尚不足以改变碳酸锂供需格局？期货必看的三个指标中美两方面的宏观身分对铜价酿成短期压造。美邦方面上周五非农数据超预期后，市集对降息幅度的预期走弱，美债收益率、美元指数均大幅上行，对大宗商品更加是海外订价的有色有必定压造。邦内方面，邦内战略加码发动经济苏醒的预期营业短期面对压力，外资投行看待财务刺激的周围也逐渐转向灰心，股市疯涨后的回落对商品的心境酿成压造。后续对邦内战略的跟踪要点闭怀10月12日财务部的音讯宣布会，偏向于以为增量战略有限，涉及到财务预算调度的财务战略须要人大审批，恐怕实践落地要比及月底乃至11月初的人大常委会。供应端没有大冲突宏观处境振动热烈的处境下，铜短期很难走出独立行情，估计正在中邦财务落地，美邦11月大选解散前支撑轰动走势。

　　【Marimaca Copper夸大智利项目，与氧化物矿床建立潜正在协同效应】外媒10月8日动静，Marimaca Copper正正在夸大其正在智利的营业，签订了一项收购Pampa Medina项目标期权和谈，该项目相连其Sierra de Medina矿区并亲热该公司的同名氧化物矿床。公司首席实施官Locke透露，此次收购切合该公司夸大可浸出铜资源根基以增加Marimaca矿床的计谋，该公司正正在举办最终的可行性钻研，并规划正在2028年头次分娩。新项目还将撑持矿山寿命的延长，更首要的是，支撑Marimaca将其分娩周围宗旨降低到每年5万吨以上的阴极铜。（上海金属网编译）

　　【紫金矿业：拟斥资10亿美元收购纽蒙特旗下加纳Akyem金矿项目培厚黄金资源贮备】日前布告：公司、公司境外全资子公司金源邦际控股有限公司于北京时期2024年10月9日与Newmont Corporation、全资子公司 Newmont Golden Ridge Ltd签订《股份收购和谈》，金源邦际拟出资 10 亿美元，收购所持有的标的公司 100%股权。[上海有色网]

　　【艾芬豪矿业下调整年铜锌产量指引铜精矿产量将介于42.5-45万吨 Kipushi锌产量指引周围减半】据动静：艾芬豪矿业公司（Ivanhoe Mines）下调了其2024年的产量指引，只管其位于刚果民主共和邦（DRC）的卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）矿区第三季度的精矿铜产量到达了创记录的116,313吨。[上海有色网]

　　中邦9月造造业pmi环比上行至49.8，美邦8月标普环球造造业PMI环比下行至47.9低于预期，我邦财务端战略一连加码，货泉端配合降准降息，开释活动性，支撑邦内经济稳中向好开展主基调褂讪。美联储9月降息50BP，降息周期开启。邦表里宏观共振向上。

　　供应端，据百川盈孚，云南已复产120万吨，占总供应的3%。邦务院发文鼓动有色金属行业节能降碳改造，供应端受限，电解铝供应管束加强。新西兰Tiwai Point电解铝厂因能源缺少进一步减产，涉及产量约12.5万吨，占环球总供应的0.2%。马来西亚齐力铝业发作火警导致电解铝显现减产，涉及产能约10万吨，总裁汰产量约4万吨，影响较小。

　　需求端，下逛开工率环比上行。铝锭+铝棒社库环比+5.9至82.8万吨。光伏2024年8月新增装机同比增速下滑至3%。全邦房地产首付比例最低降至15%，不再辨别首套房和二套房，收储或加快落地，存量房贷利率下调50BP，10月二手房成交回暖，房地产需求希望企稳。

　　原料端，海外力拓氧化铝厂因自然气缺少压降产能120万吨，澳大利亚氧化铝产量胜过80%用于出口，我邦事其首要出口邦之一，海外氧化铝通畅偏紧，我邦8月氧化铝进口锐减到0.6万吨，三季度氧化铝供需缺口仍存，氧化铝现货价钱高位上行。澳洲氧化铝FOB价钱一连上行，环球氧化铝供需偏紧。

