2020年全球活跃的商品类投资产品的规模合计约3829亿美元-大宗商品电子交易所500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

　　1.危险收益特性奇异：大个别投资者将我方的投资组合范围正在股票以及债券中，如许聚会的配比，组合危险会对比高。大宗商品指数与其他股债相干性低，好比下图中证商品指数与沪深300的相干性挨近0.25和中债归纳、中债10年邦债都为负相干，注解商品指数正在差别工夫和差别类型的股、债相干性都对比低，更容易分袂危险。商品指数发扬出与古代资产，好比股债等差别运转与收益特性，投资性更强更有用。

　　2.宏观标尺：早正在1997年美联储依然将大宗商品指数行动通胀目标，会遵照指上涨的水平紧缩钱银策略。由于大大都商品的价值会陪同通胀走高，于是商品资产成了抗拒通胀的有用法子。伴跟着2021年大宗商品指数和通胀率的连接上行，各邦央行接踵提出钱银策略由宽松向紧缩。大宗商品指数行动宏观调控信号，可代外商品墟市走势，其内部组成反映各式商品正在经济中的主要身分，可行动观测经济的信号和目标。

　　3.震动低、韧性足：大凡大宗商品指数是一篮子成份商品组成的，商品权重分散平衡，墟市容量大、滚动性好，好比中证商品指数，估计将会涵盖18个种类涉及五大种别，所以种类间抵消效应让标的指数具有更低的震动性，走势更为安定。与此同时，正在一概的危险程度下，商品指数的夏普比率是挨近股票指数的，如下图中的中证商品指数夏普比率约为0.32，而沪深300指数夏普尔比率约为0.36，商品指数危险收益特性奇异出现无遗。

　　大宗商品指数有着平常的使用场景，它可能行动监测宏观经济运转的核心目标，用商品期货指数等广义资产价值轨造行动策略主意，有帮于改良央行和财务部分策略实践的有用性；它还可能行动衍生品标的实行来往，为投资者供应新的对冲危险、套期保值种类。咱们可能方便来理解下邦表里大宗商品指数的要紧几个使用前景。

　　正在境内，商品指数的标尺性特色为邦度宏观经济走势供应主要参考，好比商务部的大宗商品现货价值指数(CCPI)、监控核心的商品期货归纳指数和CPI预测指数等相干目标。除此以外，百姓银行和财政部也会得当的操纵商品期货等广义资产价值行动参考，改良相合策略的可操作性及有用性。

　　与此同时，商品指数的可投资性特色则正在金融墟市上有着更平常操纵，这里咱们可能大致陈列目前商品指数正在境内金融墟市可使用场景及情形。

　　机合性理财：银行与期货公司的营业交叉少，期货墟市的资金配额对银行满堂资金的占比是有限的，同时也由于投资银行类产物客户危险喜爱导致银行的商品指数类机合化产物较少，范畴体量较小。

　　资管产物---私募基金：跟着资管新规对产物范畴条件的上市后，加上商品来往所对产物指数类授权的限度，私募资管类产物并未酿成光鲜生长趋向。

　　资产处分---期货资产处分：商品指数期货是一种新兴的衍生品，指正在期货来往所上市来往的以商品指数为标的的期物品种，其同质性和模范化水平较高，既有商品期货特性，又有金融期货的特性。18年，个别期货公司折柳与第三方指数公司团结发行了相干商品的被动跟踪型私募类产物，但范畴满堂仍处于生长中，生长前景开阔，墟市机会众。

　　场外指数调换---财产客户：调换来往商要紧由银行和其他大型金融机构构成，它们是连通OTC墟市和期货墟市的桥梁。18年大商所展开商品调换营业，象征着我邦期货来往所正式正在商品场外衍生品墟市表现金融东西感化，为金融机构、实体企业的商品场外衍生品营业供应来往注册和结算等归纳营业。

　　收益凭证：收益凭证的上风正在于产物的流程简捷，周转速率速，资产处分新规出台后，券商的收益凭证是少有的具有保个性质的资产。

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　　500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/正在境外，早正在上世纪90年代末美联储已将商品指数行动通胀目标，会遵照大宗商品指数和盼愿通胀率的上涨适度紧缩钱银策略。2020年环球活泼的商品类投资产物的范畴合计约3829亿美元，个中ETF占49%。正在产物区域上，商品投资聚会于美邦墟市。目前环球商品类型ETF约1266只，正在美邦交易所上市的产物有173只，占环球商品数目的14%，资金范畴约1880亿美元，占环球墟市的49%。正在标的类型上，实物投资范畴占环球商品投资范畴的78%，个中贵金属投资占实物投资99%以上；期货类标的(非实物)投资范畴占环球商品投资范畴的22%，个中归纳类商品范畴占比一半以上，能源类占27%。正在杠杆应用方面，遵照相干数据统计，正在有披露的1140只产物中175只名曲透露应用了杠杆，范畴约为600万美元。

　　商品指数ETF是基于商品指数安排的可上市来往型基金，具备指数成份对应的根源期货资产的支柱。

　　咱们之条件到过，商品指数投资的要紧目标为ETF，个中投资范畴最大为美邦。20世纪从此，美邦的商品ETF墟市生长迅猛，从2004年墟市范畴亏折50亿美元到2020年的1880亿美元。邦际墟市上，商品指数ETF投资众以部分投资者为主，投资机合为归纳商品指数类为主导，好比美邦归纳性商品指数ETF范畴领先100亿美元，范畴占扫数商品期货的ETF半壁山河，其次为能源商品、农产物。

　　正在邦内，截止去岁终，共有3只商品期货型ETF，中原饲料豆粕期货ETF、大成有色金属期货ETF和易盛郑商所能源化工期货ETF，目前三者的范畴折柳约1.66亿、7.07亿和2.52亿。三只ETF折柳结构农产物、有色金属和能化规模。

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　　500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/中原饲料豆粕期货ETF是邦内仅有的农产物期货ETF，它跟踪大商所豆粕期货指数，该指数仅包括豆粕主力合约。大成有色金属期货ETF跟踪上期整个色金属指数，该指数成份搜罗上期所的6个有色金属种类，铜、铝、锌、铅、锡、镍，并遵照持仓金额实行权重分拨。筑信易盛郑商所能源化工期货ETF跟踪易盛郑商所能源化工指数A，该指数成份包括PTA、动力煤、玻璃和甲醇，成份权重遵照期货成交量和现货消费量计划。

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