在邦内上市的zjETF十分少，合键即是上面外中的四个ETF。个中界限比拟大的是511220（60亿驾驭），其他三个zjETF的界限都很小，不到10亿。这四支ETF中，两支追踪邦债指数（511010和159926），此外两支追踪企业债指数（511220和511210）。

　　界限最大的511220追踪的指数是上证可质押城投债指数，简称沪质城投。该指数的样本由沪市残存克日1年以上、债项评级为投资级以上、相符中邦证券立案结算公司对可质押zj条件的城投类zj样本构成，为zj投资者供应新的投资标的。城投债，又称“准市政债”，是由地方投融资平台行动主体发行的企业债，主业众为地方基本举措创设或公益性项目。

　　上证企债30指数是从上海证券来往所墟市挑选30只质地好、界限大、活动性强的企业zj构成样本。个中有相当一个别是房地产公司的企业债（例如恒大，万达等）。主意是为投资者供应收益凌驾邦债息金回报的企业债投资标的。

　　511010和159926追踪的都是残存克日4到7年的邦债，区别正在于511010的样原来自于上海证券来往所上市的邦债。

　　总体来说，目前中邦墟市上可供选拔的zjETF十分有限。相对付公募zj基金来说，zjETF有肯定的费率上风（大约比公募zj基金每年的费率低廉0.2%-0.4%驾驭），可是选拔面要窄小良众，活动性也不足好（由于界限不足大）。了望异日，正在zjETF这个墟市，产物供应商有很大的更始空间。

　　目前上市的大宗商品ETF合键有四支，都是黄金ETF（如上图所示）。四支ETF的费率相似，追踪的指数都是上海黄金来往所的黄金现货价钱。从界限来看，518880的界限最大（65亿驾驭），所以活动性也最好。假使投资者对付投资黄金感意思，能够探求采办这支ETF。

　　对付良众投资者来说，ETF是一个比拟新的投资种类。ETF的好处是它可以像股票那样被随时营业，同时能够助助投资者以比拟低廉的价钱抵达众元散开的指数投资主意。跟着邦内投资者的金融教训水平的进步，邦内的ETF墟市也会遵命海外墟市的纪律，被越来越众的投资者认同。

　　要思把涉及到ETF的总共题目正在一篇著作中讲显现是不实际的。本篇著作的合键主意是对金融小白做少许科普本质的原料先容。期望对民众有所助助

　　目前有“邦联安上证大宗商品股票ETF”；“邦联安上证大宗商品股票ETF联接”；“邦泰大宗商品指数”。即将问世的有“邦泰大宗商品修设”。

　　新手做qh亏众挣少是良众假使向来亏，那就得找找来源了起码先停下来先别做做qh有什么题目能够一同相易尽量供应助助

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