　　具体来看，邦内财务刺激战略不足市集预期，做众心境回落，云南枯水期临进，本地铝厂暂无减产规划，铝价承压下行。氧化铝现货价钱高位大幅上行，期价偏强轰动。

　　1.【日本第四序度铝升水敲定为175美元/吨，季度上涨1.7%】据外电10月9日动静，四位直接参预订价洽商的人士透露，10月-12月当季发货给日本买家的铝升水报价确定为每吨175美元，较前一季度上涨1.7%，响应了欧洲升水较高。这一报价高于7月-9月当季的每吨172美元，一口气第三个季度上涨。然而，报价低于环球分娩商最初提出的每吨180-185美元秤谌。日本是首要的铝进口邦，该邦应承每季度支出的原铝较伦敦金属营业所(LME)现货价钱的升水报价为亚洲设定了基准。（文华财经编译）

　　中邦9月造造业pmi环比上行至49.8，美邦8月造造业PMI环比下行至47.9低于预期，我邦财务端战略一连加码，货泉端配合降准降息，开释活动性，支撑邦内经济稳中向好开展主基调褂讪。美联储9月降息50BP，降息周期开启。邦表里宏观共振向上。

　　供应端，俄罗斯Ozernoye锌矿投产，涉及产能60万吨，约占环球锌矿总供应4.5%，锌元素环比大幅减少。据百川盈孚，9月锌产量环比预减约1万吨，占邦内供应2%，下半年锌产量希望支撑低位。Kipushi的整年产量下调6万金属吨，新增锌精矿产量不足预期。

　　需求端，2024年万亿级特地邦债蓄势待发，电网维护投资总周围超5000亿元，特高压工程仍是重中之重，基筑希望拉动锌需求。全邦房地产首付比例最低降至15%，不再辨别首套房和二套房，收储或加快落地，存量房贷利率下调50BP，邦庆二手房成交回暖，房地产需求希望企稳。库存节前环比+0.2至9.3万吨，库存小幅累库。

　　总体来看，邦内财务刺激战略不足市集预期，做众心境回落，锌价承压，锌矿远期增量可观，邦内库存同期低位，机闭上能够思虑正套。

　　1.【美联储洛根：看到通胀恐怕会一连高于2%的明显危害】美联储洛根：经济前景仍生计“巨大不确定性”支撑玄月美联储消重利率的决策。看到通胀恐怕会一连高于2%的明显危害。偏向于以“更渐进的旅途”回到寻常利率秤谌。

　　海外依然支撑降息预期回落的气氛，邦内宏观处境未回暖，镍价支撑偏弱轰动。基础面方面，原料端，动静影响下印尼本地矿价有小幅反弹，不外改日供应预期照样会逐步减少。供应方面，9月邦内精华镍总产量29430吨，环比减少3.96%，同比减少26.77%，1-9月邦内精华镍累计产量235416吨，累计同比减少34.66%。目前邦内精华镍企业设置产能34034吨，运转产能31134吨，开工率91.48%，产能应用率86.47%。邦内精华镍供应仍正在延长；需求端，不锈钢产量位于相对高位，对镍需求有直接拉动，8月的新能源汽车销量同比增速较高，或因以旧换新补贴战略，具体来看需求增速中永远预期有必定回调。库存方面邦内精华镍显性库存延续累库。归纳来看，海外降息预期消沉之后，邦内稳延长的战略估计不会再转向，但照样要闭怀战略传导至实体经济的倾向和功效，镍矿紧缺的题目预期照样逐渐缓解的，短期动静影响有限，正在供需过剩的格式下，若宏观影响对镍需求的改正并不明显，镍仍是正在有色组合中空配的脚色。

　　供应端，9月邦内精华镍总产量29430吨，环比减少3.96%，同比减少26.77%，1-9月邦内精华镍累计产量235416吨，累计同比减少34.66%。目前邦内精华镍企业设置产能34034吨，运转产能31134吨，开工率91.48%，产能应用率86.47%。

　　需求端，2024年8月邦内43家不锈钢厂粗钢产量335.91万吨，月环比减少5.09万吨，增幅1.54%，同比减少3.19%，此中：200系102.32万吨，月环比减少1.3万吨，增幅1.29%，同比减少0.98%；300系168.6万吨，月环比减少5.01万吨，增幅3.06%，同比裁汰3.65%；400系64.99万吨，月环比裁汰1.22万吨，减幅1.84%，同比减少32.04%。不锈钢供应仍处于同时刻高位。硫酸镍方面，7月中邦硫酸镍实物产量14.86万吨，金属产量3.28万吨，环比减3.60%。三元物业链固然海外需求有所减少，但硫酸镍具体需求仍不才降中。

　　库存方面，上周6地社会库存上升225吨，保税区库存持平，邦内期货库存上升1859吨，邦内显性库存共计上升3.59%。LME库存消沉774吨。本周环球显性库存上升1.58%，邦内库存有所回升，现货压力增大。

