【观点】南华期货：原油超预期强势 沥青短线回调有限昨昼夜间美邦API原油库存去库，但制品油累库幅度较大，原油如故强势膺惩80美元合口，短线看原油本轮调度幅度不足预期，沥青基差和估值修复预期再度延后。从沥青估值端看，按现货价钱算计的马瑞油和中东油的加工利润有必定好转，推进上周产量环比增量较前几周大幅增众，导致沥青上周去库水准不足预期，上周末库存量较前期预测210万吨安排水准超越近8万吨。目下是沥青消费淡季，短期供应侧的能够增量将成为束缚沥青估值连续上升的合节身分。况且进入2022年后跟着新的一批原油配额下发（固然总量和掩盖面如预期不足旧年首批），但亦温和了目下原料端的供应焦躁，另日如故需求连续体贴供应端的能够增量。固然原油近端回调压力加大，但受限于目下环球守旧能源的新增投资亏空的题目，原油大幅下跌的能够性如故较低。概略上沥青中历久偏众的见地自咱们正在旧年11月底的年报此后继续未变，但短线如许的调度危险正正在累积。基差、供需布局、原油本钱端均正在往晦气的偏向移动，所以落后｜后进投资者前期众单正在目下身分可研讨相宜减仓，底仓支撑稳固，节律上遵循基差水准和原油调度敏捷独揽浮动仓位，压力测试下方调度空间或正在200点安排，调度到位后，亦可择机再入众BU空FU的操作。

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