mt4使用技巧夏普比率为3.80”,咱们以雪球网为根本,深耕雪球的消息和代价,并以此为出发点搭筑基于互联网文本开采的量化投资钻研框架。
从抓取结果来看,年光窗为2010年12月16日至2017年3月21日(抓取截至日),雪球网共计有4,194,659个生动用户,41,402,009条根本活动。遵循雪球活动对A股笼罩度,确定钻研时窗位2014年1月-2017年3月。
构筑月度以及周度眷注度因子。行业市值中性化执掌之后,因子选股成绩分明,且与古板选股因子(代价、生长、阐述师情感等)闭联性较小,有明显消息增量。将过去3个月、4周的眷注度原始值判袂实行均匀加权以合成当期眷注度因子。刷新的眷注度因子保障了选股才略,同时将换手率低落50%摆布。
基于刷新眷注度因子构筑选股计谋。月度方面:全样本选股计谋年化逾额收益率为20.95%、夏普比率为3.80、最大回撤为5.09%。而基于刷新周度因子测试:换手率大幅低落,可行性获得晋升,此中全样本选股计谋逾额收益为17.94%,夏普率为3.14,最大回撤为8.12%。
基于互联网文本数据出现的量化计谋络续增众。正在众众互联网平台中,雪球网无疑是最佳的素材供给平台之一。雪球的中央竞赛力正在于消息的原素性和显现的革新性以及UGC(UserGenerated Content,用户原创实质)的凑集。而UGC出现的实质包罗股票、用户、雪球活动(眷注类活动、创筑组合活动)、年光等根本颗粒度。雪球100、雪球精选、雪球智选等都是雪球平台和基金公司诈欺这些消息出现的大数据基金。
咱们采用Scrapy对雪球网的数据实行抓取。而遵循雪球网特质,确定抓取的2个维度:从股票界面切入和从用户界面切入。但两种本领均有优污点。对实在行纠合,咱们结束了雪球网的数据抓取事务。
数据的年光窗口为2010年12月16日至2017年3月21日,正在此时候共获取4,194,659个用户、47,134,487条根本活动。雪球的用户根本活动包罗:眷注类活动、发帖、创筑投资组合3种根本行为,此中发帖和创筑投资组合活动占比61.2%、眷注类行为占比38.80%。
从用户活动的史籍分散来看,14年动手进入高速增进,而15年的股灾带来了雪球网用户的井喷地步。目前日活动大致正在40,000摆布。咱们接下来的钻研仅仅聚焦于2014年1月1日-2017年3月21日。
咱们用眷注类活动动作接下来钻研的中心,这是由于:一方面眷注类活动是的确到某只股票,而帖子也许涉及到众只股票;另一方面,眷注类活动占比褂讪。
而从月度、周度雪球网用户眷注类活动对A股的笼罩度来看,月度笼罩度均值抵达99.3%、而周度抵达93.9%。
眷注度因子界说:正在T期内,有N个用户对该股票具有M次买入、卖出以及眷注活动,那么该股票正在T期上的眷注度巨细即为M;
独特执掌:借使年光周期内(周度、月度)标的眷注度为空,即没有人眷注的线 有用性检测
IC检修。遵循前面眷注度因子构筑的假设阐述,咱们以为低眷注度的股票的逾额收益会更高。从IC以及分位数组合测试来看,无论是周度亦或是月度测试,因子都再现较好的选股才略。
月度眷注度因子与畅通市值秩闭联性均值抵达0.386;而周度眷注度因子与畅通市值秩闭联性均值抵达0.394。这意味着,市值越小的公司,其眷注度也越低;眷注度因子具有必然的小市值偏离。为了进一步窥探剥离小市值效应后的眷注度因子再现,并去除行业的影响,咱们对实在行行业市值中性化执掌。
比拟于未作任何执掌的眷注度因子,行业市值中性化之后的眷注度因子的IC均值有所低落,但因子褂讪性有大幅度改正;
从分位数组合测试的结果来看,比拟于未作中性化执掌眷注度因子,根本好似,但组别差异变小。的确结果就不正在此赘述(可参睹陈述)。所以,咱们诈欺中性化因子动作进一步钻研标的。
和古板的代价、生长、反转、阐述师情感因子比拟,眷注度选股才略几何?正在始末这些因子的“抽剥”之后,眷注度因子是否还是是阿谁“纷歧样的烟火呢”?咱们从闭联性阐述以及Fama-Beth回归角度实行了验证。