　　价钱方面，上周SMM印尼1.2%品位镍矿+0.3至24.4美元/湿吨，1.6%品位镍矿+0.35至51.6美元/湿吨，印尼本地的矿价显现反弹。昨日高镍生铁指数+5.71元/镍点至982.85元/镍点，下逛不锈钢价钱反弹后，镍铁价钱跟从小幅反弹。昨日口岸MHP价钱+336至14110美元/镍吨，LME折价系数支撑81，MHP比价一连偏强。

　　1、【住友金属：2025年环球镍供应过剩估计将夸大】日本最大的镍分娩商住友金属矿业（Sumitomo Metal Mining，SMM）周三透露，受印尼一连增产鼓动，来岁环球镍市料将显现更大的供应过剩。该公司正在半年度市集前景瞻望呈报中透露，印尼低品位镍生铁产量估计将减少11.3%至167万吨，因而供应过剩料从本年的8.6万吨夸大至10.4万吨。该邦高品位镍产量估计也将延长。SMM透露，2025年镍需求料将减少7.1%至355万吨，而供应量料攀升7.4%至365万吨。SMM实施长Yusuke Niwa透露，只管印尼镍生铁供应减少，但来岁二级镍的供需估计大致平均。（文华财经）

　　2、【马达加斯加Ambatovy闭塞矿石管道】不日，马达加斯加Ambatovy透露因为好处受损，目前已闭塞一条从该邦东部倾向向精华厂供应矿石的管道。据悉，该项目正在4月及6月季度分娩约8000吨镍，低于客岁同期约1万吨。（SMM）

　　正在邦内战略预期略有降温后，不锈钢价钱有所回落。原料端，镍铁价钱因前期不锈钢和镍的反弹而有所回升。供应端，邦内不锈钢产量一连开释，排产仍处高位，且我邦与印尼延续皆有不锈钢产能投放，估计供应压力较难懈弛。需求端，受古板需求回落影响，现时下逛需求增速相对偏弱，目前战略预期还未转化成下逛对不锈钢的直接需求，不锈钢反弹仍有压力。具体来看，不锈钢供需格式偏宽松，预期指点的价钱反弹空间有限，能否显现反转照样要看现货需求能否跟进回暖，后续连接张望不锈钢能否进一步减产以及邦内战略出台后下逛需求走向。

　　供应端， 据Mysteel统计，8月邦内43家不锈钢厂粗钢产量335.91万吨，月环比减少5.09万吨，增幅1.54%，同比减少3.19%，此中：200系102.32万吨，月环比减少1.3万吨，增幅1.29%，同比减少0.98%；300系168.6万吨，月环比减少5.01万吨，增幅3.06%，同比裁汰3.65%；400系64.99万吨，月环比裁汰1.22万吨，减幅1.84%，同比减少32.04%。不锈钢供应仍处于同时刻高位。

　　原料端，2024年9月中邦&印尼镍生铁实践产量金属量一共14.83万吨，环比增幅0.78%，同比裁汰0.83%。中高镍生铁产量14.16万吨，环比减少0.87%，同比裁汰0.13%。2024年1-9月中邦&印尼镍生铁总产量131.59万吨，同比裁汰1.59%，此中中高镍生铁镍金属产量125.86万吨，同比裁汰1.01%。昨日高镍生铁指数5.71元/镍点至983.85元/镍点，不锈钢加工回升后，镍铁价钱跟从小幅上涨。

　　库存方面，9月26日，全邦主流市集不锈钢89栈房口径社会总库存101.5万吨，周环比消沉1.58%。此中冷轧不锈钢库存总量65.96万吨，周环比消沉2.00%，热轧不锈钢库存总量35.54万吨，周环比消沉0.80%。

　　现货方面，正在邦庆前后的反弹后，现货市集有小幅回暖，不外具体来看，反弹的空间与一连性有限。SMM昨日304不锈钢冷轧利润-18至-261元/吨。

　　1、【福筑青拓镍业有限公司青拓镍业高职能不锈钢（原精造镍铁合金）技改项目阶段性告终处境爱护自决验收公示】10月9日，福筑青拓镍业有限公司青拓镍业高职能不锈钢（原精造镍铁合金）技改项目阶段性告终处境爱护自决验收公示。（青拓集团）

　　2、【宝钢德盛10月份高碳铬铁采购价钱环比下跌400元】宝钢德盛2024年10月高碳铬铁招标采购价钱确定为8295元/50基吨（含税到厂现付），环比下跌400元/50基吨。（51疾讯）

