中银证券：给予璞泰来增持评级2022-04-06中银邦际证券股份有限公司李可伦对璞泰来举行咨询并揭橥了咨询陈说《年报功绩高速伸长，一体化组织上风显著》，本陈说对璞泰来给出增持评级，现时股价为139.61元。

　　公司揭橥 2021 年年报，功绩切合预期；公司全盘加疾负极质料和涂覆隔阂一体化产能组织，众项交易协同发力；支撑增持评级。

　　2021 年赢余同比大幅伸长 161.93%切合预期： 公司揭橥 2021 年年报，终年达成营收 89.96 亿元，同比伸长 70.36%；达成赢余 17.49 亿元，同比伸长 161.93%；扣非净利润 16.60 亿元，同比伸长 166.16%；公司功绩切合预期。公司同时通告，拟向具体股东每 10 股派发明金盈余 5.04 元（含税），以资金公积金每 10 股转增 10 股。

　　负极交易量利齐升，一体化组织上风显著： 2021 年公司负极质料终年销量 9.72 万吨，同比伸长 54.48%。公司通过前期一体化组织，导入新工艺等众设施应对本钱上涨压力，保留了优异的赢余才气，出卖毛利率同比擢升 4.18 个百分点至 29.49%。 截止 2021 年末公司负极质料有用产能达15 万吨以上，跟着江西 6 万吨前工序产能、内蒙 5 万吨石墨化和四川 20万吨一体化产能慢慢开释，公司负极质料一体化组织将进一步完备， 2022年赢余才气希望进一步擢升，不断涌现产销两旺式样。 2021 年公司筹划现金流净流入 17.25 亿元，同比伸长 148.73%，展现出卓越的赢余质地。

　　隔阂交易火速伸长，锂电设备交易迎史书时机： 2021 年公司隔阂及涂覆加工达成营收 21.95 亿元，同比伸长 171.07%； 销量达 21.71 亿平米，湿法隔阂邦内市占率同比大幅擢升 8.51 个百分点至 35.19%；他日公司将加大研发进入，主动扩张产能，造成不断领先上风。下逛电池厂加快产能扩修， 2021 年公司涂布机（不含内部订单）、主动化设备交易合计正在手订单超 51 亿元（含税），为他日功绩伸长奠定坚实本原。

　　价值逐鹿超预期；新能源汽车需求不达预期；新修产能开释不达预期；新产物研发不达预期；新冠疫情影响超预期。

　　证券之星数据中央按照近三年揭橥的研报数据策画，中金公司曾韬咨询员团队对该股咨询较为深化，近三年预测切实度均值为79.44%，其预测2022年度归属净利润为赢余29.01亿，按照现价换算的预测PE为33.4。

　　该股迩来90天内共有20家机构给出评级，买入评级14家，增持评级6家；过去90天内机构方针均价为200.17。证券之星估值剖判东西显示，璞泰来（603659）好公司评级为4星，好价值评级为2.5星，估值归纳评级为3星。(评级周围：1 ~ 5星，最高5星)

　　证券之星估值剖判提示璞泰来赢余才气平常，他日营收获长性优异。归纳根本面各维度看，股价合理。从短期技能面看，即日音讯面生动，主力资金有介入迹象，短期涌现上升趋向。公司质地优异，商场合留神愿无显著变动。更众

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