12月份大宗商品价格指数继续下跌后期或弱势震荡2021年12月份，上海钢联中邦大宗商品价值指数（MyBCIC）终值为1174.86，同比上涨19.09%，环比下跌4.66%，相联两个月回落。

　　邦际方面，2021年12月美邦Markit创制业PMI终值57.7，创下2020年12月以后新低。欧元区12月创制业PMI终值为58，创下2021年2月以后最低水准。近期欧美新增疫情大幅反弹，商品求过于供面子仍存，通胀压力仍高。假使环球经济照旧正在苏醒经过，但虚弱性极其显着。

　　邦内方面，2021年12月中邦创制业稳固回升，需求有所革新，本钱压力有所缓解。因为寒潮降温气象以及房地产景心胸下滑等影响，12月中邦筑设业临蓐规划行径显着放缓。我邦宏观计谋重心逐渐转向稳增加，但不会搞“洪流漫灌”式强刺激。

　　环比来看，12月份钢铁、能源、有色、根柢化工、橡胶塑料、筑材、纺织等7个行业价值指数下跌，制纸、农副等行业价值指数上涨。

　　同比来看，12月份钢铁、能源、有色、根柢化工、橡胶塑料、筑材、制纸、纺织、农副等9个行业价值指数上涨。

　　2021年12月钢价全体走势震动运转，价值震荡不大。2022年1月钢材价值或偏弱运转，重要正在于：

　　1）1月墟市重要抵触正在于高价值、高利润与弱需求之间的博弈。2021年1月普钢绝对价值指数均值为4661元/吨，暂时价值（2022/1/4）较其超越309元/吨，利润方面，目前重要种类吨钢毛利正在400-600元/吨，近几年1月吨钢利润低于此水准。1月需求进入淡季，片面钢厂已出台冬储计谋，且冬储价值低于目前墟市价，钢价承压。

　　2）原料端来看，1月份铁矿石将维护供需宽松面子，而库存处于高位，矿价仍有下行空间。双焦方面，主产区煤矿安好搜检力度照旧较大，煤炭供应照旧偏紧，而下逛焦钢企业对焦煤采购主动性增添，煤炭估计维护紧平均，价值稳中偏强。全体看，1月份原料端价值趋稳。

　　全体看，估计1月钢材本钱偏稳，而需求走弱，钢价偏弱运转。但需提神的是，受冬奥会限产、采暖季限产以及粗钢压减计谋影响，1月钢材产量将赓续维护较低水准，正在资源供应有限的状况下，墟市冬储压力不会十分大，这将节制钢价下行空间。

　　2021年12月山东独立炼厂汽油、柴油价值全体外露震动下跌趋向。邦六92#汽油月末价值为7568元/吨，环比下跌5.77%；邦六0#柴油月末价值为7028元/吨，环比下跌4.81%。12月虽原油价值震动上涨，但汽柴油需求不佳，无法支柱汽柴油价值上涨。

　　估计1月邦际原油墟市价值或存上行空间，墟市对需求前景仍怀决心，且欧洲自然气的不确定要素照旧值得合心。估计WTI或正在74-80美元/桶的区间运转，布伦特或正在77-83美元/桶的区间运转。

　　2021年12月炼焦煤墟市偏强运转。产地方面：受环保和安好搜检影响，煤矿产量裁汰，且部分区域片面煤矿有停产检修方案，供应端赓续收紧。进口方面：蒙煤方面，重要通合港口日通合车辆数赓续消重，进口蒙煤量连续裁汰，且短盘运费仍有上调预期，支柱蒙煤价值趋强运转。下逛方面：焦钢企业厂内原料煤库存众处偏低位，部分企业呈现原料煤库存赓续急急，对原料煤采购主动性有所抬高，且焦炭提涨气氛对后期冬储补库存正在支柱。短期来看，炼焦煤价值延续偏强走势。

