远月空单可择机介入，大宗商品交易的现状团体来看，暂时邦内经济苏醒仍有障碍，美联储降息预期生存下修或者，指数仍处于底部震撼阶段，进一步下行空间有限。

　　螺卷。钢材昨日止跌反弹，重要受万亿邦债发行预期的刺激。钢材自己抵触并不是异常越过，低产量，低利润，相对偏低的库存，前期代价的代价重要正在于对春节后需求的顾忌，目前看震撼偏弱的局势会撑持，上方压力还是生存。

　　铁矿。铁矿代价昨日有所反弹，前期代价的走弱更众是受全盘板块鼓动，焦炭现货提降计提三轮，螺纹代价亲密最低本钱左近，从绝对代价而言铁矿有补跌的须要，同时也伴跟着铁水超预期降落和口岸累库。目前来看，当下职位不停大幅走弱驱动不强，创议震撼行情应付。

　　双焦。双焦震撼有所反弹，近两日焦炭强于焦煤，焦化厂亏本较为告急的处境下，减产志愿强，估计盘面震撼为主。焦煤方面，自己焦煤需求有必然压力，但跟着墟市预期革新加上煤矿事件影响，煤价有所企稳，估计盘面震撼为主。

　　玻璃。玻璃代价跟班纯碱摇动，近期产销再次走弱，玻璃厂库存压力增补，当下维持玻璃代价的重要身分也正在于中下逛企业的补库，估计短期盘面震撼，中期代价仍有走弱的压力。

　　纯碱。纯碱昨日盘面止跌大幅上涨，重要如故跟着前期代价一贯走弱，部门企业最先补库，个人碱厂成交放量， 轻碱暂且封单。

　　纯碱产量曾经高位，本次涨价属于短期动作，正在供应不出不料的处境下，中历久代价还是面对走弱的压力，操作上创议短期空单可能逐渐离场，等补库驱动终止后再组织空单。

　　原油。总体而言，根基面还是偏弱，宏观逆风还是生存，不外行业面OPEC+自发减产叠加地缘危险正在现阶段供应重要上手脚力。昨天美元走强导致油价小幅回落，但中东地缘热度永远维持，创议恭候危险或者短期格外事情推高油价后择机空为主。

　　沥青。1月第2周行业数据显示沥青炼厂供需同增，不外因为大部门炼厂出货并非流向终端需求，厂库社库时令性增补。本钱端油价昨晚摇动不大，估计沥青总体震撼。。

　　LPG。邦内前期商品量较高，且进口到船有所增补，口岸累库，邦内现货代价月内映现下跌走势。跟着三月仓单会集刊出月的邻近，仓单压力将会渐渐显露，现货代价走弱将对盘面不停造成压造。

　　思虑到盘面估值偏低后台下不停深跌空间有限，反弹接续性需接续合心下逛开工修复及口岸去库节拍。

　　PX。商品宏观气氛稍有革新，聚酯链团体代价触底反弹，海外装备爆出检修布置，科威特芳烃82万吨PX装备本周最先检修，布置检修到2月底，估计短期代价仍然偏震撼上行。计谋创议：中历久逢低做众，或做众PXN利润。

　　PTA。昨日福海创PTA总产能450万吨，装备今日起降负运转，布置至5成，前期8成运作，估计短期PTA开工率跌回83%驾御，供需方式稍有革新，夜盘PTA团体强于PX，PTA现货估计正在150元/吨生存强维持，本身驱动有限跟班本钱端偏众应付。

　　计谋创议：众PX空TA价差套利滚动操作，单边中历久逢低做众，跟班PX寻找低众机遇。

　　MEG。代价接续震撼上涨，本周美邦寒潮的影响下，众套MEG装备受影响泊车，邦内新增装备动态：中韩（武汉）石化妆备因前端裂解障碍，布置全厂泊车检修10天驾御，该装备乙二醇产能28万吨，此前主产EO为主，EG负荷低位；中科炼化40万吨乙二醇装备目前负荷晋升至7成左近，此前该装备开工正在6成；环氧乙烷开工撑持稳固。

　　目前邦内众套装备绸缪重启，但体量有限，假如无法使库存超预期累库，则是明白利众。计谋创议：基于24年乙二醇团体的基调是低位做众，59正套行情流通，此头寸逻辑不停撑持。

　　PVC。代价小措施式震撼向好，期现两市均探索性小幅上涨，根基面变量不众，并亏折以维持代价涌现反转行情，然而向下空间收窄，代价团体跟班商品激情摇动为主。计谋创议：低位可轻仓试众，前期底部众单可不停持有，合心3-5反套逻辑。

