这次大宗商品涨得与众不同 投资者需思考是经济预喜还是预警跟着环球经济从新冠疫情中苏醒，大宗商品价钱迟缓上涨。固然涨势很奇异，但分歧之处正在于它没有延伸到其它资产种别，十分是股票和债券。

　　今日图外显示了大宗商品指数自2000年以后的对数程度。回归线量度的是上涨速率，显示了此次疫情后的苏醒与本世纪另两次苏醒有何分歧。石油、金属以致粮食价钱正在经济衰弱后上涨是很常睹的经济增加信号。但这寻常也会追随小盘股和周期性股票、美邦邦债收益率和新兴墟市资产的赓续上涨。眼下却并未映现这种联动。

　　大宗商品指数正升到2015年和2002年以后最高程度，2015年之后的两年环球都正在增加，2002年属于2001年价钱衰弱后走势的延续。但投资者正退出对经济敏锐度较高的资产。周期性股票和新兴墟市出现平淡，美邦邦债收益率仍然故步自封。

　　当然，寰宇经济自2000年以后有了长足增加，刺激了对大宗商品的需求。美联储应对疫情的经济增援举措也组成利好。

　　高盛预测大宗商品超等周期可能并不瑰异。其他华尔街政策师估计油价最高将到达每桶150美元。加上美邦出台根源方法筑计划划，大宗商品价钱险些相信会上涨。这恰是美联储费心的题目。主席鲍威尔估计到2022年第二或第三季度通胀将会消退，并且正在等这种情状产生后再探究下一步举止。华尔街政策师以为，这将是加息的先河。摩根士丹利现正在估计美联储将正在2022年9月加息，比先前预期提前两个季度。

　　新兴墟市更容易受大宗商品价钱上涨带来的通胀影响，他们仍然正在通过泉币战略治理这个操心。就正在昨天，巴西央行不断第二次加息150个基点。这些行径可不是饱吹人心的显示经济增加的迹象。那么题目来了，大宗商品加快上涨是好光景的先兆，照样要制胜的难闭呢？

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