大宗商品还能牛多久2021年大宗商品市集的两大环节词是新冠肺炎疫情和转型，两大因素均正在供需两头塑制牛市根源。从疫情角度看，疫情正在提供端形成能源和矿产从业职员缺少，同时形成环球供应链受阻和运输本钱大幅上升；从转型角度看，环球经济加快向绿色转型，带头古板能源财产部分和根源金属市集形式变更。预计2022年，疫情和能源转型两大约素估计仍将主导大宗商品市集，市集走势还将受到环球苛重央行泉币战略转向的深度扰动。

　　2021年，大宗商品市集为投资者带来杰出回报。预计2022年，众半机构估计，大宗商品市集不妨一直为投资者供给较好收益，成为债券、股票投资除外众元化资产设备的要紧选项。

　　2021年大宗商品市集的两大环节词是新冠肺炎疫情和转型，两大因素均正在供需两头塑制了牛市根源。

　　从疫情角度看，疫情正在提供端形成能源和矿产从业职员缺少，对项目作战和措施运维带来较大影响，同时形成环球供应链受阻和运输本钱大幅上升；疫情气象的阶段性好转也带头能源需求慢慢克复。一方面是弱弹性的能源提供克复较慢，另一方面是慢慢克复的需求，两者叠加促进了能源价值上涨。

　　从转型角度看，环球经济加快向绿色转型，带头古板能源财产和根源金属市集形式发作变更。奉陪环球能源构造加快从化石能源转向可再生能源，苛重能源企业众半转向“现金为王”，壳牌、英邦石油、雪佛龙和埃克森美孚等公司纷纷公告减少惯例化石能源本钱开销。与此同时，电动汽车和可再生能源设备火速成长，推升了铝、镍、锂等金属的市集需求。以镍矿为例，市集统计显示，2021年电池行业消费的镍矿数目增加了75%。电池行业对镍矿需求增加的奉献率已从疫情前的4%增加至2021年的8%，并将正在2022年进一步增加至10%。

　　其余，环球活动性的异常充满推升了大宗商品市集的图利炒作。正在旧年欧洲能源紧缺的三季度和四时度，无论是自然气期货往还仍然原油期货往还，往还活泼度较岁首简直翻了一番。

　　预计2022年，疫情和能源转型两大约素估计仍将主导大宗商品市集，其余还将受到环球苛重央行泉币战略转向的深度扰动。

　　从能源部分来看，正在环球绿色转型的过渡期内，古板惯例能源的长远提供正正在慢慢降落，但众半邦度新能源作战仍处于历程之中，且新能源存正在不乱性亏空等题目，环球能源市集懦弱性和紧平均将是常态。

　　据此，众半理解机构以为能源价值还将处于高位。环球能源市集需求固然存正在肯定的不确定性，但将来大略率将慢慢克复至疫情前秤谌。个别机构基于2022年经济增加预期，以为2022年原油市集需求会较2021年每天上升350万桶，克复至2019年的秤谌。与此同时，疫情关于能源市集的影响正在近期有所减少。2021年12月至今，正在奥密克戎变异毒株荼毒环球的同时，邦际原油价值再度启动涨势。一方面是由于欧洲能源垂危刺激了原油代替高价自然气的需求，另一方面则是由于奥密克戎变异毒株毒性好似有所降落和市集心焦忧郁心境降温。

　　与需求火速苏醒酿成对照的是提供的迟钝克复。从提供层面上看，今岁首环球原油库存低于5年均匀秤谌。倘若将来不涌现伊朗原油大界限流入市集或者疫情进一步打压环球需求的独特状况，本年原油库存还将处于较低秤谌。与此同时，“欧佩克+”铺排正在2022年9月前保持每月新增40万桶/天的产能谋划，克复2020年减少的1000万桶/天产能仍需工夫；美邦目下原油提供较疫情前仍有约170万桶/天的产能差额，过去几年中的投资缺乏意味着产能或许无法正在短期内克复至疫情前秤谌。因而，众半机构以为2022年环球原油提供仍将保持求过于供的状况，为油价供给维持。

　　从根源金属市集来看，新兴市集需求的稳步上升、环球绿色转型、构造性本钱投资亏空等正在2021年维持金属市集的苛重要素，正在2022年发作肯定变更。众半根源金属面对提供停止和亏空、库存偏低等题目，大略率价值将一直高企。然而，研讨到个别根源金属价值正在2021年已触及高位，2022年将露出分裂态势。

　　受出口邦提供增速放缓、环球需求火速上升以及低库存影响，各大机构广博估计铝矿价值将一直走高。从提供层面看，中邦推动绿色成长的能耗“双控”战略和欧洲的能源缺少是2022年环球铝提供受限的首要来因。从需求层面看，环球苛重经济体推动可再生能源作战、环球电动汽车产量增加等要素都将刺激铝矿需求增加。市集估计，2022年铝矿的供需差将较2021年进一步放大并正在2023年和2024年慢慢回落。

　　铜矿提供正在2021年完成3.3%的增加后，估计正在将来两年将保持这一秤谌，然则面对运力运费等限制和中长远产能投资亏空影响。需求层面，铜矿需求的苛重动力一经先导转向绿色财产。2021年，正在基数效应影响下，环球铜矿需求增加6.5%。2022年，个别邦度房地产等行业需求下滑和电动车、可再生能源需求上升将交错影响铜矿需求。受供需层面影响，固然铜矿价值仍将不断高于史籍长远秤谌，但或许较2021年涌现轻细下滑。

　　镍矿自2021年一季度末滑至低位后慢慢苏醒，旧年四时度价值冲破了20000美元/吨。2022年，得益于印度尼西亚提供慢慢克复，环球镍矿提供将进一步扩大。需求层面，电池和不锈钢产能的火速扩张助推镍矿需求增加高出预期。2022年，正在镍矿提供出实际质性改观之前，电池用镍的需求仍将成为维持市集的苛重动力。受上述要素归纳影响，机构对镍矿市集涌现出隆重乐观态势。

　　正在一片看好声中，黄金显得颇为黯淡。2021年，高通胀压力、美联储的“耐心”后相形成黄金正在5月份冲破了1900美元/盎司。从此一段期间内，黄金价值都正在其“对冲通胀属性”和“美联储攻击通胀才华”两大约素博弈下振撼，但市集好似更自负美联储此前“通胀是且自”的外述。正在美联储加强加息预期之后，黄金价值涌现了大界限回落。从整年数据看，黄金涌现了3年来的初次价值下滑。投资者更偏向于从其他资产中探求更高收益，黄金ETF涌现了2015年此后的初次净赎出。市集广博预期，倘若美联储等苛重央行泉币战略正在2022年转向，通胀或许慢慢下滑。正在美邦泉币战略转向和环球活动性慢慢收紧的状况下，美邦邦债外面收益率和实践收益率或许进一步上升，将对黄金价值出现更进一步报复。

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