　　12月份有色价值指数为860.34，环比下跌0.53%，同比上涨24.89%。

　　2021年12月，六大根基金属价值走势分裂，铝、锌和锡震动走高，铜、镍和铅走出V型反转，维护区间震动格式。

　　墟市无数企业看好节后铜价和升水，节后下逛企业光复临蓐，交投逐步活泼；其余新一年的入手下手，资金也相对宽裕，据调研结果显示墟市看涨铜价居众。美联储收紧活动性，环球创制业PMI扩张速率放缓，中邦房地产投资和基筑投资趋弱压制铜价向上空间。于是，估计2022年1月铜价将维护正在正在69000-71500元/吨震动。

　　12月份根柢化工价值指数为1105.58，环比下跌2.70%，同比上涨23.32%。

　　2021年12月，甲醇墟市全体同步走跌，成交放量不佳。内田主产区出厂价值一贯下调，假使库存压力不大，但邻近岁尾工场均有提前排库需求。同时，中下逛企业固然手中货源有限，也无囤货志愿，除刚需外，成交难放量。

　　截至12月31日，郑醇期货主力合约收盘于2478元/吨，12月累计下跌5.96%；合约持仓量为99万手，较上月同期上涨19万手。

　　2022年1月，煤价对甲醇临蓐支柱或依然有限。根基面看，供应面或赓续增添，且企业排库需求仍正在，若诚志等MTO装配准期光复，需求端或有所增添，反之连续弱势，估计1月甲醇墟市或偏弱整饬为主，合心冬奥会及疫情对北方墟市影响。

　　12月份橡胶塑料价值指数为896.99，环比下跌4.93%，同比上涨3.20%。

　　2021年12月，自然橡胶RU和NR期货主力合约价值微幅下跌。11月底至12月上旬，胶价走跌为主，主因非洲疫情激发墟市恐怖性，大宗商品空气偏软，根基面来看泰邦降雨裁汰，增产预期晋升，11月份中邦自然橡胶进口量大幅超预期，导致胶价相联走跌。12月下旬，跟着邦际油价走高，周期内大宗商品众个买卖日无数收涨鼓动墟市乐观空气，青岛天胶较疾去库支柱胶价反弹。

　　截至12月31日，上海墟市自然橡胶（邦标一号）价值13850元/吨，较上月下跌1.25%；自然橡胶（泰邦3#烟片胶）价值16750元/吨，当月累计上涨0.60%；丁苯橡胶（1502）价值12200元/吨，当月累计下跌9.63%。

　　2022年1月行情或偏弱震动为主。供应端，1月份环球自然橡胶季候性减产期，现阶段邦内到港量仍存疑难，12月进口无大幅增加预期，其余青岛库存连续消库，春节前无显着累库预期，底部支柱仍存；但同时泰邦南部旺产期，产出趋向性增加，下逛轮胎开工趋向性下行，短期供需抵触激化预期对胶价酿成必定压力。归纳考量下，短期根基面略有偏弱压力，中恒久依然受青岛去库支柱，估计短期偏弱宽幅震动，中恒久维护反弹预期。合心到港、青岛库存和现货交投状况。

　　2021年12月水泥价值连续回落，重要水泥墟市需求浮现不佳，缺乏以支柱水泥高价位。

　　预测2022年1月：受春节影响，工地不断停工，水泥墟市需求连续下滑，加之片面区域水泥价值照旧连结高价位，于是估计1月宇宙水泥行情连结弱势运转，众地水泥价值或将呈现显着下跌。

　　2021年12月份瓦楞纸均价4313元/吨，环比下跌6.58%，同比上涨16.57%。12月份箱板纸均价5086元/吨，环比下跌3.80%，同比上涨11.32%。

