平安证券：给予中国石油增持评级

　　2021-11-01 安然证券股份有限公司刘永来对中邦石油实行商讨并颁布了商讨呈报《行业景心胸高企，量价齐升，公司事迹大幅好转》，本呈报对中邦石油给出增持评级，方今股价为 5.42 元。

　　公司颁布 2021 三季报，前三季度达成业务收入 18803 亿元，同比增加 31.9%；达成归母公司净利润 751 亿元，同比增加 646.4%。个中 Q3 单季达成营收 6837 亿元，同比增加 37.5%，环比减少 6.1%；达成归母净利润 220.86 亿元，同比削减 44.85%，环比削减 12.76%。Q3 发售毛利率 19.4%，同比削减 1.44pct，环比减少 2.01pct。

　　邦际石油化工景气水准大幅晋升：前三季度邦际原油市集需求速捷光复，供需暴露紧均衡状况，邦际原油价钱连接回升，布伦特和 WTI 现货均匀价钱别离为 67.94 美元 / 桶和 65.12 美元 / 桶，比上年同期别离上涨 65.7% 和 70.8%。跟着邦内疫情获得有用掌管，邦内宏观经济连接光复生长，前三季度邦内分娩总值（GDP）同比增加 9.8%。邦内制品油市集需求渐渐苏醒，基础光复至疫情之前秤谌，自然气市集需求速捷增加，价钱速捷攀升。

　　呈报期公司营业量同比大幅减少：相对待价钱，营业量的转变更能注解公司的筹划情状，分版块来看，邦内原油产量 561.6 百万桶，比上年同期增加 0.3%；可发售自然气产量 3136.6 十亿立方英尺，比上年同期增加 7.9%；油气当量产量 1084.5 百万桶，比上年同期增加 3.8%。加工原油 911.9 百万桶，比上年同期增加 3.9%，分娩汽油、石油、柴油 8132.7 万吨，比上年同期增加 1.4%，化工产物商品量 2269.5 万吨，比上年同期增加 5.5%；发售汽油、石油、柴油 12369.4 万吨，比上年同期增加 2.5%；发售自然气 1987.21 亿立方米，比上年同期增加 14.4%。量价齐升是公司事迹大幅增加的要紧来因。

　　红利预测和投资提议：公司是中邦石油行业龙头，进入四时度此后制品油和化工品景心胸无间晋升，连接市集和公司筹划数据，咱们调动 2021-2023 年归母净利预测别离是 912、968 和 997 亿元（原值 781、825 和 838 亿元），EPS 别离为 0.50、0.53 和 0.54 元，PE 别离为 11.0、10.4 和 10.1 倍。支撑公司 推举 评级。

　　危害提示：1）油价下跌；2）油品和化工品需求下滑；3）行业角逐加剧；4）邦内石油和化工项目进度不足预期；5）海外项目曰镪政事危害。

　　该股迩来 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 4 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构方针均价为 6.28；证券之星估值分解器械显示，中邦石油（601857）好公司评级为 3.5 星，好价钱评级为 3 星，估值归纳评级为 3 星。

转载请注明出处。