将美国联邦基金利率从5.25%至5.5%的高位降至2.5%至2.75%的低位—mt4那边下载安全美联储于本地时期9月18日大幅降息50基点从此，黄金价钱延续改良史册记录，截至9月26日，伦敦现货黄金价钱收盘上涨至每盎司2672.25美元，COMEX期货黄金价钱上涨至每盎司2670.6美元。本年从此美联储转向降息周期的预期叠加地缘冲突，让邦际金价正在每盎司2000美元上方衔接轻松打破各个整数合口，比来一周更是轻松站上每盎司2600美元大合。本年从此，黄金价钱延续创下史册新高，墟市对美联储降息预期已促使邦际金价上涨超越20%。

　　美联储步入降息周期是推升金价走高的要紧成分，降息周期带来美元指数走低从而推升黄金价钱。本地时期9月18日，美联储大幅降息50个基点，墟市估计本年将3次降息累计100个基点至125个基点，来岁还将再降息100个基点，后年还会赓续降息50个基点，将美邦联邦基金利率从5.25%至5.5%的高位降至2.5%至2.75%的低位。从实践数据来看，伴跟着美联储的降息，美元指数逐步走弱，9月26日美元指数下跌0.39%，正在汇市尾市收于100.522。美元指数走低，将带来以美元计价的黄金价钱走升。另外，此次美联储大幅降息并非全是防患式降息，也有抗拒8月份美邦金融墟市危急的成分。从近三十年来美联储6轮降息周期看，5轮降息周期跟随的是美股走低。由此，个人避险资金转投黄金也是推升金价的成分之一。

　　黄金自己的供需特点是黄金价钱走升的维持。黄金的供应量有限况且供应弹性小。每年的矿产金根基上以1.5%的速率拉长，遵循寰宇黄金协会数据，截至目前，环球开采出来的黄金仅有21万吨独揽。黄金的产量有限、需求无尽且弹性更大，额外是跟随美联储降息周期、地缘政事冲突加剧以及金融墟市巨幅震荡带来避险心绪走升，都市正在短期内加大对黄金的需求，令供需失衡，促使金价走高。

　　黄金的货泉属性也是援救黄金价钱走升而且坚挺的缘故。环球各大央行正在2008年邦际金融危境之后，从卖出黄金改为买入黄金储藏，额外是近两年各大央行都加大增持黄金储藏，2022年环球各大央行净买入黄金1135吨，2023年环球各大央行净增持黄金1100吨，截至本年5月，我邦央行也衔接18个月增持黄金，央行增持黄金成为推升金价的要紧气力。

　　对冲通胀和对冲信用货泉是金价走升的另一重缘故。近年来黄金价钱延续走升的要紧缘故还正在于美欧际遇了高通胀。尽量近期通胀有所回落，然而欧洲通胀仍具黏性。正在布雷顿丛林体例中，1盎司黄金与35美元等值，正在相当长的时期里，黄金饰演着寰宇货泉的脚色。但正在20世纪70年代初，美元与黄金脱钩之后，动作信用货泉的纸币美元不再是“美金”，截至目前美元对黄金的采办力失掉超98%。因而，买入黄金抗拒信用货泉的贬值成为推升金价的要紧成分。

　　地缘政事冲突带来避险心绪走升促使金价创下新高。本年是环球大选年，美英法等数十个邦度的邦内政权更迭和过渡也给寰宇带来了更众的动荡与担心，而中东乱局加剧，俄乌冲突未止等，地缘政事冲突的延续升级也进一步推升着金价。

　　以上众种成分导致投资资金豪爽涌入黄金墟市。本年下半年从此有豪爽资金流入黄金ETF，8月份环球黄金ETF产物完毕了21亿美元的净流入，8月环球黄金ETF产物的黄金持有量扩大了28.5吨。叠加金价上涨，环球黄金ETF团体范围触及新高，达2570亿美元，环球最大的黄金ETF产物范围约700亿美元，衔接3个月资金净流入。（作家刘英系中邦群众大学重阳金融探讨院探讨员、合营探讨部主任）

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