　　宏观心境缺乏开展，短期无进一步减产的动静，碳酸锂日内轰动为主。基础面方面，供应端，碳酸锂周度产量1.26万吨，环比-0.04万吨。从周度产量数据看，减产不断正在一连，但目前幅度仍有限，尚亏空以改良碳酸锂供需格式，市集据说十月会有进一步减产作为，但即使有减产作为，邻近旺季窗口解散，而库存位于高位，减产影响水平恐怕不足预期。需求端，8月汽车产销同比增速差异达30%与40%，动力电池产量同比延长29%，对碳酸锂需求有所提振。归纳来看，短期供应扰动的幅度未能旋转碳酸锂具体过剩的形势，且邻近分娩淡季，需求端会逐步走弱，价钱反弹空间有限。永远来看，海外与我邦低本钱的碳酸锂项目逐步投产，而电车的海外需求前景不明，增速或不足预期，具体供需的平均还须更众的产能出清才略告竣。

　　原料端，8月邦内样本云母矿山总产量1.09万吨LEC，同比延长94.64%。邦内样本锂辉石产量0.43万吨LEC，同比延长48.27%。8月锂精矿进口量49.04万吨，同比延长114.78%，1-8月累计进口量385.09万吨，同比延长52.75%。碳酸锂原料端供应富裕，口岸远期锂辉石报价低位运转，昨日6%锂辉石精矿远期报价为800美元/吨。

　　供应端，碳酸锂周度产量1.26万吨，环比-0.04万吨。此中锂辉石产碳酸锂0.61万吨，环比+0.01万吨；锂云母产碳酸锂0.25万吨，环比-0.04万吨，盐湖产碳酸锂0.30万吨，接收产量0.10万吨，环比持平。从数据看，减产幅度有限，尚亏空以改良碳酸锂供需格式。

　　库存端，9月26日，碳酸锂样本库存124595吨，环比-1.65%。此中冶炼厂库存49742吨，环比-9.19%；下逛库存34800吨，环比+4.94%；其他闭头库存40053吨，环比+3.35%。本周碳酸锂具体库存小幅消重，主倘使因盐厂减产惹起的厂库消沉，下逛补库解散后，去库一连性存疑。

　　价钱方面。碳酸锂现货市集价钱近期轰动运转，昨日电池级碳酸锂市集价安祥正在77500元/吨，工业级碳酸锂市集价安祥正在74500元/吨。

　　1、【Atlantic Lithium获取加纳Ewoyaa矿山维护最终许可】10月8日动静，Atlantic Lithium正在获取西非邦度旗舰Ewoyaa项目标运营许可证后，绸缪滥觞维护加纳的第一个锂矿。该许可证是该公司滥觞维护Ewoyaa矿山和加工场所需的最终囚禁准许，也是Atlantic实现最终投资决策的一个首要里程碑。Atlantic目前正正在等候加纳议会准许其15年期采矿许可证。公司估计立法者将于10月15日克复开会，并生机正在本年岁尾前破土动工。Atlantic的宗旨是正在12年内从该工场分娩一共360万吨锂辉石精矿，即每年35万吨。（上海金属网）

　　2、【前8个月福筑出口额稳居全邦榜首】据厦门海闭统计，1-8月，福筑省共出口733.0亿元，占同期全邦锂电池出口总值的26.9%，位列全邦第一。此中，8月出口116.1亿元，系本年单月出口额初次冲破百亿元。（海博TV）

　　3、【雅保电池级碳酸锂竞拍结果出炉中标价钱为76250元/吨】雅保公司电池级碳酸锂竞标运动解散。本次为吉诚锂业所产100吨碳酸锂招标，中标价钱为76250元/吨，为邦内自提。 (SMM)

　　4、【分解师：力拓对Arcadium的收购是否值得有待商榷】Hargreaves Lansdown分解师Matt Britzman正在一份呈报中透露，鉴于锂现货价钱从之前的高点大幅下跌，力拓以67亿美元收购Arcadium Lithium是“逢低买入”的经典测验。然而，他增加道，该收购是否值得有待商榷。Britzman透露：“这不是一笔划算的营业，大宗商品规模的投资者往往对并购持灰心立场。因为价钱低廉和对新项目标高投资，Arcadium目前的自正在现金流为负，因而假使力拓念将其改动为增值收购，将有极少职业要做，而这不会登时发作。”先前据报道，此举将使力拓成为环球第三大锂分娩商。

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