测试结果显示,无论是月度眷注度因子依旧周度眷注度因子,其与古板因子闭联性斗劲低,仅仅与反转因子闭联性相对较高。而Fama-Beth测试也说明因子具有明显消息增量。
咱们对周度以及月度眷注度因子实行回测检修,轻易构筑纯众头计谋(每次调仓采取因子排序后top组合,单边本钱设立0.3%)。
测试结果显示,固然纯众头的计谋能获取相对不错的年化收益率,可是与分位数组合测试的top组其余再现比拟依旧有分明的下滑。而咱们发觉月度以及周度测试的年化换手率均较高。
3.2 刷新眷注度因子日常而言,换手率的低落有两种方法,一种是正在因子层面,补充联贯周期的因子的闭联性,此外能够通过换手率缓冲的方法实行把持。而IC衰减测试显示,月度眷注度因子半衰期为3个月,周度眷注度因子半衰期为4周。所以,为了保障选股才略,判袂用过去3个月、4周的眷注度值实行均匀加权合成刷新之后的月度、周度眷注度因子。
刷新因子选股成绩还是雄壮,回测显示周度以及月度测试的换手率均低落50%。
贯注,以下全部的选股计谋都是基于这个轨范实行操作的,后面就不赘述。4.1 基于刷新月度眷注度因子构筑
股票生长性是古板量化收益苛重由来之一,动作和经典选股因子的碰撞,咱们测验将生长性和眷注度实行纠合,测试正在众重维度下的选股成绩。
从眷注度因子目前的再现来讲,造成期眷注度越低的股票会正在他日有更强发作力;而从生长性来讲,
高生长性的股票正在他日将会有更大的升值空间。遴选低眷注度而且高生长性的股票,钻研他日的再现是值得测验的倾向。而咱们兴业定量团队对众众生长因子浸淫已久,并构造了合成生长因子(的确参睹咱们的《宽海拾贝》以及《猎金》系列),咱们将基于该生长因子与眷注度因子构筑选股计谋。
选股:全墟市选股(餍足个股条款),每个月结尾一个贸易日闭幕后实行组合的筛选和调解,最初根据眷注度因子排序、采取眷注度因子最低的100只股票,然后正在这100只股票池内里根据生长性因子实行排序,遴选生长性最高的30只股票动作最终的筑仓标的。从结果来看,该计谋年化收益率抵达47.14%,夏普率抵达1.62,而胜率为62%。全部来看,通过将生长因子与眷注实行纠合的计谋再现出强势选股才略。
对冲,选股流程如下:每个月结尾一个贸易日闭幕后实行组合的筛选和调解,根据中信行业对眷注度因子排序、遴选每个行业因子值最低的
500权重配权。从对冲计谋的结果来看,全样本选股计谋年化逾额收益为20.95%,夏普比率为3.80
同刷新月度眷注度因子选股计谋构筑的方法沟通,咱们诈欺周度眷注度和生长因子实行纠合构筑众头计谋,同时构筑全A选股计谋。正在和生长因子合成方面,细节与月度对应个别选股细节沟通,只是调仓周期改为周度。从结果来看,该计谋年化收益率为52.52%,夏普为1.87。和月度相应测试比拟,固然周度测试普及了贸易频率,可是全部再现优于月度测试。
对冲,选股流程与月度同等。从结果来看,计谋再现还是优异,略微次于月度测试。
本文是兴业定量钻研团队“猎金”系列之十四。正在本篇中,咱们详述了雪球网的全部构架、数据抓取本领、抓取的结果、以及基于用户生动活动构筑的眷注度因子。并对该因子实行了刷新,用刷新之后的眷注度因子实行选股计谋的构筑。
过去,王邦维专家讲及治学有三种境地,望断海角道当然令人颓唐,为伊消得人枯槁确实费神操心,但灯火衰退却也让你我众了份等候。对待咱们兴业定量团队而言,“灯火衰退处”是咱们的宗旨、也是职责。这份等候,让咱们永远苦守并砥砺前行。
接下来,咱们将接续耕种雪球网这片肥土,推出更众系列陈述,争取让这个“敏捷的投资者都正在这里”的平台的气力为专家所用。他日,正在雪球网的根本上,咱们将向更高的宗旨迈进,构筑搜集数据舆情编制,让兴业定量气力任职专家、增值产业。
详情请参阅闭联钻研陈述《雪球知股乎系列之一:和眷注度因子有个商定》,或相干兴业金融工程钻研团队。
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