国际大宗商品市场走势逆转 石油、黄金步入下跌轨道受2月末地缘政事危险“黑天鹅”升起影响，本年上半年，环球大宗商品价值大幅飙升。此中，石油和具有避险属性的黄金价值涨势迅猛，然而进入下半年后，这一情景却有所变化。近两周，邦际油价开启连跌之势，截至上周收盘，纽约商品生意所8月交货的轻质原油期货价值上涨收于每桶97.59美元；9月交货的伦敦布伦特原油期货价值上涨2.06美元，收于每桶101.16美元，两油价值均较上月120美元的高点大幅降低。与此同时，黄金价值也鄙人跌。邦际金价也从2070.42美元/盎司的高点一齐下跌，截至上周收盘，纽约商品生意所黄金期货价值收于1706.5美元/盎司，现货黄金正在1708美元/盎司相近，已不断5周下跌，价值创下近10个月新低。

　　连续以后，美元汇率都是影响大宗商品价值走势的首要要素，越发是对待以美元计价的石油和同样具有邦际通用货泉属性的黄金。通俗情景下，石油价值和黄金价值与美元呈动态反比的联系。眼下，正在美联储步步紧逼的紧缩货泉战略下，美元汇率正正在神速上涨，由此也对石油和黄金价值造成压力。

　　本年2月以后，美元指数大幅上涨，涨幅一经胜过了2020年3月疫情初期的程度。上周四，美元又一次强力拉涨，美元指数站上109，续刷2002年9月以后新高，目前虽稍有回落，但仍支柱正在107的高位之上。值得注意的是，美邦6月消费者物价指数（CPI）“破9”超市集预期，让市集加大了对美联储7月加息100个基点的押注，促进美元不断走高。与此同时，市集对欧洲经济前景的忧虑正正在加剧，欧元走弱也会对其敌手货泉美元造成维持。

　　正在此后台下，华尔街机构集体看众美元，以为强势美元将延续涨势。摩根士丹利外现，因为自然气价值上涨、经济拉长数据疲软以及通胀居高不下，欧元区前景面对越来越大的挑拨。2023年此后，欧洲央行货泉战略寻常化可以会节减固定收益资金流出，维持欧元。但就目前来看，欧元跌势难止，而这将维持美元进一步上涨，估计欧元对美元将跌至0.97。高盛和花旗也纷纷正在近期投资讲演中，引荐客户押注美元做空欧元。美银则估计，跟着美联储进步利率以匹敌几十年来最炎热的通胀，美元走强的趋向将不断到本年年末。

　　而正在“强美元”风暴下，市集估计黄金价值仍有进一步降低空间，同时以美元为单元计价的石油因购入本钱上升，也将承袭较大利空压力。瑞银集团7月15日下调了黄金价值，估计黄金价值2022年末将为1600美元，2023年将细微苏醒。而高盛则以为，来日黄金投资需求的对象还将正在“鹰”派美联储的加息预期与环球经济没落预功夫博弈。借使经济没落忧虑不断存正在，而美联储加息步骤因通胀寻常化而放缓，那么，黄金投资需求可以会推广。

　　除了美联储战略带来的外溢影响，环球经济没落预期上升带来的需求走弱，是酿成眼前大宗商品价值动荡，越发是邦际油价动荡的最要紧缘由。邦际货泉基金构制（IMF）官员暴露，IMF将正在7月的新一轮审议更新中大幅下调其环球经济拉长预期。本年4月，IMF一经正在其讲演中将本年环球经济拉长预期从俄乌冲突发生前的4.4%下调至3.6%。借使7月再次下调，这将是IMF年内第三次下调环球经济拉长预期。邦际货泉基金构制政策、战略和审议主任帕扎尔巴西奥卢外现，环球食物和能源价值飙升、流向新兴市集的血本滚动放缓、不断的疫情等要素正令环球要紧央行战略协议者面对“更大的挑拨”，这一次又一次的袭击正实实正在正在地进攻着环球经济。

　　而环球经济下行危险加大，将袭击市集对待石油的需求。邦际能源署（IEA）月报外现，数十年来最告急的石油供应危害正正在呈现温和的开端迹象，由于疲软的经济拉长打压了对原油的需求，而对俄罗斯石油行业制裁对产量的影响低于预期。IEA将2022年的原油需求预测下调24万桶/日至9920万桶/日。2023年的原油需求也比之前预测的1.013亿桶/日节减28万桶。因而，对待来日的邦际油价走势，个人市集机构的预期也正在变化。SPI资产统制公司践诺合资人因内斯近期外现，很难大意近来对石油根本面的忧虑，无论是环球需求疲软，照旧阿联酋和沙特阿拉伯的供应量可以会推广，都很可以为布伦特原油测试85美元打开大门。德邦贸易银行则估计，本周布伦特原油期货价值或将进一步低于每桶100美元的程度，鉴于眼前对经济没落的忧虑不会消退，油价很可以会不断下滑。

　　可是，IEA署长比罗尔上周正告说，由于要应对俄罗斯节减自然气供应的劫持，欧洲的能源危害可以还没有下场，欧洲面对着一个分外难题的冬天。因而，也有明白人士以为，油市供应严重场合仿照，这将维持邦际油价不断正在高位震撼。信达证券石油化工行业首席明白师陈淑娴明白以为，眼前，沙特、阿联酋有增产才气但无显明增产意图，石油输出邦构制（OPEC）其他产油邦有增产意图但产能衰减无增产才气，而美邦页岩油固然加快还原，但产量增幅有限。因而，假使思虑到需求还原速率放缓，2022年环球原油供需缺口仍存正在，油价正在高位运转有维持。高盛能源斟酌部控制人库瓦林也以为，眼前供应严重场合不断存正在。假使美邦总统拜登说服OPEC推广供应，情景也只可短暂缓解，无法处置统统能源市集投资亏欠的题目。

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