中银证券：给予农业银行增持评级2022-04-06中银邦际证券股份有限公司林媛媛,林颖颖对农业银行实行考虑并颁布了考虑陈诉《收入拉长较速，县域上风进一步提拔》，本陈诉对农业银行给出增持评级，今朝股价为3.09元。

　　农业银行2021年净利润2412亿元，同比拉长11.7%。功绩拉长重要来自周围、非息和拨备的孝敬。此中，息金净收入同比拉长6.0%，手续费净收入同比拉长7.8%，非息收入同比拉长25.7%，开业收入同比拉长9.4%；腊尾总资产同比拉长6.9%，贷款同比拉长13.2%，存款拉长7.5%。腊尾不良率1.43%，拨备笼罩率293.17%，中心一级资金优裕率11.44%。农行功绩增速较速，赢余才华同比提拔。

　　农业银行2021年年报功绩陆续较速拉长。功绩同比拉长重要来自周围和中收较速拉长，和资产质料改正发动增量拨备少提的孝敬。报外亮点正在净息差、手续费和资产质料方面涌现出色：4季度净息差平定，手续费收入同斗劲速拉长，重要电子银行和家当闭连营业拉长孝敬。资产质料有所改正，存量拨备目标上升，危险防御才华陆续提拔。公司特点县域营业贷款和收入占比陆续提拔，上风陆续扩充。

　　截至2021腊尾，农业银行县域贷款余额6.2万亿元，占比36%，比上腊尾填充9130亿元，增速17.2%，县域贷款增量、占比均创股改今后新高。县域营业开业收入占比40.8%，同比上升1.2个百分点。惠农e贷余额5447亿元，较上腊尾填充1913亿元，授信户数368万户，较上腊尾填充92万户。县域贷款不良率1.42%，较三季度低重8bp，拨备笼罩率332.10%，较三季度上升15个百分点。贷款均匀收益率4.45%，较中期低重2bp，存款本钱1.55%，较中期上升1bp。县域资产质料、拨备和存贷利差陆续优于公司全部程度。

　　公司县域三农营业陆续踊跃拓展，客户根蒂好、拨备程度较高，咱们上调公司2022/2023年EPS至0.75/0.81元，目前股价对应2022/2023年PB为0.47/0.41倍，支持增持评级。

　　证券之星数据核心遵循近三年颁布的研报数据筹划，中金公司王瑶平考虑员团队对该股考虑较为深刻，近三年预测确切度均值高达96.61%，其预测2022年度归属净利润为赢余2524.08亿，遵循现价换算的预测PE为4.31。

　　该股近来90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家；过去90天内机构方向均价为3.85。证券之星估值阐发器械显示，农业银行（601288）好公司评级为3.5星，好代价评级为4.5星，估值归纳评级为4星。(评级范畴：1 ~ 5星，最高5星)

　　证券之星估值阐发提示农业银行赢余才华杰出，他日营收获长性平常。归纳基础面各维度看，股价偏低。从短期技能面看，克日音信面活泼，主力资金有介入迹象，短期闪现震动趋向。公司质地平常，墟市闭谨慎愿无显然转变。更众

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