中国石化股票得到机构的买入评级受益于本年以还油价连续上行，叠加疫情袭击后宏观经济连续苏醒，公司前三季度功绩录得大幅拉长。同时，公司踊跃饱吹营业构造优化和碳中和转型，新营业希望逐渐功绩功绩增量，驱动功绩中枢稳步晋升。公司此次告示控股股东H 股增持筹划，彰显了控股股东对公司将来成长的决心。咱们上调公司2021-2023 年归母净利润预测至682/678/683 亿元（原预测为609/663/676 亿元），对应EPS 为0.56/0.56/0.56 元，此刻A、H 股区分对应7.5/7.5/7.5、5.3/5.3/5.3 倍PE，对应0.64、0.50 倍PB。公司过去5 年股息付出率65.0%~118.4%，遵守2021 年60%股利付出率测算，此刻A、H 股价对应股息率约为8.0%、11.1%，参考可比公司估值，予以A、H 股2021 年10、7 倍PE，对应主意价5.6 元、4.8 港元（折合公民币3.9 元），支撑“买入”评级。

　　控股股东增持H 股，彰显永恒成长决心。公司揭橥告示，中邦石化集团通过境外全资子公司中邦石化盛骏邦际投资有限公司正在二级墟市增持了公司H股3500万股，约占公司已发行总股份的0.03%。本次增持后，中邦石化集团直接和间接持有公司的股份数目为832.97 亿股（个中A 股827 亿股，H 股5.88 亿股），约占公司已发行总股份的68.8%。公司同时告示控股股东将正在此次回购后的12个月内累计增持股份比例不高出公司已发行总股本的2%（含本次增持股份），证实控股股东对公司将来成长决心一切。

　　上逛板块原油产销平定，核心成长自然气及化工品。此刻Brent 油价正在70~80美元/桶区间内振动，咱们估计2021 年终年均价正在70 美元/桶以上，较2020 年的43.2 美元/桶上涨60%以上，估计将推升公司上逛油气板块节余回升。2021年前三季度，公司原油产量209 百万桶，同比-0.9%，个中邦内产量187 百万桶，同比持平；公司过去几年核心成长自然气效益明显，前三季度自然气产量同比扩张13.7%；前三季度公司制品油总经销量1.67 亿吨，境内制品油总经销量1.28 亿吨，同比拉长3.8%，出售板块功绩平定。公司保持“油转化”计谋，下降制品油收率，鼎力增产汽油和化工轻油等适销对途产物，增产高附加值产物和特种产物，前三季度合成树脂、合成橡胶、合成纤维高附加值产物比例区分降低1.4、3.7 和1.6 个百分点。11 月30 日，公司揭橥《干系交往告示》，部下全资子公司仪征化纤拟以11.4 亿元购置中石化集团资产公司持有的仪征分公司PBT、PBAT、PET 聚酯薄膜等营业，陆续加码邃密化工板块。

　　踊跃寻求双碳计谋下的氢气光伏风电极力加码，新能源工业链全线吐花。面临“双碳”主意新恳求，公司踊跃饱动化石能源洁白化、洁白能源范围化、出产经过低碳化，踊跃饱吹氢能、风能、光伏、地热、余热等明净能源有序成长。

　　公司筹划到2025 年累计修成1000 座加氢站或油氢混淆站、5000 座充换电站、7000 座散布式光伏发电站点，新增中深层地热供暖面积5000 万平方米，新能源供应材干将到达1000 万吨标煤，尽力供给更安适、更洁白、更众元的能源保险。

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