塑编中期的需求难以改善中国期货市场的现状低迷难以给聚丙烯供应本钱支柱，新增产能投放和开工偏高导致供应压力仍正在，需求季候性走淡。正在上述身分效力下聚丙烯弱势难改。

　　2023年四序度往后，邦际原油价钱回落，聚丙烯的价钱受此影响也动手回落。2023年12月中旬，受OPEC+减产以及红海阵势的影响，邦际原油价钱动手反弹，然则正在美邦原油产量、出口量创出史书新高以及环球原油需求下滑的大后台下，邦际原油价钱很速回落。中期来看，跟着OPEC+部长级集会召开，需求动手成为影响原油的主导身分，墟市对付2024年环球原油需求的预期并不渴望，近期美邦贸易原油库存固然回落，然则汽油库存上升，从侧面证实了原油的终端需求并不渴望。正在这种处境下，油价或闪现合座偏弱的体例，本钱端难以给聚丙烯供应较强的支柱。

　　目前，邦内聚丙烯除了PDH工艺除外，其他工艺的坐褥规划景况均不渴望。此中，邦内油造、煤造、MTP造聚丙烯分辩亏蚀780元／吨、800元／吨、1070元／吨。截至1月12日，邦内聚丙烯装配的开工负荷为77.06%，较2023年同期降落4个百分点，环比则上升3.59个百分点。1月上旬有6套共计190万吨的装配复产（不包蕴镇海炼化），邦内聚丙烯的供应有所填充。除此除外，1月邦内新筑聚丙烯装配蚁合投产，估计有5套装配也许投产，涉及产能抵达200万吨。跟着产能的连接晋升，邦内1月11日当周聚丙烯产量抵达65.11 万吨，较2023年同期填充5.65万吨，增幅抵达9.50%。库存方面，数据显示，截至2024年1月10日，邦内聚丙烯贸易库存总量正在65.98万吨，较2023年同期降落4.71万吨，降落幅度抵达6.66%，聚丙烯的库存压力相对有限。

　　截至2024年1月11日，邦内聚丙烯下逛塑编、BOPP、共聚注塑的开工负荷分辩为39.4%、65.64%、58.56%，较2023年同期分辩降落4.1个百分点、上升2.75个百分点、上升9.56个百分点。塑编方面，目前邦内塑编行业的规划处境不佳，企业合座的坐褥踊跃性不高，开工负荷低于2023年同期秤谌。另外，终端水泥、化工场、肥料厂、饲料厂等企业动手连续降负或停工，于是对付塑编的需求明白降落，上述企业更方向于消化自己库存，对付塑编的囤货踊跃性降落。商酌到规划景况不佳和消费进入淡季，塑编中期的需求难以刷新。BOPP方面，固然如今的BOPP开工负荷高于2023年同期，近期的开工负荷也有所上升，然则墟市交投平常，对付聚丙烯也难有超预期的需求。

　　近期聚丙烯价钱触底反弹，工夫目标也动手走强，价钱将展现工夫性的超跌反弹。然而从根基面来看，本钱端正在环球原油需求疲软的大后台下，难以给聚丙烯供应有用支柱；供应端受新增产能投放和开工负荷偏高的影响，供应压力不改；需求端塑编行业进入淡季，合座需求难有进展。正在这种处境下，聚丙烯价钱弱势体例很难性质上更动，对付聚丙烯仍持偏弱的主睹，操作上以反弹做空为宜。（作家单元：金石期货）

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