明年大宗商品市场最大的风险是什么？2021年对大宗商品市集来说是动荡的一年，能源价钱上涨推高了通胀，而贵金属价钱则浮现回落。有解析师发出预警，2022年该市集走势也许越发清贫，疫情对经济运动的影响势必会影响营业。

　　道富银行(State Street)环球宏观战略师诺埃尔·迪克森(Noel Dixon)说：“对大宗商品而言，2022年将是更具挑衅性的一年，由于环球央行正正在收紧战略。”他还体现：“央行正正在对它们无法支配的由供应面驱动的通胀予以回应，有也许浮现战略失误，从而给需求带来晦气影响。”

　　2021年大宗商品展现不错。截至12月14日，由五个实体大宗商品板块中的24手营业所营业期货合约组成的大宗商品指数S&P GSCI上涨了约32%。Neuberger Berman高级投资组合司理哈坎·卡亚(Hakan Kaya)说：“大宗商品再次证实了自身的价格，险些一切大宗商品的需求好似都正在增加，而供应则普通受到布局性题目的局限。”

　　S&P GSCI能源指数涨幅最大，本年迄今已上涨了47%，而S&P GSCI贵金属指数则下跌了近7%。

　　迪克森说：“跟着环球央行起源收紧货泉战略，本质收益率上升，导致黄金跑输。”本年此后，黄金期货价钱下跌了6%以上，白银期货价钱下跌了17%。

　　美联储12月15日体现，为了应对通胀，将提前罢了购债计划，并默示来岁加息三次。

　　SummerHaven Investment Management钻研部分有劲人吉特什·巴德瓦伊(Geetesh Bhardwaj)称，2022年黄金的展现将正在很大水平上取决于奥密克戎对环球经济和商业的影响。他说：“鉴于通胀的粘性仍高于美联储预期，若是市集亏损对经济增加前景的信仰，黄金则会得到极大的利好。”

　　CoreCommodity Management联合人艾略特·盖勒(Eliot Geller)称，能源市集方面，第四时度自然气期货下跌约36%，但正在欧洲和亚洲对液化自然气需求强劲、俄罗斯省略向欧盟的供应以及美邦产量受限等要素促进下，本年的累计涨幅仍希望抵达48%。

　　与此同时，石油价钱自2020年4月西德克萨斯中质原油暴跌至负值后强劲反弹。本年此后，美邦基准原油价钱上涨了46%，但奥密克戎导致的需求不确定性是欧佩克+正在12月集会上保存随时控产选项的枢纽出处。

　　迪克森体现，道富银行对油价前景持“中性”态度，由于“经济增加放平静供应省略这两种情景同时浮现，供应省略是由于囚禁和需求不确定性导致页岩临蓐商不肯填补产量。”可是，若是页岩临蓐商限产，再加上疫情驱动的能源需求以及欧佩克+闲置产能有限（低于市集预期）这些要素，油价仍也许走高。

　　迪克森还称，自然气市集估计将赓续急急，来岁价钱也许上涨。他说，重要供应商仍正在极力临蓐，2022年促进自然气价钱走势的将是本年遭遇能源告急的欧元区的需讨情况。

　　Neuberger Berman的卡亚以为，预计大宗商品的团体前景，这种资产种别的“真正危害”是需求。他说，消费者不太也许由于美联储缩减购债周围和利率上升而大幅省略驾驶、就餐或消费等运动，但若是新冠病毒又浮现新变异毒株，导致感化率和住院率上升的话，就算不会抹杀需求，也坚信会推迟需求的增加。

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