中国银行：银行结售汇数据再创新高关注资本流向逆转风险2022年1月21日，邦度外汇处分局宣告了2021年12月银行结售汇与银行代客涉外收付款数据，至此2021年合联整年数据已出炉。银行结售汇数据不光与汇市走势息息合联，更能反响我邦跨境本钱活动的走势境况，个中明细项反响出的危机题目值得警告，完全合心点如下：

　　第一，结售汇顺差再改进高，托升群众币汇率高位走势。2021年12月，银行结售汇顺差459.8亿美元，为整年月顺差新高，整年累计结售汇顺差2676亿美元，创2010年往后新高，推进群众币汇率延续上年升值走势节节攀升，2021岁暮群众币兑美元即期汇率6.37，整年升值2.6个百分点（图1）。结售汇顺差加大的情由首要有，一方面外贸出口时局优异。2021年进出口顺差43687亿元，增进20.2%，常常项目顺差下银行结汇大于售汇，外汇继续流入。另一方面外邦直接投资成净流入。因为我邦正在环球疫情爆发后的经济时局涌现优异，2020年往后外商对我邦的直接投资量连接增添，2021年前三季度净流入达1640亿美元，为2014年往后新高。

　　第二，代客涉外收付仍以美元为主，期权delta净敞口“由负转正”。2021年，银行代客涉收付款顺差3564亿美元，个中美元收付4903亿美元，增进35.1%，为2010年往后新高，反响出企业通过银行解决的以美元为主的对外收付款呈增添趋向。与此同时，期权Delta净敞口转为正向增添。自2021年6月起，未被对冲掉的期权Delta净敞口结局了自2016年往后的继续负值地步，转为正向顺差升高走势（图2）。2021年12月，未到期期权Delta净敞口为顺差71.93亿美元，对变成银行外汇众头的期权笔数增添，阐明企业以期权对冲汇兑危机的需求进一步继续上升。

　　第三，本钱外流压力上升，短期本钱活动危机值得合心。推敲到2022年中美钱银计谋将显现差异走势，美联储加息步骤不止，而中邦面对供应亏折、需求缩短与预期转弱等三重压力，钱银计谋将庇护宽松，推进中美利差收窄，导致部特别资撤出新兴商场向美元商场寻求机会。别的，从银行代客涉外收付款数据的细分项走势来看，本钱项下收付增进以境外里证券投资的资金进出为主，2021年证券投资收入15342亿美元，支拨14314亿美元，差异增进46.8%与50.4%，已占到本钱和金融账户收付总额的63.3%与66.2%，预示着邦际出入中短期本钱摇动已越来越大，相应短期本钱活动危机也将上升，需谨防谋利性短期外资的逆转对外汇商场等形成的打击。

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