　　甲醇。近期受卸货不足预期导致口岸去库以及以外泊车增众后聚烯烃代价抬升鼓动，甲醇期价涌现小幅反弹，但团体根基面弱势方式未改。煤头装备开工偏高，气头装备逐渐回归，供应压力照旧较大。古板需求的分娩利润下滑和新兴需求的历久亏本仍然限造下逛开工，时令性的需求走弱使得下逛高开工难以维系，口岸众套MTO装备的降负检修亦加剧了墟市对主力需求的顾忌。

　　思虑到后限期气终止后供应和进口量的回归以及下逛需乞降煤价淡季的到来，创议逢高做空2405合约，但需提防下逛节前备货所带来的一波阶段性补库反弹行情。

　　聚烯烃。代价延续下跌后聚烯烃估值压缩、库存偏去化，基差走强后偏弱驱动衰弱。此中，PE供应压力较小且需求层面更有预期维持，众单短期仍可持有。PP偏区间摇动，较大的压力来自于新产能投放、供应回归和需求下滑预期，PP更偏空配或高空为主。05L-P价差仍然看扩张。

　　棉花。节前备货，下逛订单有所革新，纺织企业库存接续降落，然而估计反弹空间有限。一方面，来岁订单仍存较大的不确定性，USDA1月告诉下调环球消费预期。另一方面，若反弹至高位，则面对套保盘的压力。供需宽松方式后台下，棉价缺乏接续性的上涨驱动力。

　　铜。铜价震撼运转，合心库存转折。宏观面，欧洲近期数据团体较为疲弱，同时区域危险上升，墟市避险激情增补，以致美元走强。根基面，周一社会库存涌现累增，下逛进一步提振空间有限，且据SMM调研显示节前备货预期不佳，跟着春节邻近，累库经过估计将尤其流通，合心后续库存转折。团体上，估计铜价偏弱震撼为主。

　　铝/氧化铝。铝价震撼运转，合心库存转折。氧化铝方面，供应题目较前期涌现松弛，矿石欠缺所带来的减产题目的革新估计正在春节后将有所松弛，远月空单可择机介入。电解铝方面，周一铝锭社会库存显示为小幅去库，下逛跟着春节邻近估计开工将接续走弱，进口流入预期较高，进一步去库驱动有限，同时宏观面暂且缺乏强预期维持，节造铝价上方空间。

　　不锈钢。宏观激情革新，不锈钢大幅增仓上行。近期须要合心节前补库力度以及原料端代价维持强度

　　油脂。昨日油脂走强，因马棕1月上半月产量环比下滑22.39%，以及邦内油脂库存延续三周降落。不外南美大豆丰产前景乐观，阿根廷本地机构预测本年阿根廷大豆产量将超5000万吨，是以咱们以为油脂反弹更方向于短期，中历久仍将回落。

　　豆粕/菜粕。23/24年度美豆单产调增0.7蒲/英亩，收成面积下调40万英亩，产量调增3600万蒲约95万吨，压榨及出口数据撑持稳固，期末库存回升。阿根廷大豆产量调增200万吨至5000万吨，巴西产量调减400万吨至1.57亿吨，叠加邦内供需双弱的方式，豆菜粕重心一贯下移。

　　白糖。邦内方面，广西糖厂整个开榨，叠加进口糖源赓续到港，墟市阶段性供应充盈，与此同时，现货墟市上，比来终端询价增补，团体成交有所回暖。暂时处于春节备货预期，内糖抗跌运转，生意商及终端节前备货的需求维持近期现货成交有所回暖，估计短期内糖价正在6300点左近震撼。

　　生猪。03盘面窄幅震撼，收盘13490点。腌腊时令激情岑岭已过，现货走弱，北方地域均价撑持至6.6元/斤驾御，南方地域均价正在7.5-7.7元/斤驾御震撼。全邦规模的大幅降温以及冬季腌腊鼓动需求对现货起到必然维持，但节日消费对白条代价的维持不具可接续性，后续跟着元旦假期终止以及南方腌腊需求渡过岑岭，估计白条墟市将涌现回落特点。

　　11月能繁母猪量降落至4158万头，小幅去化。团体来看，春节需求启动尚需光阴，估计毛猪代价难以有用反弹，短期供需错配来带的驱动有限，向上空间不大，撑持看空意睹。

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