327国债期货赢家的悲惨结局今天正在湖北咸宁中院审理的刘汉案，爆出陆续串虚实。个中合于他和有“北京李嘉诚”之称的袁宝璟的恩仇，激发了人们对1995年“327邦债期货事故”中赢家运气的眷注。

　　这些人当年通过邦债期货已毕原始积聚，然后称霸一方，成为各地的头面人物。若干年后，个中的大都人却以祸患的方法谢幕，显示出这个时期政商圈子的云谲波诡。

　　所谓“327”，是一个邦债期货合约的代号，对应1992年发行1995年6月到期兑付的3年期邦库券，该券发行总量是240亿元百姓币。九十年代初邦债发行极端坚苦，老苍生普及不肯置备。邦度定夺引入兴旺邦度的往还方法，让邦债更具通畅性和价值弹性，1992年12月正在上海证券往还所策画并推出了12个种类的期货合约。

　　第二年，财务部定夺参照央行宣布的保值贴补率，予以少少邦债种类保值补贴。邦债收益率初阶崭露不确定性，炒作空间增添了，邦债商场初阶火爆，辘集的资金量远远赶上了股市。

　　“327”现券的票面利率为9.5%，假如不计保值贴补，到期本息之和为128.5元。正在1991~1994中邦通胀率不绝居高不下的这三年里，保值贴息率不绝正在7~8%的水准上。

　　当时中邦第一大券商万邦证券的总司理，有“证券教父”之称的管金生预测，327邦债的保值贴息率不大概上调，猜度应支柱正在8%的水准。依据这一谋划，327邦债将以132元的价值兑付。因而当物价正在147~148元震动的时间，万邦证券团结高岭、高原兄弟执掌的辽宁邦发集团，初阶大肆做空。

　　正在他们对面，是附属于财务部的中邦经济开拓公司（中经开）和繁众商场大户。其后创立证券商场“涌金系”的魏东，当时唯有28岁，磋商生结业仅仅2年，曾正在中经开执掌证券部，后创立本身的公司。但正在这场战争中，他被媒体描绘为中经开底细上的主操盘人。

　　其后不绝有据说说，中经开高层和魏东，都通过牢靠的渠道，获知了财务部的底牌：327邦债将按148.50元兑付。以至有据说说，众方通过逛说变动了本来的兑付计划。

　　因而左券在握。总之，当1995年2月23日财务部正式宣布讯息后，空方的凋零依然难以挽回。2月23日一开盘，两边就正在商场上激烈战争，辽邦发的高氏兄弟看到势头错误，遽然调转枪口，初阶做众，当时中邦第一大券商万邦证券被逼进死胡同，面对着60亿元的巨亏。

　　正在收市前8分钟，万邦证券拼死一搏，违规下单，透支卖出邦债期货。个中仅末了一个卖单就对应面值1460亿元（而327邦债总价格也仅仅300众亿）。因为功夫急促，众方底子没有功夫反映。假如依据收盘价交割，以中经开为代外的众头反胜为败，崭露了约40亿元的巨额亏本，通盘爆仓。

　　当天夜晚十点，上交所正在始末要紧聚会后公布：2月23日16时22分13秒之后的全豹往还好坏常的、无效的，当日327种类的收盘价为151.30元。上交所的这一定夺，使被万邦证券翻转的盘子，再次倒转过来：万邦证券亏本56亿百姓币濒临崩溃。随后，万邦证券被申银证券接受，管金生被捕入狱，辽邦发高岭兄弟阳世蒸发，到即日仍旧没有着落。

　　而以中经开为统帅的众方，瓜分了宏伟的告捷蛋糕，一夜之间暴富。这一天，被外媒称为中邦证券史上最晦暗的一天。由于无论是获胜一方，依旧凋零一方，都崭露了紧要违规。而中经开一方，由于跟财务部存正在千丝万缕的合系，不绝让人思疑其涉嫌虚实往还。

　　正在这场触目惊心的金融大战中，起码让这四个别已毕了原始积聚，或者发了大财：当时28岁的魏东，29岁的袁宝璟，34岁的周正毅以及30岁的刘汉。当然，中经开一战成名，成为商场中最彪悍的农户。

