大商商品交易所身处其中的华尔街拥有相当大的信息优势华尔街日报的一项认识涌现，正在大股东大界限出售股票之前，公司股价就依然显现了下跌。

　　当公司或大股东念一次性出售大方股票时，就会爆发大宗来往。股价先行下跌就似乎投资者清楚接下来会爆发什么一律。

　　这些大宗来往本应成为诡秘。但华尔街日报对过去三年近400笔此类来往的认识显示，相合这些来往的音信时常会提前暴露出来——这种潜正在作歹行径让这些卖家吃亏了数百万美元，并让银行及其对冲基金客户从中受益。

　　此类股价先行下跌的来往包含：贝恩本钱Bain Capital出售加拿大鹅Canada Goose的股份，3G Capital出售卡夫亨氏的股票，阿波罗环球统治公司（Apollo Global Management）出售挪威邮轮公司的股份，阿拉斯加邦度石油基金出售一家人工智能软件公司的股份。

　　华尔街日报认识了2018年至2021年岁月的393笔大宗来往后涌现，正在与同类公司涌现的比力中，正在58%的时代里，被出售股票的股价正在来往时段之前就依然显现下跌。

　　正在华尔街日报也许确定来往金额的268笔来往中，当这些股票的涌现与基准价钱秤谌相似，出售这些股票的卖方将众获取3.82亿美元，即均匀每笔来往众获取约140万美元。

　　华尔街日报的认识涌现，当摩根士丹利履行大宗来往时，正在来往前的来往时段，被出售股票股价的中位数涌现就依然掉队于同类股票0.7个百分点，这是很倒霉的纪录涌现。

　　正在瑞士信贷集团的并购来往中，被出售股票的中位数涌现掉队于同类股票0.4个百分点。高盛和巴克莱履行的来往涌现与市集均匀秤谌大致相符。

　　正在一齐银行中，出席这种来往的被出售股票的中位数涌现均匀掉队了同类股票0.2个百分点。

　　华尔街日报认识以为，泄密也许来自众个渠道。企业往往会与众家银行接触，出席大宗来往的竞标，这就留下了如此一种也许性，即音信也许是由没有竞标胜利的机构暴露的。

　　即使股东正在公然市集出售股票，也许花消数周时代并导致股价下跌。于是他们会转向大宗来往，银行日常会出席个中，并以低于市集价钱的价钱竞标。

　　这些银行日常会正在午时时分，以低于当天晚些时分市集收盘价的价钱默默买进这些股票。然后，银行安顿以更高的价钱将这只股票转售给来往客户，并从中收获。

　　身处个中的华尔街具有相当大的音信上风，他们清楚后续也许会显现一波扔售潮，由于二级市集的持有人也许会复制公司股东的扔售行径。

　　据华尔街日报征引知恋人士败露，囚系机构嫌疑，银行无间正在向它们的高级客户透风报信，而这些客户则正在这波海潮到来之前出席进来并卖出股票。正在《华尔街日报》侦察的很众来往中，股价下跌始于上午晚些时分或下昼早些时分，这段时代日常是股东示知华尔街要举办大宗来往的时分。

　　华尔街日报以为，大宗来往也许存正在危机。银行竞相以极低的扣头添置这些股票，即使它们对投资者的需求推断失误，或者显现无意的遽然下跌，它们的利润率就会迟缓蒸发。

　　这就爆发了提前暴露细节的经济动机。体会哪些投资者将以何种价钱添置这些股票，有助于银行对其出价举办微调，低落亏折危机。向顶级基金供应有利可图的来往音信、卖空即将进入大宗来往的股票往往是一个好想法，这也许会博得首要客户的好感。

　　股票正在大宗来往之前下跌也许另有其他道理。员工和早期投资者日常被禁止正在一段时代内出售刚上市公司的股票，对冲基金们清楚这些锁按期何时到期，并时常提前做空这只股票。

　　正在本年2月，华尔街日报就初度报道称，美邦囚系部分正正在侦察华尔街的大宗来往营业，以确定华尔街投行是否以不允洽方法正在大界限股票出售前向对冲基金客户供应了音信。美邦邦法部也正在打开本人的侦察。

　　目前的侦察类似会集正在摩根士丹利身上，该公司近年来正在大宗来往规模占主导身分。

　　摩根士丹利正在2月晚些时分体现，自昨年炎天今后，该公司无间正在回应邦法部的音信恳求。彭博征引知恋人士败露，摩根士丹利顶级大宗来往证券主管Pawan Passi卷入了美邦一项界限广大的侦察。

　　高盛集团也收到了囚系机构的恳求。银在行和投资者都体现，此次侦察以及市集的整个下跌，使近几个月来的大宗来往营业受到了影响。

　　Dealogic的数据显示，2021岁月尔街此类来往界限亲热700亿美元，为五年来的最高秤谌。

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