　　估计2022年1月份邦废黄板纸墟市走势下行，暂时纸企制品纸库存高位，消化尚需光阴，而片面纸企春节检修方案有所提前，墟市需求难言利好，废旧黄板纸价值或震动下行。

　　估计1月份邦废书本纸墟市主流维稳运转，主因年前制品纸墟市交投转淡及纸企备货亲切尾声，废纸价值众维稳运转，同时打包站聚集发货增添，废纸或者供过于求，价值小幅消重。

　　估计1月份邦废报纸墟市弱稳为主，终端需求无利好支柱，下逛制品纸墟市难涨，跟着春节邻近，纸企备货志愿平淡，废旧报纸价值稳中有降。

　　估计1月份进口再生纸浆墟市行情震荡有限，海运窘境难解，运费高位运转，对其后时价格酿成必定支柱。

　　2021年12月PTA墟市先抑后扬，截至12月30日，华东现货月均价正在4633.82元/吨，较上月均价下跌238.23元/吨，跌幅4.89%。进入12月份PTA供需存双减预期，月初供需累库格式未变。供需压力增添，PTA加工费相对低位，且终端需求难以有用革新，叠加宏观利空影响，于是PTA墟市现货墟市价值下行。12月下旬欧美疫情限制恶化未能损害经济苏醒经过，且欧洲自然气供紧价扬也对原油需求酿成利好支柱，邦际油价赓续上涨。墟市心态好转，本钱端受此提振，PTA行情跟势上扬。

　　2022年1月PTA墟市价值重心环比上移，全体或外露前高后低走势。12月中入手下手PTA主港现货主动减少，货源偏紧，买盘硬性需求补货，仓单连续刊出，基差显坚挺，短期尚未有宽松迹象，加之PX损失较大，指日装配检修较为聚集，正在本钱方面给与PTA墟市必定支柱，墟市仍有冲高动力。但探究到PTA开工晋升及新产能投放，聚酯需求有走弱预期，1月PTA累库压力有大幅增添预期，跟着墟市价值的上涨，墟市心态跟涨有限，交投空气归于平淡，另跟着PTA加工区间的革新，套保盘介入，赓续上行压力渐显，TA2205合约可参考5200元/吨邻近一线元/吨，墟市人士可择机介入，基差合心工场现货动态，绝对价值合心原油。

　　2021年12月份，邦内连粕全体单边上涨。估计2022年1月份邦内豆粕价值震荡猛烈，容易大起大落。详细以豆粕期价来看，豆粕M05期价正在睹高3290点后呈现回调，调节处所暂先看3150邻近支柱状况；上方合心3330点邻近压力。改日1月份的期价震荡仍以南美气象为主导，蜕化节律疾，下逛企业应担保安好库存来应对这暂时期的墟市蜕化。现货墟市方面，1月份估计豆粕供需双降，豆粕现货基差价值或走向新的平均，春节前或以稳固度过。

　　2021年12月份，大连盘玉米主力合约C2205结算价值走势震动。岁尾是玉米深加工下逛产物需求旺季，目前深加工开机率全体维护较高水准。不外，深加工企业玉米库存急迅上升，春节前的备货需求将逐渐走弱。销区方面，目前南方无数饲料企业厂内库存及渠道库存均有上升，原料供应逐步宽松，筑库需求将逐渐削弱，后期将维护随采随用战术。同时，进口谷物连续到港，对内贸玉米需求有所膺惩。全体而言，估计2022年1月玉米价值仍维护偏弱运转。

　　宏观目标预测：依据汗青数据阅览，MyBCIC的蜕化平常会领先PPI1-2个月，更加是正在拐点的蜕化上，乃至比PPI更为敏锐，而PPI与CPI非食物价值走势合连性又对比高，看待邦民经济运转状况可能供给预测与警示。

　　归纳来看，2022年1月份进入古代需求淡季，加之疫情防控、地产调控等要素的影响，邦内筑设原料、钢材等商品需求将呈现萎缩，价值有下行压力。相对来看，片面能源种类价值浮现偏强。目前环球石油库存处于低位，而消费邦平淡会正在淡季填补库存，欧佩克预期石油供需前景革新，邦际油价存正在上行空间。受环保和安好搜检影响，邦内炼焦煤供应偏紧，价值浮现坚挺。归纳来看，2022年1月份大宗商品价值指数或弱势震动，各类类涨跌纷歧。

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