　　正在邦债期货被截至往还后，这些人和机构都进入了股市或商品期货商场，成为商场中的新霸主。某只股票或期货往还种类，只消传说有他们插足，连忙身价倍增，狂涨不已。

　　正在327邦债事故几个月后，就将其配售的四川长虹600839股吧)禁售股上市通畅，个中庞杂而又惊心动魄的虚实，令中邦股市再次蒙羞。随后，中经开又卷入了东方电子000682股吧)和银广夏两个大案之中。十年赌四命，中经开毕竟将本身送上了绞刑架，公司灰飞烟灭，其掌门人姜继增也被送上法庭。

　　正在327邦债事故中，有讯息称魏东个别赚了约2个亿，随后他的公司控股了九芝堂000989股吧)、掌珠药业600479股吧)和邦金证券600109股吧)等，成为本钱商场上叱咤风云的人物。但正在2008年，他遽然正在北京家中跳楼身亡，年仅41岁，死后留下了宏伟的谜团。

　　周正毅也正在327邦债期货中挣过大钱，其后逐步成为沪上政商圈子里的名流，号称上海首富。曾卷入与香港众个女明星的绯闻，经常登上香港媒体文娱版头条。最终因案涉到某个“老虎”，2007年的时间，正在上海被以“虚开增值税专用发票、调用资金及单元个别贿赂”等五项罪名判刑16年。

　　袁宝璟的收场最惨烈。327邦债之后，他因正在四川炒期货，跟刘汉树敌，随后指示治下刺杀刘汉未遂。这个治下身世差人，其后众次威胁袁宝璟，袁的兄弟们就刺杀了这个别。其后案情的成长令人惊讶，2006年法院判处袁宝璟四兄弟三人极刑一人死缓。

　　一条性命，让三个别归还，而袁宝璟是否对刺杀事故统统知情，还存正在某种争议。比来，有媒体正在报道刘汉案的时间呈现，袁家之是以付出云云惨重价钱，是由于刘汉黑暗运作的结果，其价钱大概是一笔高达22亿元的长处输送。

　　至于刘汉，大概是这些人中走得最远的，被捕的时间依然有400亿身家，众条性命正在身。据媒体报道，正在四川，只消他看上的项目，是没有人勇于角逐的。正在四川，刘汉号称是地下结构部长，能够驾御不少公事员的升迁。当险些全豹的人都以为刘汉依然“大到了不行倒”境界的时间，他遽然倒下了。

　　“327邦债赢家”这个群体，从出来混的那天起，就有猛烈的走捷径、破法则的认识。他们当年之是以能搞垮中邦第一大券商，瓜分掉万邦证券的数十亿资产，某种水准上靠的便是虚实讯息。

　　已毕原始积聚后，越发确信本身的“生意经”和“人生观”是颠扑不破的道理：这是一个森林社会，唯有当肉食动物，靠狡诈和粗暴，本事糊口正在食品链的顶端。底细上，他们每个别正在相当长的功夫里都顺风顺水，所向披靡，引众数官员竞折腰。

　　圣经上说，太阳底下没有别致的东西。“327邦债”赢家们，仅仅是正在重演中邦古板社会的政商大戏罢了，是以他们的收场早就必定。你看那胡雪岩，当年攀上了有总督、军机大臣头衔的左宗棠，何等高视阔步，最终依旧倒正在李鸿章、盛宣怀的密谋之下。

　　而李鸿章一死，盛宣怀的权利、家产就成为袁世凯系眼中的唐僧肉，被切割、瓜分；而袁世凯死后，他的家族资产又能支柱众久呢？通过特权告终的长处，最终必然会被更大权利或者公法褫夺。权正在，钱来，钱聚；权去，钱就成为劫难，一定散去。这似乎是个魔咒，正在中邦存正在了数千年。

　　中邦目前正正在开启一场新的改良。个中，“把权利装入轨制的笼子”，是一个极端值得守候的主意。唯有如许，走正轨的人本事发达，盖茨乔布斯如许人正在中邦才不会沦为穷光蛋、二货、SB，刘汉们才不大概张狂，这个邦度才有祈望。希望“327邦债赢家”的悲笑剧，正在中邦不再重演。

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