中银证券：给予科达利增持评级2022-04-06中银邦际证券股份有限公司李可伦对科达利举办商量并公布了商量叙述《产能扩张加快，龙头位子稳定》，本叙述对科达利给出增持评级，如今股价为144.71元。

　　公司公布2021年年报，红利大幅增加；公司产能扩张踊跃，身手和本钱上风领先，龙头位子稳定；坚持增持评级。

　　2021年红利同比大幅增加203%：公司公布2021年年报，终年达成营收44.68亿元，同比增加125.06%；达成归属于上市公司股东的净利润5.42亿元，同比增加203.19%；扣非红利5.15亿元，同比增加218.40%；2021Q4营收14.80亿元，同比增加93.66%，环比增加24.95%；红利1.67亿元，同比增加108.15%，环比增加7.07%。公司功绩合适预期。

　　红利才力基础保守：2021年公司达成毛利率26.25%，同比降低1.91个百分点，净利率12.21%，同比晋升3.28个百分点。公司后续希望通过身手优化、修筑更新等方法进一步降本，同时跟着产能诈骗率和良率的进一步晋升亦希望对降本发生奉献。

　　产能组织速速扩张，绑定大客户协同滋长：公司与CATL、中更始航、亿纬锂能、蜂巢能源等邦内领先厂商及LG、松下、特斯拉、Northvolt、三星等邦际出名动力电池及汽车成立企业设置了安谧、永远的战术配合联系。公司加快推动宜宾、惠州以及欧洲德邦、瑞典、匈牙利等产能的创办进度，产能扩张希望对客户急速增加的需求变成有用配套，有助于与客户达成协同滋长。

　　4680电池希望翻开布局件增加新空间：4680电池容量及输出功率等功能优于2170电池，希望成为紧张家产化对象，布局件身手壁垒亦高于2170电池。公司组织领先，具备4680电池布局件坐蓐才力，希望受益于家产趋向带来的新增空间。

　　正在如今股本下，联络公司年报与行业境况，咱们将公司2022-2024年预测每股收益调动至4.81/7.45/9.84元（原2022-2023年预测为3.69/5.38元），对应市盈率30.7/19.8/15.0倍；坚持增持评级。

　　代价竞赛超预期；市集份额下滑危害；客户纠集的危害；家产计谋不达预期；新能源汽车下逛需求不达预期；疫情影响超预期。

　　证券之星数据核心遵照近三年公布的研报数据揣度，东吴证券阮巧燕商量员团队对该股商量较为深远，近三年预测确切度均值为78.94%，其预测2022年度归属净利润为红利12.33亿，遵照现价换算的预测PE为27.36。

　　该股近来90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构方针均价为167.4。证券之星估值解析器械显示，科达利（002850）好公司评级为3星，好代价评级为2星，估值归纳评级为2.5星。(评级畛域：1 ~ 5星，最高5星)

　　证券之星估值解析提示科达利红利才力较差，来日营收获长性较差。归纳基础面各维度看，股价合理。从短期身手面看，今天音讯面灵活，主力资金有介入迹象，短期涌现颤动趋向。公司质地平常，市集合留神愿削弱。更众

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