服装出口233.8亿美元，期货百科股指：周度级别来看，上周微观活动性层面绝对程度固然尚可但边际上一直下行，彰着活动性层面调解的压力正在上周并没有分明革新。纵然上周ETF重回净流入且新造造基金份额有所提拔，不过近几周流入量较大的融资盘和北上资金正在上周流入速率分明放缓，北上资金以至正在上周显露了净流出。正在A股劈头企稳且明显反弹之后墟市成交量延续放大同时ETF上也不再显露巨量的买入，显示出“邦度队”举止对墟市的干涉的削弱，以及墟市的差异仍正在一直变大，赚钱盘的出遁息争套盘的压力也正在变大，从反弹初期的普涨到当今板块间的分歧或也显示固然墟市全部的量能正在放大，且墟市特色层面依然劈头显示出正在微观活动性边际上延续下行的后台下，A股显露了“增量博弈”转为“存量博弈”的迹象。从宽基指数的拥堵度角度来看上周中证1000和邦证2000为代外的小盘滋长股的拥堵度虽有分明下行，但其绝对程度仍处于长远均值减一倍方差的区间并未显露明显的拥堵渡过低的局面，而上证50和沪深300为代外的大盘价格其拥堵度已经小幅偏高。不管是对技巧层面的超跌反弹如故针对两会时代的策略预期,两条贸易主线都生存过热的迹象，策略希望方面近期长端邦债利率的大幅下行或依然将潜正在的策略减少填塞计价以至过分计价。正在墟市扔压有所减少，“存量博弈”特色渐渐流露，指数超跌的环境依然分明修复，墟市心思生存过热迹象以及总量策略未超预期的后台下，墟市短期调解的压力仍未获得填塞的开释。

　　邦债：正在始末过前几日的大幅回调后，邦债全部仍处于惊动偏弱区间。昨日，股市显露偏弱，带头TL成为独一收涨的种类。近两日，央行逐日公然墟市仅投放30亿，坊镳正在暗指当下无心加剧活动性漫溢，对债市大概酿成潜正在利空。咱们仍然以为3月降息落地概率不大，下一个降息窗口大概正在3月联储议息聚会之后和一季度宏观数据颁发前后，即4月中上旬。可是，纵然收益率一直向上修复，银行、保障等机构设备的需求将对邦债价值的下边际造成较强的维持。其它，社融数据仍未颁发，按以往法则，越晚颁发，墟市反响就越有大概偏负面，反而会导致利率债走强。从趋向上看，固然短期内大概难以显露大的倾向，但贸易举止和预期调解所带来的行情颠簸正在所不免。

　　即将颁发的社融和经济数据大概都对债市会再次造成扰动，需留心应付，独揽头寸领域以消浸危急敞口大概是最佳选取。短期内，期债行情或将重回惊动区间，但正在经济根本面没有分明改观的条件下，中期看众趋向保卫稳固。单边政策上，首选保卫现正在仓位，次选可商讨逢低做众长端。超长远分外邦债的发行节律大概对收益率和利差会形成阶段性影响，若正在4-5月集合放量，或再次带来必定的调解压力。

　　钢材：昨日钢联产量及库存数据显示，本周螺纹产量环比回落1.93万吨至218.53万吨，夏历同比删除63.64万吨；社库环比回落11.75万吨至934.28万吨，夏历同比减少18.34万吨；厂库环比减少17.9万吨至390.52万吨，夏历同比减少53.22万吨。本周螺纹外需环比回升33.5万吨至212.38万吨，夏历同比删除81.3万吨。社库拐点显露，但绝对程度同比略显偏高，供应端固然全部仍偏弱，但外需劈头光复，库存压力仍存缓解预期，并且跟着下跌加快的越速大概离心思出清的功夫就越短，咱们仍以为现正在价值依然包罗了绝大个别利空成分或预期，深跌难度或大于反弹。

　　短纤：短纤周内期现货价值小幅反弹，短纤开工率周均值为78.8%，短纤工场库存收至20.2天，较低的开工率加上高位库存使得短纤加工利润较低，遵照海闭总署3月7日公布的最新数据，按美元计，2024年1-2月我邦纺织打扮累计出口450.9亿美元，同比延长14.3%，个中纺织品出口217.1亿美元，延长15.5%，打扮出口233.8亿美元，延长13.1%。体贴下逛补库环境，及3月份邦内打扮消费数据。

　　氧化铝：昨天冲高回落，夜盘有反弹，一方面受到板块带头，别的也有下方云南复产预期的维持。近期云南电解铝复产动静慢慢减少，据墟市动静估计将有约65万吨电解铝产能正在3月底4月初独揽启动，维持氧化铝价值。别的墟市仍对比珍视邦内矿山的复产预期，河南劈头督导矿区复产提产做事，矿山复产预期还正在，同时广西、贵州个别氧化铝产能也正在慢慢复产，周内开工率回升0.36%至82.18%，现货近期处于阴跌形态，盘面利润偏高下，暂仍保卫逢高空思道，但下方受到云南复产预期的维持，正在矿山复产未有现实落地之前，估计下方空间或有限，短期3200-3300区间惊动为主。

　　生猪：上半年的供应过剩环境未睹分明革新，供需冲突尚未获得有用管理；下半年由于客岁的猪瘟导致母猪的死灭，或显露供应缺口，据知道，东北牧原全部生猪存栏现正在只要6成。另一方面，仍需体贴二育心思的影响，若二育洪量进场，变相压栏育肥，或导致下半年供应缺口抹平。别的还需体贴上市企业出栏宗旨，比方东北牧原本年仍生机满产以消浸本钱，以及邦度对生猪的调控策略。

　　集装箱运价：此日EC盘面高开低走，电商平台显示的现货价值固然经常调解不过根本都向MSK减价后的程度挨近，现货运费中枢进一步下移。动静方面，马士基提涨4月亚洲——地中海航路运费，这也给盘面一度带来偏强的维持，即墟市指望后续欧线也有大概显露相同提价举止。尾盘明显下行伴以持仓量消沉更众来自于众头离场。墟市仍正在慢慢确定现货价值止跌企稳的功夫节点，由现货价值下行导致的下行空间对比有限，加倍是参考马士基线上价值根本为墟市底价，现实中枢会高于该程度。正在商讨到长协价值的实际维持和基差修复的贸易逻辑维持的后台下，盘面显露估计仍保有韧性，短期以惊动为主。

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