大宗商品交易中心我国A股大宗交易大部分都是以折价的方式成交的凡是市集以为机构通过大宗生意买入，对股价有提振效力，但券商中邦记者统计涌现，这种相闭相当不清楚，显露不少机构折价买入却亏本的境况，而成交量方面，本年前四个月沪深两市大宗生意同比依然锐减45%。

　　值得提神的是，上市公司要紧股东通过大宗生意大比例减持，根本上都是大幅低于当日股价，而对付折价，市集人士给出了两种注脚：一是低价“大甩卖”，二是遁税“洗股”，待股价回升再择机出售。

　　2015年，大宗生意的总笔数抵达了12149笔，成交金额高达6877亿元。兴业证券统计显示，大宗生意正在A股成交额中的占比逐渐普及：2008年以前，大宗生意正在A股成交额中占比小于0.1%，正在2013年抵达了0.56%。

　　2015年，跟着市集迎来一波牛市，A股成交额大幅扩充，使得大宗生意占比有所低浸，2015年这一数值为0.27%。值得提神的是，本年前四个月， 跟着市集的进一步走弱，A股全市集成交额和大宗生意成交额均大幅下挫，券商中邦记者统计涌现，本年前四个月A股成交额同比低浸38.5%，大宗生意成交额 则同比低浸45.5%，但大宗生意正在A股成交额中的占比仍抵达0.36%。

　　大宗生意的门槛较高，遵循沪深生意所闭联规则，A股大宗生意的单笔生意数目该当不低于30万股或者生意金额不低于200万邦民币，于是浅显的散户参加机缘并不众，而机构以及上市公司要紧股东则是大宗生意的重要玩家。

　　目前，沪深生意所大宗生意交易两边席位音讯尚无法穿透至最底层，目前披露的音讯都蕴涵机构专用席位，平常代外基金、券商 自营、保障资管以及 QFII 等机构参加；而部分投资者和私募的席位则凡是用开户地址，如“XXX 买卖部”、“XXX 生意单位”、“XXX 总部”以及“XXX 分公司”等指代。

　　券商中邦记者统计涌现，蒲月从此，沪深两市大宗生意中机构专用一共有151次显露正在买方席位上，涉及个股33个，总成交额抢先60亿元，均匀折价率抵达-5.1%，但“低价拿货”仍不行滞碍买入机构正在上述大宗生意中的亏本。

　　例如正在美的集团本月的两起大宗生意中，阔别折价3.01%和0.94%，成交量阔别抵达2390万股和2000万股，但以上周五美的集团收盘价的21.35元/股准备，这两起生意依然阔别亏本2.7亿元和2.2亿元。

　　赢余案例中，北京科锐5月13日的大宗生意中，折价11.72%为本月最众，截至上周五收盘，此单大宗生意赢余3564万元。

　　兴业证券正在其研报中以为，我邦A股大宗生意大一面都是以折价的办法成交的。凡是境况下，折价生意是卖方对买方就大额生意的活动性亏折供给的代价抵偿，但阐明其逻辑，又可能分为差别的境况。个中，上市公司股东减持是大宗生意折价的要紧逻辑。

　　上市股东减持时，平常会显露较高的折价，一方面，因为其持有限售股的本钱很低，即使正在高折价下减持，也不妨获取丰盛的收益；另一方面，因为股东平常具有音讯上风，折价减持响应出股东套现的期望热烈，或是对公司异日起色并不看好，此时股价依然处于相对高位。

　　固然通过大宗生意平台实行减持，不会直接对二级市集股价变成进攻，但跟着减持股份的通畅，短期会逐渐响应到代价上。因为限售股减持广大具有高折价的特 点，会吸引了少少投资者实行套利，即以高折价“接办”，而随后短期内正在二级市集卖出，得到折价一面的收益。恰是因为这种套利机制的存正在，当显露此类减持 时，不妨会惹起股价短期显露较弱。

　　兴业证券正在其研报中同时以为，近些年来，不少部分股东或高管通过大宗生意的高折价达成避税。

　　遵循律例，限售股让渡时，须要缴纳高额的所得税，税率高达20%。应征税所得额=限售让渡收入-（限售股原值+合理税费），个中限售股原值和合理税费 正在限售让渡收入中占较量小，于是应缴所得税重要取决于限售让渡收入，即减持代价越低，所缴纳的税费越少。正在减持中，有的股东通过“过桥生意”，将股份低价 让渡给特定的接盘方，从而下降应缴的所得税。这类接盘方可能是股东的相闭人（如亲朋），也可能是特定的中介机构。将股份让渡给亲朋，可能保存这一面股份的 收益权。异日股价上涨时，再从二级市集卖出，增值一面不必再缴所得税。有的上市公司股东，先将股份出让给特定中介机构，然后再从中介机构购回，达成“洗 股”。“洗股”后，限售股变为浅显股，异日可能不受限定，遵循二级市集上的境况择机卖出。

　　券商中邦记者遵循数据统计涌现，2016年从此，共显露35家上市公司要紧股东通过大宗生意减持占通畅股比例抢先5%以上股份的境况。这些被减持个股从通告日至今公众半显露下跌，均匀跌幅高达5.82%。

　　最新一例是上周五晚间，晶方科技通告称其第三大股东5月19日减持公司1133.48万股，占通畅股比例为11.38%，占总股本比例为5%。

转载请注明出处。