纯碱期货振华顺丁装置于1月12日停车检修2025年1月中旬往后，邦内合成橡胶期货2503合约外露加快上涨的走势，期价自13500元／吨一线急速攀升至周四盘中的高点14870元／吨，累计涨幅达10.15%，创客岁11月往后新高。

　　齐盛期货橡胶解析师高宁告诉记者，合成橡胶期货代价近期大幅上涨是受众要素影响。近期外围危害众发，且商品市集感情显著革新。1月10日，美邦颁布对俄罗斯经济奉行新一轮制裁，涉及该邦两家最大石油公司及183艘油轮。邦际原油代价上涨，化工品联动偏强，商品指数外露反弹走势，酿成动员。

　　“值得留意的是，目前北半球处正在冬季，北美众地仍面对寒潮影响。北美寒潮气象不但导致美邦原油产量受到影响，对冬季取暖用油的消费也有肯定提振。正在偏众基础面支柱下，邦外里原油期货代价大幅走强也动员下逛合成橡胶期货代价同步上行。”宝城期货能化解析师陈栋填充说。

　　“昨日合成橡胶大幅上涨的情由要紧依然本钱端上行所致。近期油价连续上涨，丁二烯急速跟涨，叠加合成橡胶估值相对偏低，所以合成橡胶络续大幅上行。”山金期货高级能化解析师朱美侠默示，从本钱端看，目前，布油已反弹至82美元／桶，WTI原油反弹上行至79美元／桶，动员丁二烯代价上扬。1月邦内丁二烯开工率仍坚持高位，一季度丁二烯产能集结投放，供应或显著增加。亚洲丁二烯供应相对充足，进口套利窗口开启，估计后期本钱端支柱寻常。

　　记者领悟到，本周初，原料端丁二烯因北方货源现货贯通量偏紧，且局部下逛厂家仍存肯定补货需求，民营工场出厂价正在周初集结上涨800~900元／吨。然而，自周三开头，市集成交气氛转淡，山东市集丁二烯主流价显示下跌，最新代价正在12350元／吨邻近。

　　“跟着本钱代价走强，顺丁橡胶厂家利润压缩显著，导致民营装备集结降负泊车，且仍有进一步降负预期。”高宁默示，目前齐翔、浩普、科信均降负运转。威特装备于1月5日起泊车检修，振华顺丁装备于1月12日泊车检修，重启时辰均待定；新装备方面，山东裕龙15万吨／年新增顺丁装备试车运转。归纳行业开工负荷下滑至69%邻近，较月初高点下滑约7个百分点。相对来说，邦营装备坚持太平，没有降负。相对应的是样本库存的低落，机构数据显示，截至1月15日，顺丁橡胶样本企业库存量为3.04万吨，环比节减4.86%。

　　“底细上，自客岁四序度自此，海外丁二烯货源巨额到港，供应压力急速凸显，同时中英天津装备投产，丁二烯原料供应量显著扩张。”陈栋说，正在原料供应充足的布景下，合成胶期货的标的物顺丁橡胶产量明显拉长。财富链利润向下逛传导，合成胶临盆毛利逐步回正，但终端下逛跟进乏力，丁二烯和合成胶库存转入累积周期。

　　其它，从需求端来看，半钢胎开工率坚持高位，全钢胎开工率仍偏低。本周，中邦半钢胎样本企业产能愚弄率为77.75%，环比扩张0.17%，同比节减1.23%。中邦全钢胎样本企业产能愚弄率为58.87%，环比扩张2.31%，同比节减3.45%。2024年11月份，我邦重卡市集共计贩卖6.9万辆，环比上涨4%，同比轻微低落3%，重卡销量有所回升，2024年1—11月顺丁橡胶邦内进口同比扩张5.5%，出口同比扩张29.1%，轮胎出口也正在络续革新。

　　“如今以旧换新战略络续出台，后期正在邦内宏观战略组合拳的奉行下，2025年一季度邦内需求环比回升。同时，因合成橡胶代价相对较低，下逛取代需求显著革新。”朱美侠说。

　　预测后市，陈栋默示，受目前本钱驱动要素影响，估计后期合成橡胶期货2503合约或坚持震撼偏强的走势。

　　“凭据近期机构调研，轮胎厂以严谨备货为主，轮胎制品库存外露累积，需求低迷，压制盘面上涨高度。”高宁默示，眷注BR-RU、BR-NR价差收窄，期价短期拉涨后，或正在春节进取入震撼，上方空间较为有限。

　　正在朱美侠看来，合成橡胶供应体例有所好转，但举座方向宽松，跟着春节到临，轮胎厂停工，供应宽松地步将越发显著。短期合成橡胶或偏强运转，但上行空间有限。中长远看，基于本钱端的压迫，后期跟着环球轮胎行业苏醒，战略络续发力促进需求拉长，合成橡胶仿照以逢高做空为主。

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