我们认为汇率预期-mql4ea教程2021年，华创券商正在自家电话会海报上打出“跨过香江去，争夺订价权”的标语。彼时恰是沪港通启动的第七年，正在研报中估计，南下资金近年年均流入潜力能够撑持正在5000至6000亿元的高位。

　　其后的两年间，跟着港股行情走低，已经激动的标语被“失意”的机构遗忘。2023年，南向资金净买入金额仅3188.42亿元，创下近五年南向资金净买入最低点。

　　功夫来到2024年，南向资金的热诚重燃。数据显示，2024年整年港股通净买入量到达1154.52亿股，创下汗青新高。2024年南向资金净买入金额到达8078.69亿港元，年度净买入金额和范围均改良互联互通此后的新记载，比拟2023年净买入范围同比延长154%。

　　2025年已过去两周，而南向资金仍正在涌入港股。1月14日数据显示，南向资金今日成交637.54亿港元，约为恒指今日成交总额的40%。单日净买入金额约121.83亿港元，成交前十大个股以中字头及科技股居众，恒生科技指数全天涨逾3%。

　　即日，汇生邦际血本总裁黄立冲向《逐日经济信息》记者认识称，邦内高息资产收益降低是促使南向资金流入的首要由来。2023年9月此后，中邦央行推出了一系列有利于商场的计谋东西，征求交流容易和股票增持回购再贷款等。这些计谋固然紧要针对A股，但其间接效应也晋升了港股中高息H股的阐扬，进一步加强了商场决心。其余，港股商场的更改与双重上市机制也为南向资金流入供给了容易。

　　分指数来看，2024年，恒生港股通中邦内地指数以36.87%的涨幅领先，而恒生香港35指数则录得负延长，下跌2.74%。恒生指数整年上涨17.67%，保留正在2万点以上，而恒生科技指数和恒生中邦企业指数差异上涨18.70%和26.37%，阐扬同样卓越。

　　南向资金正在港股整年的生意中亦饰演着首要脚色，据众家机构统计，12月底时间，南向资金成交正在港股团体生意的占比约至30%。

　　从数据统计来看，近年来，跟着存款利率和邦债利率的络续走低，很众投资者动手寻求更高收益的投资机缘。比拟之下，港股中很众央企和邦企的股票供给了较高的分红宁静静的现金流，吸引了洪量资金流入。中邦银行（和中邦搬动（00941.HK）等高分红股票成为投资者的要点眷注对象。

　　分行业来看，内地股颇受南向资金青睐，、配置银行（00939.HK）、工商银行（01398.HK）、农业银行（01288.HK）港股年内涨幅均抢先40%，同时上述股票也位列南向资金净买入量前五，四家银行累计获南向资金净买入量超308.76亿股。

　　除了上述四家银行股，以中邦石油股份（00857.HK）、中邦电信（00941.HK）等为代外的石油化工、通讯等盈利股亦现身南向资金净买入量前十的名单之中。

　　正在黄立冲看来，高股息吸引力是邦有银行股受到青睐的首要身分。邦有大行中，如和等，每每供给较高的股息率，比拟于其他投资选取，这种平静的现金流对寻求收益的投资者极具吸引力。比如，港股银行指数的股息率约为8%，远高于A股的5%。

　　除了高股息，黄立冲还以为港股公司的估值上风也是促使南向资金流入的首要由来。“相较于A股，H股的估值广泛较低，很众邦有银行的H股相对待其A股存正在明显折价。比如，的H股相对A股的折价到达38%。这种低估值为投资者供给了潜正在的增值空间，使得南向资金更应许装备这些股票。”

　　投资者布局的变革也值得眷注。“跟着南向资金的络续流入，越来越众的正在岸合伙基金和私募基金动手加大对香港股票的投资。这证据香港商场渐渐受到机构投资者的承认，其持股比例和生意占比均创下汗青新高。”黄立冲添补道。

　　南向资金青睐盈利股背后，2024年，心境改观和间歇反弹的众重效率下，港股行情摇动持续。

　　回头2024年的港股商场，固然港股科技板块的阐扬有所滚动，但像腾讯、美团、小米等龙头股正在商场反弹中的阐扬卓绝。从数据上看，2024年整年，腾讯控股（涨幅超40%，美团（03690.HK）涨幅超80%，小米集团（01810.HK）涨幅则抢先100%。

　　头部科技股走强的大趋向下，南向资金照样青睐这些具备延长潜力的科技股。一个讯号是，2024年整年小米和阿里巴巴仍位居南向资金净买入前哨。

　　不外仅从年涨跌幅来看，新业态代外泡泡玛特（0992.HK）依赖其346.7%的年涨幅领跑港股。而正在金价上行、本钱承压的配景下，老铺黄金（06181.HK）2024年功绩阐扬卓绝，其上半年录得生意收入35亿元百姓币，同比延长148%；净利润5.9亿元，同比延长199%，优越的基础面或为其涨幅领先的首要由来。鸿腾缜密（06088.HK）和金山云（03896.HK）则受益于AI海潮，2024年同样涨幅领先。

　　“往前看，咱们以为汇率预期，高分红与互联网龙头特有赛道等身分仍希望吸引南向资金络续流入。”说。

　　但预测港股后市，现在各大机构都带有几分谨慎。显露出“团体改观是共鸣，分别正在于空间与节拍”的特性。

　　正在研报中指出，对待2025年，大批机构当心乐观，以为商场正在估值进一步修复下或有上涨，但对待商场的全部空间存正在分别，乐观者以为港股会有强劲反弹，当心者则以为幅度有限，或有回调压力和不确定性身分搅扰。

　　最初，中美商业摩擦加剧能够会对港股形成负面影响。跟着特朗普再次上台，其对华计谋的不确定性能够导致合税加添，从而对中邦的出口爆发压力，影响联系企业的红利才华。

　　其次，经济苏醒根源是否坚韧也是一个首要影响身分。只管计谋声援力度加大，但倘若财务刺激功效未能如预期透露，能够导致商场决心不敷，从而遏抑投资者的踊跃性。

　　其余，邦内高息境遇和百姓币贬值预期也能够使外资流入受限，影响商场滚动性。再者，环球经济的不确定性，更加是美联储的泉币计谋动向，将直接影响港股的滚动性和投资者心境。倘若美联储降息程序放缓，能够会激发商场摇动。

　　“只管存正在危害，但港股正在2025年照旧具备投资代价。最初，估值相对较低是一个首要吸引力。此刻恒生指数的市盈率处于汗青低位，相对待其他紧要商场具有较强的性价比。正在计谋声援、估值吸引力及特定行业的延长潜力下，消费、科技、高股息资产及医药等周围照旧值得投资。”黄立冲说。

转载请注明出处。