还有待时间的验证—mail企业邮箱炒股软件“开山祖师”指南针(300803.SZ)于3月12日晚间揭晓2022年度功绩疾报，整年告竣交易总收入12.55亿元，同比增进34.58%；归属于上市公司股东的净利润3.44亿元，同比增进95.08%；扣除非通常性损益后归属于上市公司股东的净利润3.36亿元，同比增进109.90%。

　　客岁受软件终端用户增进以及本钱墟市景心胸等影响，正在东方财产、同花顺等同行功绩下行之时，指南针告竣了95%以上的功绩增速。营业方面，指南针客岁并购了麦高证券，入手拓展正在证券效劳规模的结构，本年的方针是“厚实和圆满其现有营业领土”。然而，麦高证券此前发扬一度处于逆境，曾延续众年亏空而且资不抵债。受限于各项营业根本以及本钱势力懦弱等成分，麦高证券短期仍存拖累上市公司利润的恐怕。

　　功绩揭晓越日，中金公司揭晓评级通知保护指南针“跑赢行业”评级，最高方针价为72元。当日指南针涨1.53%，收盘报49.73元/股。

　　指南针是邦内最早的证券了解软件开拓商和证券消息效劳商之一，苛重营业是以证券东西型软件终端为载体，向投资者供应实时、专业的金融数据了解和证券投资筹议效劳，公司自决研发的软件终端苛重包罗全赢博弈系列和财产掌门系列产物等。从收入组成来看，2021年金融消息效劳收入8.59亿元，营收占比92.08%，是公司的苛重收入由来。

　　遵循功绩预告，指南针2022年功绩映现较大增进，告竣交易总收入12.55亿元，同比增进34.58%；告竣归属于上市公司股东的净利润3.44亿元，同比增幅高达95.08%。正在墟市景心胸下滑配景下，公司无论是收入照旧利润增速都“跑赢行业”，比拟之下，东方财产收入利润双降，同花顺收入仅增1.40%，净利润下滑11.51%。

　　指南针呈现，功绩增进的起因，一方面是公司扩充了研发参加，鼓舞产物的迭代升级，使新增注册用户和付用度户都稳步增进。2022年上半年，公司推出了“全赢系列私享家版软件APP”、“全赢计划智能阿尔法版”两款新高端产物，用户体验也得以晋升。

　　另一方面，公司营业受本钱墟市景心胸影响，且对公司功绩的影响展现出肯定的滞后性特质，过去两三年本钱墟市的昌盛为2022年功绩增进奠定了肯定的墟市根本。

　　然而本钱墟市高景心胸带来的影响只保护到上半年，下半年公司的营收便入手滑坡。客岁第三季度、第四时度，指南针的营收分袂为1.93亿元和1.54亿元，分袂同比下滑3.26%和19.79%。四时度，正在上证指数跌破3000点、A股日均成交额同比下滑24%的大境遇下，扫数墟市生意量大幅萎缩，加之叠加疫情对公司营业展开形成影响，以致公司单季互联网金融效劳营业展现亏空。

　　指南针功绩增进的另一个起因是收购并外的影响。公司客岁完工了网信证券（已改名为“麦高证券”）宏大资产重组事项，自2022年7月29日起，公司将其纳入团结财政报外界限。告示显示，麦高证券2022年8-12月交易利润虽处于亏空状况，但研究到麦高证券存正在尚未到期的企业所得税可增加亏空，公司将遵循结余预测景况确认相应界限的递延所得税资产，由此2022年8-12月净利润告竣扭亏为盈，并入公司后对团结利润水准发生正向影响。

　　不外麦高证券发扬停顿众年并延续四年亏空，此前还存正在利润制假的“黑史籍”，各项营业的根本也亟待夯实，于是另日起码正在短期内仍存正在拖累指南针利润的恐怕性。就此前公司披露的麦高证券2022年的财报来看，其交易收入从2021年的4625万元增进到2022年的6309万元，交易利润的亏空却伸张到8782万元。固然麦高证券最终靠着28.9亿元的交易外收入使净利润抵达了28.99亿元，但并没有可络续性。这也意味着指南针需络续输血助助网信证券走出泥潭。

　　值得预防的是，并购麦高证券后，指南针不但背上了12.87亿商誉，钱银资金也入手锐减。客岁三季报显示，因为展开证券营业惹起的资金流出金额较大，截至2022年9月末，公司筹办勾当发生的现金流净额为-1.17亿元，较上岁晚大幅低落135.44%。同时，公司的钱银资金也只剩5.78亿元，较上岁晚下滑64.05%。

　　指南针兴办于2001年，是我邦发迹最早的证券了解软件开拓商和证券消息效劳商之一，创始之初主业即为向股民们推介炒股软件，且远早于同花顺、大灵敏、东方财产等同类软件。然而指南针半途却掉了队，以2022年功绩来看，东方财产的归母净利润正在80-90亿元之间，同花顺为16.91亿元，指南针仅3.44亿元。

　　正在此配景下，指南针把眼光投向了互联网券商营业，绸缪开荒第二增进弧线。客岁公司完工了对麦高证券的并购，并一举拿下了券商执照。指南针正在给与机构调研时称，公司另日将实行“互联网+金融”战术，即麦高证券将通过母公司IT赋能，高度依赖数据驱动的形式，走互联网证券的特质发扬道道。同时，麦高证券线下也不会走古板证券公司交易部的老道，而会是蚁合式打点下触达客户的效劳平台，容易客户处置临柜营业。

　　对付另日谋划，公司为麦高证券拟订了“三步走”，包罗正在2022岁暮前外率公司运作和全盘收复网信证券的经纪营业，铺排告竣扭亏为盈；2024岁暮前，厚实和圆满网信证券现有营业领土，经纪营业抵达中逛水准；2026岁暮前，成为财产打点特质明晰、结余本领强的证券公司，经纪营业排名进入前20。目前看来第一步固然原委完工，但另日彰着更具挑拨。

　　因为证券行业属于本钱汇集型行业，不管展开古板营业照旧开荒革新营业都离不开雄厚的资金扶助。指南针客岁5月披露定增预案，拟召募资金总额不抢先30亿元，一起用于增资麦高证券，也显示了其发扬券商营业的决定。指南针呈现，此次定增将有助于足够晋升麦高证券本钱势力、改革本钱组织，稳固其证券经纪/两融等古板营业，同时正在财产打点的根本上填充资管营业和投行营业等。

　　同时，为了营业愈加聚焦，指南针本年还剥离了保障经纪营业。不外向来此后，保障经纪都不是公司的重心营业，该营业收入也逐年低落。2022年整年，指南针保障经纪仅告竣交易收入3.99万元，占公司交易收入的比重仅亏空0.1%。

　　目前券商对指南针前景较为乐观。开源证券研报称，指南针已成为继东方财产后第二家具有券商执照的金融消息效劳商。遵循公司“五年三步走”谋划，2023年麦高证券将步入“厚实和圆满现有营业领土”的第二阶段。营业整合方面，公司APP已开启麦高证券开户入口，2023年或将启动界限化引流，金融消息效劳将与证券效劳深度协同发扬，公司希望驶入发扬疾车道。

　　然而，麦高证券营收和资产界限都处于行业底部，后续还涉及重整，另日能否与指南针合伙外现营业上风并造成协同效应，尚有待韶华的验证。（本文首发钛媒体APP，作家/翟碧月 ）

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